目次
- 市場サイクルの4つのフェーズ
- 1.蓄積フェーズ
- 2.マークアップフェーズ
- 3.配布フェーズ
- 4.マークダウンフェーズ
- 市場サイクルのタイミング
- 大統領サイクル
- まとめ
私たちは皆、市場のバブルについて聞いたことがあり、私たちの多くはバブルに巻き込まれた人を知っています。 過去のバブルから学べる多くの教訓がありますが、市場参加者は新しいバブルが出現するたびにまだ吸い込まれています。 バブルはいくつかの市場段階の1つにすぎず、不意を突かれるのを避けるために、これらの段階が何であるかを知ることが不可欠です。
市場がどのように機能するかを理解し、テクニカル分析を十分に理解することで、市場サイクルを認識することができます。
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市場サイクルのフェーズの数。 それらは、蓄積、マークアップ、配布、およびマークダウンです。
市場サイクルの4つのフェーズ
サイクルは人生のあらゆる面で流行しています。 それらは、ほんの数日しか生存しない6月のバグのライフサイクルのような非常に短期的なものから、数十億年かかる惑星のライフサイクルにまで及びます。
どんな市場に言及していても、すべてが同じフェーズを経て循環します。 それらは上昇、ピーク、ディップ、そしてボトムアウトします。 ある市場サイクルが終了すると、次の市場サイクルが始まります。
問題は、ほとんどの投資家とトレーダーが、市場が周期的であることを認識できないか、現在の市場フェーズの終了を期待し忘れていることです。 もう1つの重要な課題は、サイクルの存在を受け入れた場合でも、サイクルの上部または下部を選択することはほぼ不可能であることです。 ただし、投資または取引のリターンを最大化するには、サイクルの理解が不可欠です。 市場サイクルの4つの主要なコンポーネントと、それらをどのように認識できるかを以下に示します。
重要なポイント
- 市場は4つの段階で動きます。 各フェーズがどのように機能し、どのように利益を得るかを理解することは、ヒラメと繁栄の違いです。蓄積フェーズでは、市場は底を打っており、早期導入者と反論者は、割引に飛び込む機会を見つけます。マークアップ段階では、市場は横ばいになっており、初期の大多数は跳ね返り、スマートマネーはキャッシュアウトしているようです。マークダウンフェーズでは、遅れを取っている人はできることを売って救おうとしますが、早期導入者は戻ってくるために底の兆候を探します。
1.蓄積フェーズ
このフェーズは、市場が底を打ち、イノベーター（企業インサイダーと少数のバリュー投資家）とアーリーアダプター（スマートマネーマネージャーと経験豊富なトレーダー）が購入を開始し、最悪の事態が終わった後に発生します。 この段階では、評価は非常に魅力的であり、一般的な市場センチメントは依然として弱気です。
メディアの記事は運命と暗闇を説き、そして弱気市場の最悪期を長く過ごした人々は最近嫌悪感を持って彼らの持ち株の残りをあきらめて売りました。
しかし、蓄積段階では、価格は横ばいになり、タオルを投げる売り手ごとに、誰かが健康的な割引でそれを手に入れるためにそこにいます。 全体的な市場センチメントは、ネガティブからニュートラルに切り替わり始めます。
2.マークアップフェーズ
この段階では、市場はしばらく安定しており、上昇傾向にあります。 初期の大多数は時流に乗っています。 このグループには、市場が高値と低値をつけていることを見て、市場の方向性とセンチメントが変化したことを認識する技術者が含まれます。
メディアの話は、最悪の事態が終わった可能性について議論し始めていますが、多くの部門でのレイオフの報告がそうであるように、失業率は上昇し続けています。 このフェーズが成熟するにつれて、市場にいることへの恐怖が貪欲と取り残される恐れに取って代わり、より多くの投資家が時流に飛び乗ります。
このフェーズが終了し始めると、後半の多数派が飛び込み、市場ボリュームが大幅に増加し始めます。 この時点で、より大きな愚か者理論が優勢になります。 評価は歴史的な基準をはるかに超えて上昇し、論理と理性は貪欲に後部座席を取ります。 過半数が入ってきている間、賢いお金とインサイダーは荷を下ろしています。
しかし、価格が横ばいになり始めるか、上昇が鈍化するにつれて、傍観者に座っていたこれらの遅れている人は、これを購入の機会とみなし、一気にジャンプします。 価格は最後の放物線状の動きをします。これは、テクニカル分析では、最短期間で最大の増加が頻繁に発生する場合の売り上げ高として知られています。 しかし、サイクルは頂点に近づいています。 感情は、この段階で中立から強気、実に陶酔感に変わります。
3.配布フェーズ
