Direxion Daily Financial Bear 3X Shares（FAZ）取引所上場ファンド（ETF）は、Russell 1000 Financial Services Indexの逆パフォーマンスの300％を追跡します。 レバレッジドETFとして、0.95％の高い経費率が予想されます。これは、平均ETF経費率0.46％よりもかなり高いです。 FAZは、過去1年間（2015年4月21日現在）に約36％下落しており、トレンドが逆転する見込みはないように思われます。 多くの場合、高い経費率がどのように利益を生み、損失を悪化させるかについて読みます。 これは本当です。 一方、一般的な信念に反して、これは希望のない投資とはみなされません。 （詳細については、「 レバレッジドETFリターンの分析 」を参照してください。）
これを理解するために、ラッセル1000金融サービスインデックスのパフォーマンスの300％をミラーリングしようとするFAZの反対のDirexion Daily Financial Bull 3X株（FAS）を見てください。 FAZと同様に、0.95％という高い経費率があります。 過去1年間、FASは約29％を高く評価しています。 さらに印象的なのは、長期的なパフォーマンスです。 2009年3月2日、FASは7.33ドルで取引されました。 2015年4月21日、122ドルのレンジで取引されていました。 これらのETFを長期にわたって保有している場合でも、これらのETFの利点は非常に高くなります。 （詳細について は 、「 トリプルレバレッジETFに投資するのは良い考えですか？ 」を参照してください 。 ）
FAZ over FASを選ぶ理由
あなたは、金利が来年にわたって上昇する可能性が高いという議論をすることができ、それは銀行に有利になるでしょう。 これはシンプルで良い点です。 ただし、スプレッドの改善には、実際の貸付手数料ほどのウェイトはありません。 銀行は、融資を受けるために消費者を必要としています。 そのためには、消費者は将来の収入を生み出す見込みに自信を持つ必要があります。 失業率は改善したかもしれませんが、不完全雇用は懸念事項です。 言い換えれば、スキルの高いサービスの仕事を除いて、ほとんどの人は過去に稼いだよりも少ないお金で仕事を受け入れています。 医療費の増加と製品およびサービスの需要の減少により、多くの企業が労働者を解雇しています。 不完全雇用とレイオフを組み合わせると、融資は増加せずに減少する可能性があります。
もう一つの問題は、長期にわたる低金利によってbyられた、多くの産業で見られる巨額の債務負担です。 金利が上がると、負債はより高くなります。 この負債を所有している企業は、コストを削減する方法を見つけなければなりません。これは、さらにレイオフにつながります。 繰り返しになりますが、最終結果は貸し出しが少なくなります。 その一例がエネルギー部門です。
低い原油価格が圧力をかける
原油価格が急落する中、エネルギー関連企業にお金を貸した銀行は良好な立場にありません。 石油価格が低すぎて、これらの企業は借金を返済できません。 したがって、デフォルトが発生する可能性があります。 私たちはまだこの傾向の初期段階にあるので、平均的な個人投資家はおそらくそれを知らないでしょう。 しかし、他の投資家もいるかもしれません。 たとえば、John PaulsonのPaulson&Co.は最近、JPMorgan Chase&Co.（JPM）の1, 400万株を売却しました。 ジョージ・ソロスは最近、JPM、Citigroup、Inc.（C）およびThe Goldman Sachs Group、Inc.（GS）で合計100万株以上を売却しました。 また、モルガン・スタンレー（MS）は、Vine Oil and Gasへのローンで8億5, 000万ドルの負債を売却することができなかったことにも注意する必要があります。 （詳細については、「 史上世界で最も有名なトレーダー10 人」を参照してください。）
石油およびガスの投資銀行収益の割合：
シティグループ：11.8％
バンクオブアメリカコーポレーション（BAC）：7.4％
ゴールドマンサックス：7.1％
JPモルガン・チェース：6.6％
ボトムライン
エネルギー関連の圧力は懸念事項ですが、それは重要な犯人ではありません。 それは、賃金の伸びの欠如と、近い将来のデフレ環境の可能性に属するでしょう。 これが正確であることが判明した場合、ローンの増加ではなく、より多くの貯蓄とレバレッジ解消が行われます。 これは銀行にとっては正味のマイナスになるでしょう。 私は正しいですか？ それはまだ見られない。 （詳細については 、2015年の上位逆ETFを 参照してください。）
