分割とは何ですか？
分割は、親会社が特定の構造化された条件を使用して事業単位を売却する企業再編成方法です。 売却の構造化にはいくつかの方法があります。 スプリットオフ、スピンオフ、カーブアウトはいくつかのオプションで、それぞれ独自の構造があります。
分割では、親会社は株主に現在の株式を維持するか、売却会社の株式と交換するオプションを提供します。 発行済み株式は、他の売却のように比例配分されません。 一部の分割では、親会社は、新会社の株式への関心を促進するために、株式交換のプレミアムを提供することを選択できます。
分割の理解
分割は、一般的なすべての売却の同じ動機によって促進されるビジネス再編成方法の一種です。 分割と他の売却方法の主な違いは、株式の分配です。
分割を実施する事業は、一般に、内国歳入法第368および355項に従って、タイプD再編成の内国歳入法に従う必要があります。 。 一般的に、タイプDの分割には、親会社から新しく組織された会社への資産の譲渡も含まれます。
分割は通常、内国歳入法のセクション368および355の遵守を必要とするタイプDの再編成として特徴付けられます。
分割には、親会社の現株主が新会社の株式を新株と交換するオプションが含まれます。 比例比例配分による交換は行われないため、株主は株式を交換する必要はありません。 多くの場合、親会社は、現在の株式を新たに組織された会社の株式に交換する際にプレミアムを提供して、関心を生み出し、株式交換にインセンティブを提供します。
分割の例
分割は一般に、親会社が比例配分の株式を決定するスピンオフほど一般的ではありません。 分割の3つの歴史的な例には、次のものがあります。
- Fortive Split-Off（オートメーションおよびスペシャリティ事業の売却）Viacom-Blockbuster Split-Off
いずれの場合も、親会社は資産を放棄し、新しい会社に独立して運営する機会を提供することにより、株主により大きな価値を生み出そうとしました。 一般に、分割が相互に有益であるとは限りません。 Viacomは2004年にBlockbusterから分離し、バランスシートを圧迫している不採算で不採算な部門を削減しました。
ブロックバスターは、安価なDVD小売業者、従来のケーブルセットトップボックスのデジタル録画機能、およびNetflix（NFLX）などのビデオオンデマンドサービスの早期の上昇からの圧力を感じ始めました。 その結果、Viacomは、1回限りのビデオレンタル大手の81.5％の株式を分割する計画を発表し、そのために13億ドルの費用を吸収することを望んでいました。 2010年後半に第11章破産保護を申請するまで、今後5年間、超大作は水を踏みました。
重要なポイント
- 分割は、企業の分割に使用できる方法です。分割は、比例配分の分配を義務付けるのではなく、株主に株式を交換するオプションを提供します。資産の投棄および新しい別個の会社の提供による株主。
