MLP ETF対MLP ETN：概要
マスターリミテッドパートナーシップ（MLP）取引所上場ファンド（ETF）とMLP取引所上場債（ETN）の主な違いは、各資産からの分配に対する課税結果です。 MLP ETFとETNは両方とも、基礎となるMLPインデックスを追跡します。
重要なポイント
- MLP ETFとETNの両方がMLPインデックスを追跡しますが、それらの分布は異なる方法で課税されます。 MLP ETNはCLPとして構成されているため、MLP ETNはMLP ETFよりも基礎となる指数を追跡する傾向があります。これにより、法人税と個人が受け取った配当に対して支払う二重税が発生します。 ただし、MLP ETNは、分配が課税所得と見なされる無担保債務として構成されています。 MLPに直接投資する場合の税制上の優遇措置は優れていますが、MLP ETFまたはMLP ETNを使用すると、K-1納税申告書を提出する必要がなくなり、マイナスの税効果なしに個人の退職口座（IRA）で保持できます。
MLP Exchange-Traded Funds（ETF）
MLP ETFは、多くの場合、C社として構造化されています。 投資家に分配を支払う前に、企業は法人所得税を支払うため、ETFのパフォーマンスが低下します。 MLPの明確な利点の1つは、パススルー税制であり、パートナーシップレベルで税金が支払われないため、二重課税の問題が回避されます。 ETF構造に対して法人税を支払うことにより、この利点は無効になります。 これは、MLPの追跡エラーが、基礎となるMLPのパフォーマンスと比べて大きいことを意味します。
MLP Exchange-Traded Notes（ETN）
MLP ETNは、MLPインデックスを追跡する銀行が発行する無担保債務として編成されています。 これにより、法人税の支払いが回避され、追跡が改善されます。 この構造の欠点は、分配が課税所得として扱われ、一定の税効果があることです。
MLPの完全な所有権により、分配は受領時に通常の所得として課税されません。 むしろ、これらの分布は、投資のコストベースの削減と見なされます。 MLPへの関心が伝えられるまで、分配に対する税金は繰り延べられます。 MLPの大幅な減価償却やその他の税額控除により、分配可能なキャッシュフローは課税所得よりも高くなることが多く、効率的な税の繰り延べが行われます。
ほとんどのMLPは、1987年に議会がMLP構造の使用に一定の制限を課したため、エネルギー部門にあります。これらのMLPは、多くの場合、ガスと石油のパイプラインと貯蔵に多額の資本投資を行い、毎年の減価を実現しています。
特別な考慮事項
MLPの利子が所有者の相続人に譲渡される場合、MLPユニットの費用基準は譲渡日時点の値に調整されます。 これにより、以前に行われた資本分配の返還に起因する税金負債がなくなります。 これは、正しく使用すれば強力な不動産計画ツールになる可能性があり、ETFまたはETNではなくMLP株式を直接所有している人は利用できません。
ETFとETNの両方により、投資家はK-1納税申告書の提出を避けることができます。 K-1は、MLPの完全な所有権から受け取ったディストリビューションに必要です。 多くの投資家は、K-1の提出が複雑だと感じています。 投資主は有限パートナーであるため、事業の所有者と見なされます。
さらに、MLP ETFおよびETNは、税務上のマイナスの影響なしに個人の退職口座（IRA）に保持される場合があります。 IRSは、MLPからの分配を、MLPユニットがIRAに直接保有されている場合に実現される年度に支払わなければならない無関係な事業課税所得と定義しています。 これにより、MLPディストリビューションの税繰り延べの利点が相殺されます。 したがって、IRAへのMLP投資を望む投資家にとっては、ETFとETNに利点があるかもしれません。
