住宅ローン債権とは何ですか？
住宅ローン債券は、通常、不動産保有および機器などの不動産によって担保されている住宅ローンまたは住宅ローンのプールによって担保されています。 債務不履行が発生した場合、住宅ローンの債券保有者は基礎となる資産を売却して、債務不履行を補償し、配当金を安全に支払うことができます。
重要なポイント
- 住宅ローン債権は、不動産保有または不動産に担保された債券であり、デフォルトの状況が発生した場合、住宅ローン債権者はデフォルトを補うために債券に裏付けられた原資産を売却することができます。したがって、通常、収益率は低くなります。
住宅ローン債権の仕組み
元本は貴重な資産によって保護されているため、住宅ローン債は投資家の保護を提供します。 デフォルトでは、理論的には資産を売却して債務を補うことができます。 ただし、この固有の安全性のために、平均的な住宅ローン債券は、企業の約束と支払い能力によってのみ支援される従来の社債よりも低い収益率をもたらす傾向があります。
人が住宅を購入し、住宅ローンで購入資金を調達する場合、貸し手は住宅ローンの所有権をめったに保持しません。 代わりに、流通銀行で住宅ローンを投資銀行や政府支援企業（GSE）などの別のエンティティに販売します。 このエンティティは、他のローンのプールで住宅ローンをパッケージ化し、担保として住宅ローンと債券を発行します。
住宅所有者が住宅ローンを支払うとき、支払いの利息部分はこれらの住宅ローン債の利回りを支払うために使用されます。 住宅ローンプールのほとんどの住宅所有者が支払いに追いついている限り、住宅ローン債券は安全で信頼できる収入を生み出すセキュリティです。
住宅ローン債の長所と短所
住宅ローンの不利な点は、住宅ローンの証券化により債券の投資がより安全になるため、その利回りが社債の利回りよりも低くなる傾向があることです。 住宅所有者が住宅ローンのデフォルトをした場合、債券保有者は住宅所有者の財産の価値を主張します。 資産は、債券保有者への補償に使用される収益で清算できます。
対照的に、社債の投資家は、企業が支払うことができない場合、ほとんどまたはまったく頼ることができません。 その結果、企業が債券を発行する際、投資家が無担保債務のリスクを負うように、より高い利回りを提供する必要があります。 ただし、住宅ローン債の利点は、たとえば、株式よりも安全な投資であることです。
1.7兆ドル
連邦準備制度が住宅ローン担保証券に保有している金額。
住宅ローン債券に関する特別な考慮事項
住宅ローン債券が安全な投資を表すという一般規則の1つの大きな例外は、2000年代後半の金融危機の間に明らかになりました。 この期間に至るまで、投資家は、担保付き債券への投資の想定される安全性をまだ享受しながら、サブプライム住宅ローンに裏付けられた債券を購入するより大きな利回りを獲得できることに気付きました。
残念ながら、これらのサブプライム住宅ローンの多くは、多くの住宅ローン債券が債務不履行に陥り、投資家に何百万ドルもの損害を与えた危機を引き起こすほど債務不履行となった。 危機以来、このような証券に対する監視が強化されてきました。 それにもかかわらず、FRBは依然として、住宅ローン債券などの相当額の住宅ローン担保証券（MBS）を保有しています。 セントルイス連邦準備銀行によると、2018年6月現在、FRBは約1.7兆ドルのMBSを保有していました。
