メディアや一般大衆には、貿易赤字は悪いニュースであるという一般的な認識があります。 従来の知恵では、これらの赤字は国内総生産の足かせとなる。 確かに、その国の経済が輸出よりも多く輸入するのは悪いに違いありませんよね？
現実には、貿易赤字はより景気循環的であり、ローカルGDPと同じ方向に動いている可能性があります。 貿易赤字とGDPの相関関係を調べて、従来の知恵に従わない場合もあることを示します。
貿易赤字とは？
貿易は長年にわたって進化しており、現在、個人、企業、政府機関が外国製製品に費やした年額から、国産製品に外国企業が費やした額を差し引いたものとして定義されています。 国は、輸出するほど正確に輸入することはめったにないため、通常、貿易の不均衡が生じます。 輸出よりも輸入が多い場合、赤字が作成されます。 （詳細について は 、「 国際貿易とは 」を参照してください 。 ）
国の輸入と輸出の差（貿易収支と呼ばれる）は、景気循環と経済の種類によって異なります。 石油、工業製品、その他の天然資源などの輸出が成長を牽引している国の場合、経済拡大時には貿易収支は黒字に向かって積極的に移動します。 これは、ホスト国が成長期に需要がある製品を、商品を輸入するよりも高い割合で輸出するためです。
対照的に、米国のように成長が需要に牽引されている国では、景気循環の成長段階で貿易収支が悪化する傾向があります。 これは、これらの経済が成長するために通常よりも多くの商品を輸入する必要があるためです。 これを全国の年間個人貯蓄率がマイナスになると組み合わせると、貿易赤字は増え続けます。
貿易赤字について少し知ったところで、GDPとの相関関係を見てみましょう。
貿易赤字の影響
GDPに対する貿易赤字の影響に関して浮上した2つの競合する理論があります。
- 理論1 ：貿易赤字はGDPを引き下げ、外国人が世界通貨市場に現地通貨を投下した場合、経済危機の脅威を増大させます。 理論2 ：貿易赤字の増加は、GDPの強い兆候である可能性があります。 それらはGDPに抵抗を生むことはなく、現地通貨に対する潜在的な下方圧力は実際にはその国にとって利益です。
誰が勝ちますか？
理論1は、実質的な貿易赤字の期間中、現地国の経済に一般的な潜在的な弱点があることを示唆しています。 直感的に、理論は理にかなっています。 あなたが売っているよりも多く買うなら、これは経済に悪いだろうということは論理的に思えます-特に輸出される製品が商品の輸入によって失われた仕事を相殺するのに十分な仕事を生み出さない国では。
理論1は論理的に理にかなっているように見えるかもしれませんが、残念ながら数字はそれをサポートしていません。 1990年代以降、輸入重工業国は頻繁に赤字を続けてきました。 たとえば、米国の貿易赤字は大幅に増加しているため、理論1が当てはまる場合、GDPの成長が妨げられているはずです。 ただし、その逆です（図1）。
図1：米国の貿易赤字対 GDP（1980-2007）
| 年 | 貿易赤字 | GDP | 年 | 貿易赤字 | GDP |
| 1980 | -19, 407 | 5, 161.7 | 1994 | -98, 493 | 7, 835.5 |
| 1981 | -16, 172 | 5, 291.7 | 1995 | -96, 384 | 8, 031.7 |
| 1982 | -24, 156 | 5, 189.3 | 1996 | -104, 065 | 8, 328.9 |
| 1983 | -57, 767 | 5, 423.8 | 1997 | -108, 273 | 8, 703.5 |
| 1984 | -109, 072 | 5, 813.6 | 1998 | -166, 140 | 9, 066.9 |
| 1985 | -121, 880 | 6, 053.7 | 1999 | -265, 090 | 9, 470.3 |
| 1986 | -138, 538 | 6, 263.6 | 2000 | -379, 835 | 9, 817.0 |
| 1987 | -151, 684 | 6, 475.1 | 2001 | -365, 126 | 9, 890.7 |
| 1988年 | -114, 566 | 6, 742.7 | 2002 | -423, 725 | 10, 048.8 |
| 1989 | -93, 141 | 6, 981.4 | 2003 | -496, 915 | 10, 301.0 |
| 1990 | -80, 864 | 7, 112.5 | 2004 | -607, 730 | 10, 675.8 |
| 1991 | -31, 135 | 7, 100.5 | 2005年 | -711, 567 | 11, 003.4 |
| 1992 | -39, 212 | 7, 336.6 | 2006 | -753, 283 | 11, 319.4 |
| 1993 | -70, 311 | 7, 532.7 | 2007 | -700, 258 | 11, 566.8 |
米国国勢調査局によると、1990年代初頭から2007年まで、米国は年々GDPが増加するという一般的な傾向を続けています。 貿易赤字も増加しています。 理論1が真であれば、GDPと貿易赤字の間に反比例の関係がありますが、そうではないようです。 米国の歴史には、貿易赤字の増加に関連してGDPの減少が見られる短期間がありますが、それらの期間の大部分は異常として許される可能性があり、短期的な弱さは他の病気の症状および貿易赤字はホストの性質です。 世界の通貨市場でドルを捨てる状況については、これはどの環境でも起こり得ますが、そのような努力を調整する可能性は低いです。
理論2は、米国のGDPと貿易赤字の正の相関関係から明らかなように、はるかに重要性が高いかもしれません。 これは、米国がマイナスの貯蓄率を持つ需要ベースの消費者社会であるという事実によって簡単に説明できます。 さらに、米国がサービス社会に進化するにつれて、個人が要求する製品は国内で製造されなくなります。 製造および労働集約型の製品が米国外で作成されるにつれて、貿易の不均衡が避けられない可能性があります。
実際、1980-2000年の経済成長は、貿易赤字が減少した年に比べて貿易赤字が増加した年に成長する傾向がありました。 これは、赤字の形での貿易の不均衡が経済を引きずらなかったというさらに多くの証拠を提供します。
Fedアクション
貿易赤字は悪いことだという考えをすり抜けると、米国で見たパターンが理にかなっている理由を理解するのは簡単です。 ホスト国経済が拡大するにつれて、輸入品や石油の需要は、ホスト国の製品に対する他の国での需要が成長するよりも速く成長します。
さらにその点を考えると、米国の経済拡大は、金利を引き下げる連邦準備制度の努力の最中または最期に出現する傾向があり、これは為替レートに影響を与える可能性があります。 （連邦準備制度の詳細については 、FRB介入の時期と理由、 および 連邦準備制度のインフレ 対策を 参照してください。）
ドルは、1997年から2007年にかけて下落傾向にありました。米ドルが下落すれば、貿易不均衡が縮小し、GDP成長率が高まります。
結論
ほとんどの場合、メディアと一般大衆は、貿易赤字が悪いと認識しており、GDPを引き下げる可能性があるという認識を持っています。 現実には、貿易赤字はより景気循環的であり、ローカルGDPと同じ方向に動いている可能性があります。 実際、GDPの拡大に寄与する他の要因は、その成長を加速させる可能性があります。
このテーマの続きを読むには、 「インフレとGDPの重要性」をご覧 ください。
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