世界経済の減速と米中貿易リスクの中で、世界的な金融緩和サイクルが進行しているようです。 国際決済銀行（BIS）は、世界中の中央銀行が今年既に32倍の金利をまとめて削減し、13.85％の累積削減をもたらしたと述べています。 以下に概説するブルームバーグの詳細なストーリーによると、BISは38の異なる中央銀行を追跡しています。
ただし、料金の引き下げがすぐに終了するとは思わないでください。 米国と中国が今秋、会談を再開する努力を発表したばかりであるにも関わらず、貿易の緊張は成長に対する厳しい脅威のままです。 金利スワップ市場は、今後12か月間でさらに58カットが期待される価格設定を行っています。 つまり、ブルームバーグあたり16％の追加の累積レート削減を意味します。
銀行の目標は単純です。流動性で市場をflood濫させ、世界経済を浮き上がらせることです。 合わせて、実行されたものと計画されたものの合計90の利下げも、2008年に世界経済を脅かすような不況を防ぎ、危機を回避するための中央銀行による大規模な努力になります。
重要なポイント
- 中央銀行は今年、32％の金利引き下げを行い、累積で13.85％の削減を行いました。金利スワップ市場は、今後12か月で58の金利引き下げを期待しています。戦争の緊張は高まり、世界的な成長は弱まり続けています。
投資家にとっての意味
世界の準備通貨の発行者である米国連邦準備制度も例外ではありませんが、その段階は測定されています。 市場はFRBが9月17〜18日に開催される予定の政策会議で金利を25ベーシスポイント引き下げると予想しています。 CMEグループは、ウォールストリートジャーナルによると、投資家はFRBが0.25％カットする確率を90％、0.50％カットに対して10％の確率を設定していることを示しています。
市場の期待にもかかわらず、一部のFRB当局者はハバナほどではありません。 彼らは、米国経済の10年にわたる拡大は控えめなペースで続くことができ、インフレは最終的に2％の目標まで上昇すると言います。 ジャーナルによると、ジェローム・パウエル連銀の7月金利引き下げの決定に反対する声もあり、パウエルが強調した動きは単なる短期的な調整であり、必ずしも緩和サイクルの始まりではない。
パウエルの7月の金利決定は、世界的な成長の鈍化、継続的な貿易の不確実性、およびインフレ抑制の兆候に動機付けられました。 貿易緊張と世界経済の弱さの兆候は、それ以来エスカレートしています。 関税が引き上げられ、世界の製造業は引き続き減速しており、一部の経済圏では契約が縮小しています。
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確かに、米国と中国との間の貿易交渉の実際の開始-そしてその後の可能な新しい貿易協定-は、市場を強化し、世界経済の減速を減速させる可能性があります。 しかし、米国と中国の交渉者はすでに何度も会談を中断しています。 その場合、貿易戦争が続くと、米国および世界経済は不況の危機にbする可能性があります。 そして、それは中央銀行に利下げを続けることを余儀なくさせる可能性があります。
