目次
- S&P 500配当の歴史
- 低配当利回りの理由
- S&P 500配当貴族
Standard&Poors 500（S&P 500）インデックスは、米国の大型株のベンチマークインデックスです。 S&P 500インデックス価格は、価格の変動と配当の影響の両方を含むトータルリターンを表します。 2019年6月現在、S&P 500の配当利回りは1.85％でした。 これは、過去の平均4.41％を下回り、2000年8月に観測された史上最低の1.11％に近い値です。配当利回りの最高値は、1932年には13.8％でした。
すべての年間配当利回りは名目で示されており、同じ期間に存在する年間インフレ率を考慮していません。
S&P 500の配当利回りは、各上場会社の直近に報告された年間配当の加重平均を求め、現在の株価で割ることによって計算されます。 利回りは、スタンダード&プアーズおよび他の金融メディアによって毎日公開および計算されます。
重要なポイント
- S&P 500は、米国の大型株のベンチマーク指数として広く引用されています。指数価格は、株価の変動と配当の支払いの両方を考慮した実質収益率を使用して計算されます。S&P 500の配当利回りは現在2％未満です。インデックスの配当利回りが低いのは、現在よりも現金配当を支払う企業が以前より少ないという事実と、小さな配当でさえ魅力的な低金利環境に起因する可能性があります。
S&P 500配当の歴史
1871年から1960年までの90年間、S&P 500の年間配当利回りは3％を下回ることはありませんでした。 実際、年間の配当は、この期間の45年間で5％を超えました。
20世紀前半には、配当は株式市場と同様の割合で増加する傾向がありました。 この関係は1960年代に決定的に変わりました。株式市場の利益が必ずしも同じレートでの配当の増加につながるとは限らなかったためです。 1960年以降の30年のうち、利回りが3％を下回るのは5社のみでした。 1980年代の強気市場では、配当が横ばいになり、より広範な市場が上昇するにつれて配当利回りが劇的に低下したため、この関係はさらに分かれました。
S&P 500の配当の急激な変化は、1990年代初期から中期に遡ります。 たとえば、1970年から1990年までの平均配当利回りは4.03％でした。 1991年から2007年の間に1.95％に低下しました。2008年の大不況のピーク時に3.11％にわずかに上昇した後、S&P 500の年間配当利回りは2009年から2015年の間に平均1.99％になりました。
低配当利回りの理由
2つの大きな変化が配当利回りの崩壊に寄与したと考えられています。 1つ目は、1987年に連邦準備制度理事長に就任したアラン・グリーンスパンでした。2006年まで彼は地位を維持しました。お金の安い資産市場。 価格は配当よりもはるかに速く上昇し始めました。 これらの政策が最近の住宅と金融バブルに貢献したという証拠にもかかわらず、グリーンスパンの後継者は事実上彼の政策を2倍にした。
2番目の大きな変化は、特に1995年のNetscapeの新規株式公開（IPO）に続く、米国でのインターネットベースの企業の台頭でした。技術株は典型的な成長プレーヤーであり、通常はほとんどまたはまったく配当を生み出しませんでした。 テクノロジー部門の規模が拡大するにつれて、平均配当は減少しました。
配当に対する態度がこのように変化した理由の一部は、インフレ圧力の低下と金利の低下であり、リスクフリーの収益率と競争する企業への圧力を軽減した。
低金利は低配当でも魅力的であり、高金利は高配当でも魅力的ではありません。 たとえば、1982年、S&P 500の配当率は6％でしたが、10年国債の金利は15％を超えていました。 対照的に、2017年12月の時点で、S&P 500の配当利回りは1.85％でしたが、10年国債の利回りは2.40％でした。
このタイプの環境では、配当株に対する需要がはるかに多くなります。 低金利と量的緩和を通じてマネーサプライを拡大するという中央銀行の政策の結果の1つは、配当株をより魅力的にすることです。 多くの企業が配当よりも株式買い戻しの形で株主に現金を返すことを選択しているため、配当は時間の経過とともに低くなっています。
S&P 500配当貴族
S&P 500配当貴族指数は、S&P 500の企業のリストで、少なくとも25年間連続して配当を増やしている実績があります。 有名な、主に大規模な優良企業のパフォーマンスを追跡します。 Standard&Poor'sは、前年から配当金の支払いを増やすことができない場合、インデックスから企業を削除します。 サブインデックスは、1月に毎年再調整されます。
配当貴族はさまざまな産業やセクターから来ています。 一部の企業は、電子製品とエンジニアリングサービスを産業顧客に販売しているEmerson Electric Co.のように、長年配当貴族でした。 工業用ガスを製造するPraxair（PX）、ソフトウェアおよびその他の製品の設計者であるRoper Technologies（ROP）、および水加熱を浄化装置にするAO Smith（AOS）などの他の企業が2018年にリストに追加されました。 。
