ラムダとは
「ギリシャ語」の1つであるラムダは、オプションのドル価格の変化と、原資産の予想価格のボラティリティ（インプライドボラティリティとも呼ばれる）の1％の変化の比率です。 ラムダは、原資産の実際の価格が同じであっても、インプライドボラティリティの特定の変化に対してオプションの価格がどれだけ変化するかを投資家に伝えます。
ラムダの値は、オプションの有効期限が遠くなるほど高くなり、有効期限が近づくと低下します。 個々のオプションがそれぞれラムダを持っているように、オプションポートフォリオは、個々のポジションのラムダを合計することによって決定されるネットラムダを持っています。
オプション分析では、lambdaは、vega、kappa、およびsigmaという用語と交換可能に使用されます。
ラムダの分解
ラムダは、原資産に大きな価格変動またはボラティリティの増加がある場合に変化します。 たとえば、ボラティリティが5％上昇するとオプションの価格が10％高くなると、そのラムダ値は2.0になります。 ラムダは、価格の変動をボラティリティの上昇で除算して計算されます。
ラムダが高い場合、オプション値はボラティリティの小さな変化に非常に敏感です。 ラムダが低い場合、ボラティリティの変化はオプションにあまり影響しません。 正のラムダは長いオプションに関連付けられており、ボラティリティが増加するにつれてオプションの価値が高くなることを意味します。 逆に、負のラムダは短いオプションに関連付けられており、ボラティリティが低下するにつれてオプションの価値が高まることを意味します。
ラムダはギリシャ人にとって最も重要な選択肢の一つです。 他の重要なギリシャ人のオプションは次のとおりです。
- デルタ、原資産の価格の変化の影響を測定するガンマ、デルタの変化率を測定するガンマ、満期までの残り時間の変化の影響を測定する、時間減衰とも呼ばれる
アクションのラムダ
ABCの株式のシェアが4月に40ドルで取引され、5月45日のコールが2ドルで売られた場合。 オプションのラムダは0.15で、ボラティリティは20％です。
基礎となるボラティリティが1％から21％に増加した場合、理論的には、オプション価格は2ドル+（1 x 0.15）= 2.15ドルに上昇するはずです。
あるいは、ボラティリティが3％から17％に低下した場合、オプションは2ドル-（3 x 0.15）= 1.55ドルに低下するはずです。
インプライドボラティリティ
インプライドボラティリティは、証券の価格の推定ボラティリティ、または回転であり、オプションの価格設定時に最も一般的に使用されます。 常にではありませんが、通常、市場が弱気である間、または投資家が資産の価格が時間とともに低下すると信じるときに、暗黙のボラティリティが増加します。 常にではありませんが、通常、市場が強気なとき、または投資家が価格が時間とともに上昇すると信じるときに低下します。 この動きは、弱気市場は強気市場よりもリスクが高いという一般的な考えによるものです。 インプライドボラティリティは、特定の予測要因に基づいて、証券の価値の将来の変動を推定する方法です。
前述のように、ラムダは、インプライドボラティリティのパーセンテージの動きごとに、理論的なパーセンテージの価格変化を測定します。 インプライドボラティリティ（IV）は、オプションの価格設定モデルを使用して計算され、現在の市場価格が原資産の将来のボラティリティを推定するものを決定します。 ただし、インプライドボラティリティは、実現される将来のボラティリティから逸脱する可能性があります。
