ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨は、世界中で関心と採用のレベルが増加し続けていますが、通貨としては失敗しているようです。
ブルームバーグとのインタビューで、NYU Stern School of Businessのファイナンス教授であるAswath Damodaranは、投機的投資を安定した通貨と比較しました。「通貨をポケットに入れて1年間忘れて、そして最後に今年の年に、あなたがそれを出せば、その価値の半分を失うことはなかったはずです。」
通貨対投資
通貨は、便利で信頼できる交換の媒体であり、価値の保管媒体です。 最も人気のあるビットコイン暗号トークンでさえ、簡単な交換と取引のために主流通貨になっておらず、その評価には大きな変動が見られます。
同様に、評価も大きな懸念事項です。 最も人気のある暗号通貨であるビットコインの価値を見ると、昨年の12月にピークの約20, 000ドルに達し、次の2か月間でほぼ3分の2から7, 000ドル未満を失うだけであることがわかります。 別の一般的な暗号通貨であるイーサリアムも同じ運命にあります。 1月のピーク時の約1, 180ドルから、今年3月までに60％以上上昇し、380ドルの水準に達しました。 （詳細については、2018年のイベントでビットコインのブルランを引き起こす可能性があるものをご覧ください）
このような短期間のボラティリティのレベルは、安定した通貨の特性ではなく、投機的な投資とデリバティブのような取引手段の特性です。 同様のボラティリティは、ジンバブエやベネズエラなどの問題を抱えた経済の通貨の価値で観察されていますが、それは地政学的および経済的課題の中心的な問題に起因しています。
ダリオ：「ビットコインは富の宝庫ではない」
未来のデジタル通貨
現在のシナリオでは、暗号通貨は投機的投資のツールになり、価値交換の媒体にはなりません。 ビットコインのような暗号通貨が広範な適応性を安定した通貨と見なすためには、支持者は、通貨として使用するか、高いリターンを生み出す投資手段として使用するかについて合意に達する必要があります。 「これら2つの目的は、同じ世界に共存することはできません」とDamodaranが付け加えます。
ダモダランは、将来的にデジタル通貨が登場することを楽観視しています。 ただし、現在の形式では、今日の人気のある暗号通貨はいずれも、その場所をとる資格がありません。
このような観察と業界の重鎮からの現実的な助言は正しいものの、世界の暗号通貨市場で遊んでいる多様な市場参加者の行動を制御することは困難です。 暗号通貨の分散化された規制されていない性質は、暗号通貨の評価における高いボラティリティの課題に追加され、さらに大きな変動を促進します。
このような状況では、暗号通貨を安全で便利な価値交換の媒体として確立しようとする支持者でさえも、評価を安定させるために参加者を制御または納得させることはできません。
暗号通貨の場合、現在のドル紙幣や銀行依存の支払いシステムの主流の代替品になるまでには長い道のりがあります。 そのために新しいデジタル通貨が発売されるのか、それとも今後数年間でスポットをつかむために安定する現在の人気のある暗号通貨がほとんどないのかはまだわかりません。 （詳細については、ビットコインが世界の「単一通貨」になる：ドーシーを参照してください。）
