FRBの利下げと米中貿易協定への投資家の期待は、史上最高の髪の毛の範囲内で急増する株式を送った。 しかし、いくつかの市場戦略家は、これらの利益は幻想的で短期的である可能性が高いと述べています。 代わりに、4つの大きな逆風が予想収益を下回る、大規模な株式買い戻しの停止、予想外の利下げ、ブレグジットからの混乱の拡大など、力を集めるため、下半期に株式市場を破壊する可能性のある完璧な嵐が醸成されていますINTL FCStoneのマクロ戦略家David Deluardによると、Business Insiderの詳細なストーリーによると、ヨーロッパでのその他の痙攣。
「金利引き下げ、かなり回復力のある経済、高い収益ビート率、および最近の評価の後退により、一部の投資家は下落を買うように説得されるでしょう」と、Deluardはクライアントへのメモで書いた。 しかし、「株式市場の下落は秋に再開し、否定的な出来事の完全な嵐が発生する」と彼は付け加えた。
懐疑的なのはDeluardだけではありません。 バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチの調査では、10年前の金融危機以来、投資家の弱気は「貿易戦争と景気後退の懸念に起因する悲観的状況」以来最高レベルにあることが示されています。景気後退と急激な市場の急落は急激に増加しています。
これらの弱気の予測は、主要な指数が6月に大きな上昇を示し、火曜日に米国と中国の貿易取引が差し迫っていることを期待して再び急上昇したためにもたらされました。 最新の触媒は、ドナルド・トランプ大統領が来週のG-20会議で中国の習近平国家主席と「延長会議」を開催するというニュースでした。
投資家にとっての意味
大きなリスクは、米中貿易取引が投資家の期待に大きく及ばないこと、または紛争が引きずられる可能性があることです。 一方、マクロ戦略家のデルアードは、継続的な貿易緊張が企業の利益率を損なうリスクがあると述べています。 これらのマージンの拡大に失敗した場合、投資家は第2四半期の収益レポートで弱い先物ガイダンスに備えるか、第3四半期および第4四半期の予想よりも弱い収益に失望する必要があります。 過去の下方修正は株価に悪影響を及ぼしてきました。
さらに、Deluardは、株式市場の強化に大きな役割を果たしてきた買戻しは、企業が自社株の購入を禁止している収益「ブラックアウト」期間中に削減されると述べています。 この一時停止は収益の季節ごとに発生しますが、貿易の緊張が高まり、トランプの税制の影響が薄れていくと、買い戻しの「停電」効果が強まる可能性があります。
市場では現在、最大3回の利下げを価格設定していますが、Deluardは、現在のインフレ率が2回の削減に値すると考えています。 FRBが市場の期待に応えられない場合、株価が下振れすることを期待してください。
欧州内では、イタリアの「過剰な」赤字への欧州委員会の対処方法、マリオ・ドラギの欧州中央銀行（ECB）総裁の任期満了、および非常に現実的な問題など、 「対処しない」Brexitが発生する可能性。
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モルガン・スタンレーは、最新の弱気な予測で、米中貿易紛争が悪化した場合の厳しいシナリオを提示しました。 このシナリオが発生する可能性は20％で、モルガン・スタンレーは、S&P 500が今後6か月から12か月で2, 400に落ち、米国経済が2020年までに本格的な不況に陥り、収益成長率がマイナス14に達すると予想しています。 2021年の％。
