2018年5月、米国全体の住宅ローン率は、過去7年間で見られたどの住宅よりも高いレベルに上昇しました。 これは明らかに全国の潜在的な住宅購入者に影響を与えますが、固定所得の取引所上場ファンド（ETF）投資家にも影響を与える可能性があります。 ETF.comの最近のレポートは、住宅ローン金利の上昇により影響を受けたいくつかの問題といくつかの資金を強調しています。
iShares MBSと競合他社の闘争
5月下旬現在、iShares MBS ETF（MBB）のポートフォリオは、約75％のモーゲージ担保証券（MBS）および25％が現金に割り当てられていました。 このファンドは、120億ドル近くの運用資産を抱えており、急速に成長し、ETF分野全体を反映しています。 実際、MBBはその年の最初の5か月ほどで、約2億6, 600万ドルの純資産流入を生み出しました。 しかし、今年の5月中旬までに、MBBは3億2, 100万ドルの純償還も経験しました。 成長を続けるETFの世界では、MBBの株式が1年以上見られないレベルにまで下がったという事実は、一部の投資家を驚かせ、かなりの量の警告を引き起こしました。
MBBが住宅ローン金利の上昇によって独自に影響を受けていないように見えるため、ETF.comはファンドの主要な競争相手であるVanguard Mortgage-Backed Securities ETF（VMBS）にも注目しています。 VMBSは、管理下の資産の観点から、MBBの約半分の52億ドルです。 レポートの時点で、VMBSはポートフォリオの約86％を証券に割り当て、さらに13％程度を現金に割り当てました。 住宅ローン担保証券のもう1つのETFは、SPDR Bloomberg Barclays Mortgage Backed Bond ETF（MBG）で、報告時点で96％がMBSに、4％が現金に割り当てられています。 これらの競合他社は両方とも、5月下旬の年度で赤字でした。 （詳細については、 トップモーゲージ担保証券ETFを 参照してください。）
闘争の背後にある推論
確かに、年間を通じての住宅ローン率の上昇は、MBSのスペースに大きく依存しているこれらのETFの厚生に不親切でした。 ただし、特にこれらのETFが最近苦労しているかもしれない他の理由があります。 財務省の利回りも上昇しており、5月末には3％を超えています。 MBSと財務省が強く相関するのは一般的で、価格が下がる傾向にあるため、利回りが上昇します。
ブルームバーグバークレイズの米国債券インデックスを中心とした総合債券ETFも明らかになっています。 これらのファンドは、債券市場のさまざまなセグメントを所有する傾向があります。 これまでのところ、これらのファンドで表されるほぼすべてのセグメントは赤字です。 AggインデックスはMBSに約28％割り当てられます。つまり、Aggインデックスを追跡するファンドは、MBSでポートフォリオの同様の割合を維持します。 これらの資金には、iShares Core米国総合債券ETF（AGG）、Schwab米国総合債券ETF（SCHZ）およびSPDRポートフォリオ総合債券ETF（SPAB）が含まれます。 これらのETFはいずれも今年の大まかなスタートを切ったものであり、多くは過去1年間で見られたものよりも低いレベルで取引されています。
ただし、MBSにより多く割り当てられた一部のETFは、実際にはレートの上昇にもかかわらずパフォーマンスを上回りました。 アクティブな集合債券ETFは、MBSセクターが年間減少している一方で、債券スペースの他の部分ほど大きなプレッシャーに直面していないという事実を活用しています。 SPDR DoubleLine Total Return Tactical ETF（TOTL）は、資産の53％をMBSに割り当て、Aggインデックスと比較してパーセンテージで約2倍の割り当てを行います。 TOTLの使命により、世界中のさまざまな債券セクターに投資することができ、今年はこれまでにAggを上回りました。 TOTLは、主要なライバルであるPIMCOアクティブボンドETF（BOND）よりも優れています。5月下旬現在、ポートフォリオの約34％がMBSにリンクされていました。
ETFの分野では、住宅ローン金利の上昇が問題になる可能性がありますが、MBSに焦点を合わせたファンドの少なくとも一部は、比較的悪いニュースを良いものに変えることに成功しています。 （詳細については、 3つのETFを チェックして、 住宅ローン率の上昇を活用してください 。）
