ゼロギャップ条件の定義
ゼロギャップ状態は、金融機関の金利に敏感な資産および負債が特定の満期に対して完全なバランスにある場合に存在します。 この条件は、期間のギャップ、または金利の変化に対する機関の資産と負債の感応度の差が正確にゼロであるという事実に由来しています。 この条件の下では、金利の変化は会社に余剰または不足を生じさせません。これは、会社が所定の満期に対して金利リスクに対して免除されるためです。
ゼロギャップ状態の分解
金融機関は、資産の金利感応度（期間とも呼ばれる）が負債の金利感応度と異なる場合、金利リスクにさらされます。 ゼロギャップ条件は、金利の変化が企業の純資産の全体的な価値に影響を与えないことを保証することにより、金利リスクから機関を免除します。
金利の変動により、企業および特に金融機関は、資産と負債の間の金利感応度の期間ギャップのリスクに直面します。つまり、金利の1％の変化は、資産の価値をより低く上昇させる可能性があります。その負債に対して得られた価値よりも不足します。 そのような金利リスクを軽減するために、企業は金利の変化が企業の純資産の全体的な価値に影響を与えないことを確認する必要があります。 金利リスクからの企業のこの「予防接種」は、ゼロギャップ条件と呼ばれる同じ満期を与えられた企業の資産と負債の感応度の差を維持することによって実行されます。
ゼロギャップ条件は、金利の予防接種戦略によって達成できます。 金利の予防接種は、金利の変化が債券のポートフォリオに与える影響を制限または相殺しようとするヘッジ戦略です。これには、企業のバランスシート上のさまざまな金利に敏感な資産と負債の組み合わせが含まれます。 予防接種戦略では、ポートフォリオのデュレーションとコンベクシティの両方を考慮して、デリバティブおよびその他の金融商品を使用して、金利に関するリスクを可能な限り相殺することができます。コンベクシティとは、金利の変動に伴うデュレーションの変化（またはデュレーション）。 債券などの債券の場合、予防接種は価格の変更と再投資リスクを制限しようとします。
