1月以降、ボラティリティが上昇しているにもかかわらず、S&P 500インデックスは、市場が10年近くの強気相場を続けているため、9.3％（YTD）の最高値を更新しました。 それまでの間、ある産業は他の産業に大きく遅れをとっています。
S&P Homebuilders Select Industry Indexは2018年に約10％下落し、最近のCNBCの記事で概説されているように、ストリートの熊チームの1人は最悪の事態はまだ来ないと述べています。 インデックスを追跡する35銘柄のSPDR S&P Homebuilders ETF（XHB）は、今年11％以上下落しています。
より高い価格、住宅市場を傷つける在庫レベル
「2019年の住宅回復はかなり低調であると予想されます」と金曜日にJPモルガンのアナリスト、マイケル・リハウトが顧客へのメモで書いた。 住宅建設セクターに対するこの「より慎重な」見方のため、投資会社はPulteGroup Inc.（PHM）およびMDC Holdings Inc.（MDC）の株式を引き下げ、Beazer Homes USA Inc.（BZH）、Century Communities Incを移動させました。 。（CCS）およびMeritage Homes Corp.（MTH）は、太りすぎから中立になりました。 ダウンビートのノートでは、5つの銘柄すべてがクローズしました。
JPMのメモは、全米不動産協会からの8月の既存の住宅販売の伸びが横ばいで、予測を逃したことを示す報告の1日後に来ました。 価格の上昇は売り上げを低下させますが、住宅の黒字は3年間で市場で最も多くの在庫をもたらしました。
リハウトは、在庫の増加と来年の市場での重荷になる手頃な価格の低下を予見しています。 彼は、2019年の平均月間150, 000人の新規雇用と、2018年のこれまでの月間平均207, 000人の雇用増加の推定値を引用しました。
「ビルダーのファンダメンタルズは今後2年間で緩和されると予想されます。これには、2H18での緩やかな受注成長率と今後12か月で粗利益率がピークに達することが含まれます」とJPMアナリストは付け加えました。
（詳細については、以下を参照してください： 住宅建設業者がより高く動くように設定されていることを示唆する3つのグラフ。 ）
