最大ドローダウン（MDD）とは何ですか？
最大ドローダウン（MDD）は、新しいピークに到達する前のポートフォリオのピークから谷までの最大観測損失です。 最大ドローダウンは、指定された期間にわたる下落リスクの指標です。
スタンドアロンの測定値として、または「最大ドローダウンに対するリターン」やカルマー比などの他のメトリックへの入力として使用できます。 最大ドローダウンはパーセンテージで表されます。
最大ドローダウンの式は
最大ドローダウンについて
最大ドローダウンとは、新しいピークが達成される前に、高点から低点への最大の動きを探すドローダウンの特定の尺度です。 ただし、大きな損失の頻度を考慮せずに、最大損失のサイズのみを測定することに注意することが重要です。 最大のドローダウンのみを測定するため、MDDは投資家が損失から回復するまでにかかった時間、または投資がまったく回復したかどうかを示しません。
最大ドローダウン（MDD）は、ほとんどの投資家にとって重要な関心事である資本の保存に焦点を当てているため、ある株式スクリーニング戦略と別の株式スクリーニング戦略の相対的なリスクを評価するために使用される指標です。 たとえば、2つのスクリーニング戦略の平均アウトパフォーマンス、トラッキングエラー、およびボラティリティが同じ場合でも、ベンチマークと比較した場合の最大ドローダウンは大きく異なる場合があります。
これは、投資による損失が少なかったことを示すため、低い最大ドローダウンが好ましいです。 投資が1銭も失ったことがなければ、最大ドローダウンはゼロになります。 最悪の最大ドローダウンは100％になります。つまり、投資はまったく価値がありません。
MDDを最大限に活用するには、MDDを適切な観点で使用する必要があります。 この点で、考慮されている期間に特に注意を払う必要があります。 例えば、米国の架空の長期ファンドであるガンマは2000年から存在しており、2010年までの期間で最大-30％のドローダウンがありました。これは大きな損失のように思えるかもしれませんが、S&P 500ガンマファンドの全体的なパフォーマンスを評価するために他の指標を考慮する必要があるが、MDDの観点からは、ベンチマークを大幅に上回っています。
重要なポイント
- 最大ドローダウン（MDD）は、資産の最大値から最大値への低下の指標であり、最大ドローダウンは下降リスクの指標と考えられ、大きなMDDは下降の動きが不安定になる可能性があることを示唆しています。 、損失の頻度は考慮せず、利益の大きさは考慮しません。
最大ドローダウンの例
最大ドローダウンの概念を理解するための例を検討してください。 投資ポートフォリオの初期値が500, 000ドルであると仮定します。 ポートフォリオは、猛烈な弱気市場で400, 000ドルに急落するまで、一定期間にわたって750, 000ドルに増加します。 その後、600, 000ドルに反発し、再び350, 000ドルに低下します。 その後、2倍以上の80万ドルになります。 最大ドローダウンとは何ですか？
この場合の最大ドローダウンは=（$ 350, 000 – 750, 000）/ $ 750, 000 = –53.33％です。
次の点に注意してください。
- 750, 000ドルの初期ピークは、MDD計算で使用されます。 中間ピークの600, 000ドルは、新しい最高値ではないため、使用されません。 元のドローダウンが750, 000ドルのピークから始まったため、800, 000ドルの新しいピークも使用されません。MDD計算では、400, 000ドルへの最初のドロップだけでなく、新しいピークが作成される前の最低ポートフォリオ値（この場合は350, 000ドル）が考慮されます。
