投資家は会社の株式の評価を決定するための多くの指標を持っていますが、最も一般的に使用される2つは簿価と市場価値です。 両方の評価は、株式の価値が適正か、過大か、過小かを計算するのに役立ちます。 、この2つの違いと、それらが投資家やアナリストによってどのように使用されるかについて詳しく調べます。
重要なポイント
- 会社の簿価は、資産が清算され負債が返済された場合に株主が受け取る金額です。 市場価値とは、市場に応じた企業の価値です。現在の株価と発行済み株式数に基づきます。帳簿：帳簿価格よりも高い市場価値は、予想される収益の増加により、市場が企業に高い価値を割り当てていることを意味します。
帳簿価格
理論上、株式の簿価は、会社が清算され、すべての負債が返済された場合に株主に支払われる金額です。 その結果、簿価は会社の総資産と総負債の差に等しくなります。 簿価も株主資本として記録されます。 つまり、資産からすべての負債が差し引かれると、簿価はその帳簿（貸借対照表）に基づく文字通り会社の価値になります。
一般に認められた会計原則（GAAP）に関しては、簿価の必要性も生じます。 これらの規則によれば、会社の貸借対照表に記載されているハード資産（建物や設備など）は、簿価に基づいてのみ記載できます。 これにより、高く評価されている資産を持つ企業に問題が生じることがあります。これらの資産の価格を変更して、企業の全体的な価値に追加することはできません。
本と市場価値の違い
Bank of America Corporation（BAC）の簿価の計算
以下は、銀行の年次10K声明による2017年の会計年度の貸借対照表です。
- 資産は合計2, 281, 234兆ドル、負債は合計2, 014, 088兆ドルでした。 2017年末の簿価は、267兆1, 460億ドルでした 。
理論的には、バンクオブアメリカがすべての資産を清算し、負債を返済した場合、銀行は株主に支払うために約2, 670億ドルを残します。
市場価格
市場価値は、金融市場に応じた企業の価値です。 企業の市場価値は、現在の株価に市場で取引されている発行済み株式数を掛けることで計算されます。 市場価値は時価総額としても知られています。
たとえば、2017年末現在、バンクオブアメリカの発行済み株式数は100億（10, 207, 302, 000）を超えていますが、株式は29.52ドルで取引されており、バンクオブアメリカの時価総額または時価総額は3010億ドル（10, 207, 302, 000 * 29.52）となっています。
簿価は、すべての負債が資産から差し引かれた後の文字通り、帳簿（貸借対照表）による会社の価値です。
簿価と市場価値の解釈方法
会社の市場価値が簿価よりも低い場合、投資家が会社に対する信頼を失っている可能性があります。 言い換えれば、市場は会社がその帳簿上の価値に見合うだけの価値があるとか、将来の収益が十分にあるとは思わないかもしれません。 価値投資家は、市場の評価が間違っていることを期待して、市場価値が簿価よりも低い会社を探すかもしれません。
たとえば、大不況の間、バンクオブアメリカの市場価値は簿価を下回っていました。 銀行と経済が回復した今、会社の市場価値は帳簿価格に割り引かれて取引されていません。
市場価値が簿価よりも大きい場合、株式市場は会社の資産の収益力により、会社により高い価値を割り当てています。 投資家は収益成長と収益成長を生み出す企業の能力に自信があるため、一貫して収益性の高い企業は通常、簿価よりも高い市場価値を持っています。
簿価が市場価値と等しい場合、市場は、会社の資産が貸借対照表に記載されているものよりも良いか悪いかを信じる説得力のある理由を見ません。
ボトムライン
簿価と市場価値は根本的に異なる2つの計算であり、会社の全体的な財務力に関するストーリーを伝えます。 簿価を会社の市場価値と比較することは、投資家が資産、負債、および収入を生み出す能力を考慮して、株式が過大評価されているか過小評価されているかを判断するのにも役立ちます。 ただし、財務指標では、簿価と市場価値の限界を認識し、企業を分析するときに財務指標の組み合わせを使用することが重要です。
