株式の10年間の強気相場の間、多くの投資家は、単純な買い持ち戦略を追求し、潜在的な損失を制限するための措置を講じることなく市場を駆け上がって満足しています。 今日、多くの人がマイナス面を非常に心配しています。 「これは過去数年の市場で他の時間とは異なります」と、ポートフォリオのリスク軽減戦略を開発するエクイティリスクコントロールグループの創設者であるドンデールは述べています。 「より大きなボラティリティで上昇し、より速く下降します…これはより一般的になるでしょう」と彼はウォール・ストリート・ジャーナルの詳細な記事で付け加えました。
UBS Global Wealth Managementの米州投資戦略責任者であるMichael Crook氏も同意見です。 「より多くのボラティリティが見込まれることを期待しています。投資家が朝起きて、月に市場が10％下落したとしても、投資家が驚かないようにしたいです」とCrookは言いました。数兆の顧客資産は、大きな市場の後退で顧客を落ち着かせたいと考えており、準備のために「ファイアドリル」を実施しています。
下の表に要約されているように、ジャーナルによれば、リスク回避の大小の投資家によるマイナス面を制限するために、4つの戦略がますます採用されています。
不安定な市場でのダウンサイド保護のための4つの投資家戦略
- 急激な市場の下落の被害を軽減する買いポジション株価の変動を利用するためのより頻繁な取引高価格の変動に脆弱な資産の回避ポートフォリオ全体の大幅な下落のリスクについてクライアントに警告する
投資家にとっての意義
貿易緊張やその他のリスクの増大は、長期にわたる市場の不安定性を脅かす恐れがあるため、モルガン・スタンレーは最近の詳細な報告書で警告しており、潜在的なリスクを上回るリスクを発見しています。 一方、世界中の主要な投資運用会社の3分の1以上が、市場の急激な下落に対する保護を行っています、バンクオブアメリカメリルリンチは報告しています。 これは、毎月のBofAML Global Fund Manager Surveyの歴史の中で最大の割合です。
CBOEボラティリティインデックス（VIX）で測定されるように、株式市場のボラティリティが上昇すると価値が上昇する取引所取引商品（ETP）に資金を投入する投資家が増えています。 高いボラティリティは、下落した市場または将来の市場の下落に対する期待と相関する傾向があることを考えると、VIXはしばしば株式の「恐怖ゲージ」と呼ばれます。 その結果、これらのETPへの資金の流入は、投資家の緊張が高まっている兆候と見なすことができます。 これらの製品の総市場価値は、ジャーナルが引用したFactSet Research Systemsのデータによると、これまで5月に記録的な31億ドルに達しました。
VIXにリンクされたオプションの取引も増加しています、同じレポートが示しています。 一方、急速に増えている個人投資家は、株価や株価指数にリンクされたオプションを取引しており、ボラティリティから利益を得ようとしていますが、多くの場合、リスクを過小評価しています。
より積極的に取引することでボラティリティから利益を得ながら、ダウンサイドリスクを減らしたい投資家にとって、成長問題は株式市場の流動性を低下させることであり、投資管理会社のバーンスタインは長期的に下落していると警告しています。 ほんの一例として、小規模な投資家が幅広い市場の動きを推測するか、ポートフォリオの下落を防ぐために使用する主要製品であるE-mini S&P 500先物契約は、ジャーナルによると、価格を大幅に動かさずに取引することは困難です。
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Morgan Stanleyが最近の詳細なレポートで説明しているように、米中貿易戦争の新たな犠牲者の中には米国の半導体企業があります。 さらに、報告書は、米国株式全体が、紛争による潜在的な下振れリスクの完全な価格設定ではないと考えています。 これは、投資家が今後さらに大きな変動が発生する可能性に備えなければならないことを意味します。
