基本分析は、本質的な価値に影響を与える要因に基づいて企業を分析する方法です。 キー数値と経済指標を調べることにより、企業の根底にある健康と業績を決定します。 この分析方法には、定量的と定性的の2つの側面があります。
重要なポイント
- 投資機会に関する基本的な分析を行う場合、定量的要因と定性的要因の両方を考慮することが重要です。定量的要因とは、会社の資産、負債、収益など、会社の健全性と収益性を反映する財務数値を指します。価格収益率（P / E）。ただし、定性的要因とは、企業の潜在的な価値に多少影響を及ぼしますが、企業の潜在的な価値に影響を与える数値以外の側面を指します。定性的要因の例としては、企業の製品、企業の評判を損なう訴訟、企業の経営陣の変更、または企業に競争上の優位性をもたらす新技術。定性分析の結果を使用して、定量分析にさらに光を当てることができます。会社の将来の成長の可能性のより完全な全体像。
定量的要因とは何ですか？
定量的な側面では、会社の資産、負債、キャッシュフロー、収益、価格収益率など、数値で測定できる要素を検討します。 基本分析の目標は、投資家が証券の現在の価格と比較できる量的価値を生み出し、証券が過小評価されているか過大評価されているかを判断することです。
ただし、定量分析の限界は、企業の側面や数によって測定できないリスク（経営者の価値や企業が法的問題に直面するリスクなど）を捕捉しないことです。 これらの分析は、基本的な分析のもう1つの側面、つまり定性的な側面または非数値的な側面です。
質的要因が基礎に与える影響
分析は比較的困難ですが、定性的要因は会社の重要な部分です。 それらは数値で測定されないため、主観的である傾向があり、会社に影響を及ぼすマイナスまたはプラスの力を表します。 しかし、これらの定性的要因のいくつかは他の要因よりも効果が大きく、これらの効果の程度を判断することは困難な場合があります。
定性的要因の例には、会社の製品に対する顧客満足度、会社の評判を損なう係争中の訴訟、会社の経営陣の変更、会社と主要ベンダーとの関係、または会社に競争上の優位性を与える新しいテクノロジーの所有権が含まれます。
定性分析の実行方法
まず、定性的要因のセットを特定し、これらの要因のどれが会社に価値を追加し、これらの要因のどれが価値を低下させるかを決定します。 次に、相対的な重要性を判断します。 分析する品質は、プラスの効果、マイナスの効果、または最小限の効果があると分類できます。
会社の数字を見て、会社を購入する正当な理由を見たが、その後多くの否定的な性質を見つけた場合、購入について二度考えたいかもしれません。 負の品質には、潜在的な訴訟、貧弱な研究開発の見通し、貧弱な顧客サービスに対する評判、または内部関係者でいっぱいの取締役会が含まれる場合があります。 定性分析の結論は、定量分析の結果に関する質問を再確認または提起します。
定性分析の例
2017年5月、Verizon Communications（VZ）は、競合するAT&T（T）を打ち負かし、Straight Path Communications、Inc.を31億ドルで買収しました。 この買収に関する定量的要因だけを見ると、VerizonまたはAT&TがStraight Pathを切望している賞品だと思うのはなぜかと思うかもしれません。
当時、Straight Pathの数字は、それが数十億ドルの価値がある会社であることを示していませんでした。 買収のわずか数か月前、小規模な通信会社の時価総額は約4億ドルで、従業員は9人しかいませんでした。1株あたり35ドルで売っていました。 しかし、同社は非常に価値のある資産を所有していました。これは、次世代高速ワイヤレスサービスである5Gに電力を供給するために必要な連邦通信委員会（FCC）ワイヤレスライセンスの宝庫です。
VerizonとAT&Tはどちらも、これらのライセンスを管理できる企業が5Gビジネスの構築において一歩前進することを知っていました。 したがって、彼らはStraight Pathにプレミアムを支払う意思があり、同社の株価は35ドルから最終的に1株あたり184ドルの買収価格に急騰しました。 定量分析でストレートパスの財務諸表のみを参照して会社を評価した投資家は、会社に競争上の優位性を与え、質的に優れたものを逃した可能性があります。
ボトムライン
基本的な分析は、数値や計算比率を調べるほど単純ではありません。 また、数値を持たない影響や品質を調べることも重要です。
企業の評価に定性分析を組み込む最良の方法は、定量分析を完了した後に行うことです。 定性的側面で得られた結論は、定量分析をより良い観点に導き、より良い投資決定を下すのに役立つかもしれません。