市場サイクルの第3段階では、売り手が支配し始めます。 サイクルのこの部分は、前のフェーズの強気の感情が混合感情に変わる期間によって識別されます。 多くの場合、価格は数週間または数か月間続く可能性のある取引範囲に固定されたままになることがあります。
たとえば、Dow Jones Industrial Average（DJIA）が2000年1月にピークに達したとき、それは以前のピークの近くまで取引され、18か月以上にわたってそこに留まりました。 しかし、配布フェーズはすぐに行き来できます。 Nasdaq Compositeの場合、配信フェーズは2000年3月にピークに達し、その後まもなく撤退したため、1か月未満でした。
このフェーズが終了すると、市場は方向を逆にします。 頭頂部と肩部のパターンと同様に、ダブルとトリプルのトップスのような古典的なパターンは、配布段階で発生する動きの例です。
現在の強気相場は10年前であり、史上最長の強気相場であり、S&P 500は2009年3月に数年ぶりの最低値を記録して以来、300％以上も上昇しています。2018年末に下落した後、経済の見通しに応じて、11年目の準備を整えました。 しかし、最近の大きな売りと大量の取引の相次ぐ結果は、蒸気を失う可能性があるという懸念を引き起こしています。
投資家は希望にまみれた完全な恐怖の期間に捕らえられ、時には市場が再び動き出しているように見えることもあるため、流通段階は市場にとって非常に感情的な時間です。 評価は多くの問題で極端であり、価値投資家は長い間傍観していました。 通常、センチメントはゆっくりと、しかし確実に変化し始めますが、このネガティブな地政学的な出来事や非常に悪い経済ニュースによって加速されると、この移行はすぐに起こります。
利益のために販売できない人は、損益分岐点の価格またはわずかな損失で解決します。
画像：Julie Bang©Investopedia 2019
4.マークダウンフェーズ
サイクルの4番目の最終フェーズは、まだポジションを保持している人にとって最も痛いものです。 多くの人は、彼らの投資が支払った額を下回り、金の延べ棒をつかんで船外に落ちた海賊のように振る舞い、救われるという無駄な希望を手放すことを拒否したので、しがみつきます。 それは、市場が遅れている人の50％以上を急落させたときだけであり、その多くは流通または初期の値下げ段階で購入し、あきらめるか降伏します。
残念ながら、これは初期のイノベーターにとっての買いシグナルであり、底が差し迫っていることの兆候です。 しかし悲しいかな、次の蓄積段階で減価償却された投資を購入し、次のマークアップを楽しむのは新しい投資家です。
市場サイクルのタイミング
サイクルは、問題の市場と見ている期間に応じて、数週間から数年のどこにでも続くことができます。 5分間のバーを使用するデイトレーダーは1日に4つ以上の完全なサイクルを見ますが、不動産投資家の場合、サイクルは18〜20年続きます。
大統領サイクル
市場サイクル現象の最も良い例の1つは、株式市場、不動産、債券、および商品に対する4年間の大統領サイクルの影響です。 このサイクルに関する理論は、経済的犠牲は一般に大統領の任期の最初の2年間に行われると述べています。 選挙が近づくと、政権は経済を刺激するためにできる限りのことをする習慣があり、有権者は仕事と経済的幸福感を持って世論調査に参加します。
選挙の年の金利は一般に低いため、経験豊富な住宅ローンブローカーや不動産業者は、多くの場合、顧客に選挙直前に住宅ローンの支払い期限を設定するようアドバイスしています。 この戦略は、過去16年間に非常にうまく機能しています。
1996年と2000年の選挙でも確かにそうだったように、株式市場も選挙に至るまでの支出の増加と金利の低下から恩恵を受けています。 ジョージ・ブッシュ・シニアが1992年に困難な方法を学んだように、ほとんどの大統領は、有権者が投票に行くときに経済に満足していない場合、再選の機会がほとんどないことを知っています。
まとめ
常に明らかではありませんが、サイクルはすべての市場に存在します。 スマートマネーの場合、価値は下落を止め、他の人はまだ弱気であるため、蓄積段階は購入の時期です。 これらのタイプの投資家は、当時の一般的な市場センチメントに反しているため、コントラリアンとも呼ばれます。 これらの同じ人々は、市場が放物線または買いのクライマックスとして知られるマークアップの最終段階に入ると売れます。 これは、価値が最も速く上昇し、センチメントが最も強気であるときです。つまり、市場は反転する準備ができています。
市場サイクルのさまざまな部分を認識している賢明な投資家は、それらを利用して利益を上げることができます。 また、最悪のタイミングでだまされて購入する可能性も低くなります。
