投下資本とは
投下資本とは、企業が株式株主に証券を発行し、債券保有者に負債を発行することにより調達した資金の総額であり、負債と資本リース債務の合計が投資家に発行された株式の金額に加算されます。 負債、キャピタルリース、株主資本はそれぞれ貸借対照表に個別に記載されているため、投資資本は会社の財務諸表の明細項目ではありません。
重要なポイント
- 投資資本とは、資本リースを含む、企業が調達する資本と負債資本の合計値を指します。投資資本利益率（ROIC）は、企業が資本を使用して利益を生み出す方法を測定します。多くの投資資本は会社が維持するためにコストがかかります。
投資資本について
企業は、債券保有者、株主、およびその他の資金源から提供される資本を調達するためのコストよりも多くの利益を生み出さなければなりません。そうでなければ、企業は経済的利益を獲得しません。 企業はいくつかの指標を使用して、投資された資本利益率、経済的付加価値、使用された資本利益率など、企業が資本をどの程度活用しているかを評価します。
企業の総資本は、キャピタルリース、発行済み株式、投資家に売却された株式を含む負債の合計であり、2種類の資本は貸借対照表の異なるセクションに報告されます。 たとえば、IBMが額面価格10ドルの1, 000株を発行し、各株が1株あたり合計30ドルで販売されているとします。 貸借対照表の株主持分セクションでは、IBMは合計額面10, 000ドルの普通株式残高を増やし、残りの20, 000ドルは追加の資本勘定を増やします。 一方、IBMが社債債務として50, 000ドルを発行すると、貸借対照表の長期債務セクションは50, 000ドル増加します。 合計で、IBMの資本金は、新しい株式と新しい負債の両方を発行することにより、80, 000ドル増加します。
発行者が資本利益率を得る方法
成功する企業は、調達する資本で得られる収益率を最大化し、投資家は、企業が株式と負債の発行から受け取った収入をどのように使用するかを注意深く見ます。 たとえば、ある配管会社が60, 000ドルの追加株式を発行し、販売代金を使用して配管トラックと機器をさらに購入するとします。 配管会社が新しい資産を使用して住宅の配管作業をさらに行えるようになれば、会社の収益が増加し、ビジネスは株主に配当を支払うことができます。 配当は各投資家の株式投資の収益率を高め、投資家は株価の上昇からも利益を得ます。これは企業の収益と売り上げの増加によるものです。
企業はまた、利益の一部を使用して、以前に投資家に発行された株式を買い戻し、その株式を消却することができます。 アナリストは、企業の1株当たり利益（EPS）、または1株当たりの純利益も注意深く調べます。 事業が株式を買い戻すと、発行済み株式数が減少します。これはEPSが増加することを意味し、投資家にとって株式がより魅力的になります。
投資資本利益率（ROIC）
投資資本利益率（ROIC）は、管理下にある資本を収益性の高い投資に割り当てる際の企業の効率を評価するために使用される計算です。
投下資本利益率は、企業が収益を生み出すためにお金をどの程度活用しているかを示しています。 企業の投資資本利益率と加重平均資本コスト（WACC）を比較すると、投資資本が効果的に使用されているかどうかがわかります。 この指標は、単に資本利益率とも呼ばれます。
ROICは常に割合として計算され、通常は年間または12か月の値として表されます。 会社の資本コストと比較して、会社が価値を生み出しているかどうかを判断する必要があります。 ROICが企業の加重平均資本コスト（WACC）である場合、これは最も一般的な資本コストメトリックであり、価値が生み出されており、これらの企業はプレミアムで取引されます。 価値創造の証拠の一般的なベンチマークは、企業の資本コストの2％を超えるリターンです。 会社のROICが2％未満の場合、価値破壊者と見なされます。 一部の企業はゼロリターンレベルで運営されており、価値を損なうことはないかもしれませんが、これらの企業には将来の成長に投資するための過剰な資本がありません。
ROICは、計算する最も重要で有益な評価指標の1つです。 とはいえ、石油リグを操業する企業や半導体を製造する企業は、必要な設備が少ない企業よりもはるかに多くの資本を投資するため、他のセクターよりも重要です。
