目次
- 公開会社が非公開になるとき
- 買付けとは何ですか？
- オファーの拒否
- ボトムライン
公開することにより、企業は多くの利点を得ることができます。 それは彼らに研究と投資に資金を供給するためのお金へのアクセスを与え、彼らに彼らの製品とサービスを売り込む能力を与えます。 しかし、逆の状況で何が起こり、会社が公開取引された後に非公開になることを選択しますか？
非公開企業の株主であれば、知っておくべきことがいくつかあります。 以下では、公開会社が非公開になる方法と、株式取得のための公開買付けを拒否した場合にどうなるかを説明します。
重要なポイント
- 公開会社が非公開になりたい場合があります。 これは、収益性の向上や企業のコントロールの回復など、いくつかの理由で発生する可能性があります。入札を拒否する大株主は、会社が非公開になることを妨げる可能性がありますが、発行者による法的措置を引き起こす可能性もあります。
公開会社が非公開になるとき
Sarbanes-Oxley Actの可決以来、かなりの数の公開企業が非公開化を選択しました。 企業がこの選択をする理由は、企業自体と同じくらい多様です。
会社の経営者またはプライベートエクイティ会社は、会社の購入を決定する場合があります。 計画中に、会社の新しい責任者は、上場廃止と非公開化を決定する場合があります。 他の人は、成長とより大きな利益を追求する最善の方法がプライベートになると感じるかもしれません。 他の場合には、活動家である人を含む特定の株主から逃げる方法かもしれません。
ほとんどの場合、プライベートになることはお金を節約することを意味します。 民営化の理由として、多くの場合、公開取引され、SEC規制を順守しなければならないコストが挙げられます。 民間企業は、SECに定期的に書類を提出する必要がある会計士に支払う必要はありません。
買付けとは何ですか？
通常、公開買付けは、会社の株主の株式の一部またはすべてを購入するために行われます。 これらのオファーは、通常、現在の株価から割高になります。 あなたが非公開になっている会社の株主であり、あなたの株式に公開買付けがある場合、あなたは株式を売却することで実質的に利益を得ることになるかもしれません。
会社を非公開にすることを希望するセットのプレミアム取得者は支払いが必要ではありませんが、株主は株式を売り手に売ることにより市場価格よりも10％高いプレミアムを得ることが合理的に期待できます。 時にはそれ以上になることもあります。
オファーの拒否
将来の民間企業の株式のかなりのブロックを保有していない限り、公開買付けを拒否することはおそらく賢明な動きではありません。 株式の実質的なブロックがなければ、経営へのあなたの影響は控えめに言っても取るに足りないものです。
さらに、会社の株式を取引する市場が薄くなるにつれて、株式の流動性が低下します。 比較的小さな地位にある単一の株主としてのあなたへの影響は、ほぼ確実に株式を売るのが困難になるでしょう。
最終的には、株式の流動性が非常に低くなり、公開買付けが行われたときに、より高い価格を得るために戦った後、株を売るためにオファーをとることになる可能性があります。
買付け
投資した会社が非公開になっていることに本当に怒っている場合は、提案された取引に裁判所で異議を申し立てることを選択できます。 しかし、あなたは挑戦の合理的な根拠を持っている必要があります。 もちろん、裁判所に異議申し立てを行うことの経済的負担は、反対株主にかかっています。 会社の弁護士が異議申立人にとって挑戦を経済的に困難にすることができると判断した場合、彼らはその挑戦を法廷で引きずることを選択するかもしれません。 覚えておいてください、企業の弁護士と企業の会計士は、彼らの時間のために非常に高い手数料を命じます。
このシナリオもあります。 申し出を拒否した場合でも、アクワイアラーはまだレバレッジを持っている可能性があります。 買収者が発行済み株式の大部分を購入することもできた場合、残りの株主が所有するものは何でも売却し、会社を非公開にすることができます。 したがって、あなたの労働の成果はそれほど壮大ではないかもしれません。
ボトムライン
上場企業が非公開になることは珍しくありません。 ただし、株主としての自分の権利を知っておく必要があります。 結果が何であるかを知っている限り、オファーを受け入れるか拒否する権利があります。 ほとんどの人は、申し出を実質的に拒否するのに十分な株式を所有していないため、会社の経営陣がどう反応するかに大きな影響はありません。 最終的に、あなたはあなたの株を売ることさえ強制されるかもしれません。 ただし、このような場合に特定の状況がどのように当てはまるか、また最善の選択肢は何かを確認するには、財務アドバイザーまたはブローカーに確認してください。
