責任駆動型投資とはどういう意味ですか？
負債駆動型投資は、負債駆動型投資とも呼ばれ、現在および将来のすべての負債をカバーするのに十分な資産を獲得することを主な目的としています。 確定給付型年金制度を扱う場合、この種の投資は一般的です。なぜなら、最大の年金制度では、負債が頻繁に数十億ドルに達するためです。
責任主導投資（LDI）について
確定給付年金制度の負債は、退職時に提供するように設計された保証年金の直接的な結果として発生し、負債主導の投資から利益を得るために完全に位置付けられています。 ただし、負債投資は、さまざまなクライアントが使用できる処理です。
重要なポイント
- 負債駆動型投資は、確定給付型年金制度またはその他の確定所得制度で資産取得を通じて現在および将来の負債をカバーするために一般的に使用されています。 。
個々のクライアントに対する責任主導の投資
退職者の場合、LDI戦略の使用は、個人が将来の各年に必要とする収入額を見積もることから始まります。 社会保障給付を含むすべての潜在的な収入は、退職者が必要とする年間額から差し引かれ、退職者が毎年必要とされる確立された収入を満たすために退職ポートフォリオから引き出さなければならない金額を決定するのに役立ちます。
その後、毎年の引き出しは、LDI戦略が注力しなければならない負債になります。 退職者のポートフォリオは、個人に年間引出しに対応するために必要なキャッシュフローを提供する方法で投資し、断続的な支出、インフレ、および年間を通じて発生するその他の付随的費用を考慮しなければなりません。
年金基金に対する責任主導型投資
LDI戦略を利用する年金基金または年金制度では、年金基金の資産に焦点を当てる必要があります。 より具体的には、年金受給者と従業員に対する保証に焦点を当てるべきです。 これらの保証は、戦略の対象となる義務になります。 この戦略は、年金基金のバランスシートの資産側に注意を向ける投資アプローチとは対照的です。
LDIに関して行われた特定のアクションについて、合意されたアプローチや定義はありません。 年金基金のマネージャーは、LDI戦略バナーの下でさまざまなアプローチを使用することがよくあります。 ただし、大まかに言って、2つの目的があります。 1つ目は、負債によるリスクを管理または最小化することです。 これらのリスクは、年金制度の資金調達状況に直接影響するため、金利の変動から通貨インフレにまで及びます。 これを行うために、会社はリスクに適切な数値を決定するために、将来の現在の負債を予測する場合があります。 利用可能な資産から収益を生み出す2番目の目的。 この段階で、会社は、推定される負債に見合ったリターンを生み出す株式または債券を探すかもしれません。
LDI戦略の下で繰り返されると思われる多くの重要な戦術があります。 ヘッジは、しばしば、部分的または全体的に、インフレおよび金利に対するファンドのエクスポージャーをブロックまたは制限するために関与します。これらのリスクは、しばしば、ファンドがメンバーに対して行った約束を実行する能力を食い止めるためです。
過去には、金利リスクを部分的にヘッジするために債券がよく使用されていましたが、LDI戦略はスワップやその他のさまざまなデリバティブの使用に焦点を当てる傾向があります。 通常、どのアプローチを使用する場合でも、金利などのリスクを長期的に削減し、予想される年金制度負債の成長に匹敵するかそれを上回るリターンを達成することを目的とする「グライドパス」を追求します。
LDI戦略の例
投資家が社会保障支払いが提供するものを超える収入でさらに10, 000ドルを必要とする場合、彼または彼女は少なくとも年利払いで10, 000ドルを提供する債券を購入することでLDI戦略を実行できます。
2番目の例として、ポートフォリオ内の資産に対して5％の利益を生み出す必要がある年金会社の場合を考えてみましょう。 会社にとって最も簡単なオプションは、必要なリターンを生み出す株式投資に自由に資金を投資することです。 または、LDIアプローチを使用して、投資を2つのバケットに分割することを見積もることができます。
1つ目は、（負債リスクを最小限に抑えるための戦略として）一貫した収益を得るための確定給付型の収益手段であり、残りの金額は資産から収益を生み出すために資本手段に送られます。 LDI戦略の目標は現在および将来の負債リスクをカバーすることであるため、理論的には、生成されたリターンが時間とともに固定収入バケットに移動する可能性があります。
