空売りには、市場がより高い価格からより低い価格に移行するときのメカニズムを活用するスキルが必要です。 急勾配の学習曲線は、トレーダーと投資家を脅かし、弱気市場であっても完全に回避するように導きます。 しかし、この古典的な戦略は、厳格なリスク管理ルールが守られ、タイミングが慎重に管理されている限り、上昇トレンドと下降トレンドを通じて利益を上げることができます。
もちろん、マーティン・ツヴァイクが1986年の ウォールストリートでの勝利で 賢明に言っているように 、 「トレンドはあなたの友人」だから、下降トレンドの空売りから利益を得るのは簡単です。 利点にもかかわらず、空売りは弱気市場で容赦なく標的にされ、最も慎重に配置されたストップロスを吹き飛ばす暴力的な絞り込みにしばしば閉じ込められます。 この現実のチェックは、長期的な収益性には、下落するセキュリティにお金を投げる以上のものが必要であることを教えてくれます。 。
空売りの習得には、シンプルなエントリー戦略、完璧なタイミング、防御的なトレード管理が必要です。 また、売り手はこれらの戦略を強化するルールを採用する必要がありますが、短いスクイーズに巻き込まれるリスクを低減します。 売り手は時々ショック損失を被るのが自然であるため、これらはフェイルプルーフではありませんが、コツはこれらの不快な部分を最小限に抑えながら価格をより低いレベルに乗せる積極的な方法を見つけることです。
3つの空売り戦略
特別な制限のない流動的な市場でいつでも空売りできます。 現在のバージョンの米国のアップティックルールは、セキュリティが既に10％低下するまで機能しないため、空売りを決定する要因になることはほとんどありません。 理論的には、ブローカーは他の顧客がショートポジションを獲得する際に在庫のセキュリティを確保する必要がありますが、実際には、競合するビジネス慣行により、対応する在庫のない裸の空売りが広く行われています。
収益性の高い空売りは、次の3つの手法のいずれかに従う傾向があります。
- 下降トレンドでのプルバックの販売。取引範囲内に入り、ブレークダウンを待ちます。積極的な下落への販売。
もちろん、多くのトレーダーは、セキュリティがあまりにも上昇したと考えて、新しい高値で空売りすることを選択しますが、テクニカル分析またはファンダメンタル分析で予測されるよりも上昇傾向が長く続く可能性があるため、これは災害のレシピです。 実際、強い上昇傾向にある弱い手持ちの空売り業者の大量供給は、さらに高い価格のロケット燃料を提供します。 必要なのは数回のアップティックだけで、これらのトレーダーはカバーし始め、比較的短い時間枠で多くのポイントを追加できるカスケード効果をトリガーします。
フォードモーター（F）は、1つの下降トレンドで3つの収益性の高い空売り戦略を示しました。 自動車メーカーは9月に弱気のダブルトップパターンの最後の脚を切り分け、故障し、勢いのあるトレーダーが空売りに使用できる弱気のシグナルをトリガーしました。 衰退はすぐに終わり、壊れたサポートで失敗したバウンスに道を譲り、プルバックプレイヤーが参加できるようになりました。 価格は8日間の統合で毎週の安値に戻り、レンジショートがポジションを獲得することを促しました。 その後、株価は暴落し、各戦略のエントリーシグナルを繰り返すシーケンスを開始しました。
この完璧な例にもかかわらず、空売りエントリには、完璧なタイミングを必要とする重大なリスクが伴います。 （詳細については、 空売り：リスクを 参照してください）。 下降トレンドを追いかけることは簡単で、ブレークダウンレベルをはるかに下回り、通常のリトレースメントに巻き込まれます。 引き戻しはうまく機能しますが、現代のアルゴリズムは価格を破綻したレベルより上に押し上げて、下落トレンドを再開する前に、ショートを絞り込み、利き手の弱い買い手を引き付けます。 また、フォードチャートのように、9月のバウンスは8月の安値で反転するのではなく、弱気のテクニカルに影響を与えることなく17を超えるブレークダウンギャップを埋めることができました。
ショートセールの禁止事項
空売りのパフォーマンスは、最も有望な機会に注意を払いながら、リスクを低減する次のルールで改善できます。 ショートセラーが最終的な損益で検証された実証済みのスキルセットを開発するまで、モーメンタム戦略で低値を追いかけることは慎重に避ける必要があることに注意してください。 これは重要な制限です。なぜなら、これらのポジションは、アルゴリズムのフロントランニングにより、可能な限り最悪の価格で埋められることが多いからです。
- 売り込みではなく短い集会 -売り手としてのあなたの最初の仕事は、可能な限り最高の価格でポジショニングするために感情的なエネルギーを使用しながら、常に群衆を避けることです。 カウンタートレンドバウンスは、他の売り手がポジションをリロードする可能性が高い価格を知っているため、空売りの理想的な条件を提供します。 リスクは、その群衆が壊れたセキュリティを購入する群衆よりも大きく、新しい上昇トレンドを期待している場合に発生します。 （詳細については、「 規律を伴う運動量取引 」を参照してください）。 最強ではなく、最も弱いセクターと市場グループをショート -他のトレーダーにめまいのケースを手に入れて、爆発的な上昇トレンドを見つめ、セキュリティが高すぎて地に落ちなければならないと考える。 より良い計画では、すでに下降トレンドにある弱い市場グループを特定し、逆トレンドのバウンスを利用して乗船します。 驚くべきことに、これらの問題はしばしば典型的なホットストックよりも関心が低く、スクイーズに対する脆弱性が低くなります。 カレンダーを見て、強気の季節性を回避する- 休日やオプション満了週中の空売りは、これらの市場が自然の供給または需要に追従しないため、痛みを伴う損失を招く可能性があります。 また、「退屈な市場を決して空けない」という古い知恵に続いて、少量の状況で空売りを避けてください。 （年間で最も強気の時期をチェックしてください： 取引日への季節性の組み込み ）。 短い混乱した市場と対立する市場- 主要なインデックスが互いに引き合うときにショートポジションを取ります。 （参照： 収束-発散分析による市場動向の読み取り）。 これらのコンフリクトは弱気の発散を生み、機器が同期し、同時に下方に向くと売りシグナルを引き起こします。 さらに、売り手は、アライメントポイントが高い場合に損失を抑制できる比較的タイトなストップを使用できます。 大口株を避ける- トレーダーは金融プレスやメディアを支配するカラフルで疑わしい話で証券を売るのが大好きです。 同様に、セキュリティには高い短期金利が発生し、強烈な下降トレンドであっても、垂直スクイーズの可能性が大幅に高まります。 故障の失敗から保護- 新しい下降トレンドは容赦なくテストできます。 （参照： パターンの失敗から取引と利益を得る方法と、3段階の市場力学でブレイクアウトをマスターする ）。 下降トレンドがブレークダウンレベルに戻ったときのカバー価格を把握し、可能な限り物理的に停止します。 ポジションが利益に変わった後、損失を取ることにはほとんど利点がないので、ストップはあなたの損益分岐点の価格より高くなるべきではありません。
ボトムライン
短期販売は強気相場と弱気相場の環境ではうまく機能しますが、短期間の圧迫の絶え間ない脅威を克服するためには、厳しい貿易参入とリスク管理ルールが必要です。 さらに、売り手は継続的なリアリティチェックを行って、痛みの対象となる群衆のメンバーではないことを確認する必要があります。
