主な動き
テクニカル分析の基本的な教義の多くは、「ダウ理論」にまでさかのぼることができます。「ダウ理論」は、ウォールストリートジャーナルに掲載された一連の社説で、ダウジョーンズのチャールズダウによって最初に開発されました。 これらのアイデアには、インデックスがニュースを割り引き、市場の動向を確認する必要があるという原則が含まれています。
具体的には、Dow Theoryは、輸送株も新高値に達している場合に確認された広範な指数（Dow Jones Industrial AverageやS&P 500など）のブレイクアウトを考慮します。 考えてみると、これは理にかなっているはずです。大企業が成長している場合（特にダウの時代）、産業企業との間で商品や商品を出荷する輸送会社も成長しているはずです。
インデックスが相互に確認していない場合、「フェイクアウト」の可能性が高まります。 S&P 500が2015年初頭に上昇を続けている間に、輸送指数が新たに低下したことは、その年のボラティリティの重要な警告でした。
ダウ理論が開発されてから120年間で産業部門の優位性は衰えましたが、輸送ストックはS&P 500の強気の回復に対する重要な確証をまだ提供していると思います。商品とサービスは引き続き消費者に出荷および輸送されます。
この時点で、S&P 500も輸送指標も最高値を更新していないため、2016年11月または2013年1月のような劇的な集会の前に確認信号を受信していません。 ただし、輸送ストックのパフォーマンスを使用して、いつ勢いが強化される可能性が高いかについて、ヘッズアップを提供できると思います。
Norfolk Southern Corporation（NSC）は本日、投資家向けプレゼンテーションを行い、技術効率、設備投資、コスト削減（人員削減）の組み合わせにより、鉄道会社が2021年までに稼働率を60％に削減する方法を示しました。 稼働率は、営業費用に割り当てられた収益の割合であり、運送会社の効率性の標準的な尺度です。 これについて考えるもう1つの方法は、鉄道会社が営業利益率（営業収益/収益）を40％に引き上げようとしているということです。
投資家はノーフォーク・サザンの経営陣が言わなければならないことを気に入り、この発表は業界の他の株に「ハロー効果」をもたらしました。 実際、以下に示すように、S&P道路および鉄道部門は今日の新しい短期高値で閉鎖されました。 これは運輸部門全体を完全に代表しているわけではありませんが、投資家が市場でのより多くの成長機会に価格を設定していることの前兆です。
S&P 500
S&P 500は61.8％のリトレースメントレベル近くで強化を続けていますが、輸送などの主要セクターの強気の勢いは重要です。 関税の問題の一部は、増加した費用の多くが消費者が負担することです。 来週から、消費者株式からの収益報告のペースが大幅に増加し、貿易状況が悪化すると予想される場合、第1四半期の収益の見通しが再び低下するリスクが高まります。 輸送株の継続的な上昇は、収益の潜在的な悪いニュースを相殺するために多くを行うことができます。
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ダウ理論の要約
ダウ運輸指数とは何ですか？
ロシアETFが世界銀行の格下げを支持
リスク指標– USDダブルボトム
過去2週間にわたって私はこれに多く焦点を当ててきましたが、米ドルの上昇傾向が引き続き懸念されています。 ドル指数は、外国為替のほとんどのメジャーに対して今日再び上昇しました。 インベスコDB米ドル指数ETF（UUP）は、昨年12月の過去最高値に等しい上方目標を持つ短期ダブルボトムパターンを完成させました。
チャートアドバイザーのニュースレターの前号で、ドル高が米国の多国籍企業が得た利益を割り引くことを指摘しましたが、他の問題もあります。 ドル高により、米国の輸出は外貨ベースでより高価になるため、競争力が低下します。 その問題の逆は、より強いドルをより弱い外貨のより多くと交換することができるので、米国への輸入は米ドルでより安価であるということです。
強いドルは短期的に輸出を抑制し、輸入の成長を刺激し、米国の貿易収支を悪化させます。 私の見解では、米国の貿易収支に関する最近のデータは、中国の貿易政策が完全に非難されていなくても、貿易交渉を複雑にする可能性があります。 米ドルが強くなればなるほど、貿易交渉はより困難になります。これは投資家を別のtailに巻き込む可能性があります。
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貿易収支を理解する
弱いドルと強いドルの意味は何ですか？
初心者のための外国為替取引
結論：もう1つの遅い週になる可能性があります
ほぼすべてのリスク指標（米ドルを除く）は、中国との貿易に関する問題を抱えているにも関わらず冷静のままです。 これは、市場が貿易と収益の良いニュースを見始めた場合、ボラティリティは依然として上向きに偏っていると結論付けることにつながります。 しかし、残りの収益シーズンと比較して、今週は国勢調査局がその月の小売売上高を発表する木曜日まで、ニュースに少しの光があります。 木曜日までの（そして来週になる可能性のある）より目的のない取引は警戒すべきではなく、短期のボラティリティがある場合、多くのトレーダーは下落買いの機会を探しているかもしれません。
