Exchangeコントロールとは何ですか？
為替管理は、通貨の購入および/または販売に対する政府の制限です。 これらの規制により、各国は通貨の流入と流出を制限することで経済をより安定させ、為替レートの変動を引き起こす可能性があります。 すべての国が、少なくとも合法的に対策を採用できるわけではありません。 国際通貨基金の協定の第14条では、いわゆる移行経済国のみが為替管理を採用することを認めています。
Exchangeコントロールについて
多くの西ヨーロッパ諸国は、第二次世界大戦直後の数年間に為替管理を実施しました。 しかし、大陸の戦後経済が着実に強化されたため、措置は徐々に廃止されました。 たとえば、イギリスは1979年10月に最後の制限を撤廃しました。経済が弱い国および/または発展途上国は、一般的に外国為替管理を使用して通貨に対する投機を制限します。 彼らはしばしば資本規制を同時に導入し、それが国への外国投資の量を制限します。
経済が弱い国や発展途上国は、投機を防ぐために、現地通貨の交換や輸出を制限するか、外貨を完全に禁止することができます。
Exchangeコントロールは、いくつかの一般的な方法で実施できます。 政府は、特定の外貨の使用を禁止し、地元の人々がそれを所有することを禁止する場合があります。 または、固定為替レートを課して投機を阻止したり、一部またはすべての外国為替を政府承認の交換機に制限したり、国との間で輸出入できる通貨の量を制限したりできます。
コントロールを阻止する手段
通貨管理を回避し、通貨エクスポージャーをヘッジするために使用する戦術会社の1つは、先物契約と呼ばれるものを使用することです。 これらの取り決めにより、ヘッジャーは、主要通貨に対して合意されたレートで、特定の先物期日に特定の金額の取引不能通貨を売買するよう手配します。 他の通貨での決済はコントロールによって禁止されているため、満期時には、主要な通貨で損益が決済されます。
多くの発展途上国の為替管理は、先渡契約を許可していないか、必須の輸入品を購入するなどの限られた目的のために居住者のみが使用することを許可しています。 その結果、為替管理のある国では、国外で現地通貨規制を実施できないため、通常、配達不能先渡はオフショアで実行されます。 活発なオフショアNDF市場が運営されている国には、中国、フィリピン、韓国、アルゼンチンが含まれます。
アイスランドの為替管理
アイスランドは、金融危機時の為替管理の使用の最近の注目すべき例です。 約334, 000人の小さな国であるアイスランドでは、2008年に経済が崩壊しました。漁業を基盤とする経済は、資産が14倍に達した3つの大手銀行（Landsbanki、Kaupthing、およびGlitnir）国全体の経済生産高のそれ。
国は、少なくとも当初は、銀行から支払われた高金利を利用して莫大な資本の流入から恩恵を受けました。 しかし、危機が訪れたとき、現金を必要とする投資家はアイスランドから資金を引き出し、現地通貨のクローナを急落させました。 銀行も倒産し、経済はIMFから救済策を受け取りました。
為替管理下で、高利回りのオフショアクローナ口座を保有していた投資家は、資金を国内に持ち帰ることができませんでした。 中央銀行は2015年に、2016年末までに規制が解除されると発表しました。また、公式の為替レートから割引して国内クローナを購入するか、アイスランドの長期国債に投資することで、早期の売却には大きなペナルティが課せられます。
