モメンタム投資とは？
勢いのある投資には、既存の市場動向の継続を利用する戦略が含まれます。 それは、上昇トレンドの価格を示すロング株、先物、または市場ETFを移動し、下降トレンドの価格でそれぞれの資産をショートすることを含みます。
勢いのある投資は、トレンドがしばらく持続する可能性があると考えており、それがどれほど長くても、トレンドが結論まで続くことで利益を得ることが可能です。 たとえば、2009年に米国の株式市場に参入した勢いのある投資家は、一般的に2018年12月まで上昇傾向にありました。
彼は戦略を最初に使用したわけではありませんが、ファンド・マネージャーでありビジネスマンでもあるリチャード・ドリハウスは、勢いのある投資の父であるとしばしば称賛されています。
モメンタム投資はどのように機能しますか？
勢いのある投資には、通常、特定の証券の市場参入ポイントと出口ポイントを決定する技術指標に基づいた厳格なルールが含まれます。 モメンタム投資家は、シグナルを取引するために、一方がもう一方より少し短い、2つの長期移動平均を使用することがあります。 たとえば、50日と200日の移動平均を使用する人もいます。 200日を超える50日のクロスは、買いシグナルを作成します。 200日間を50日間横切ると、売りシグナルが作成されます。 少数の勢いのある投資家は、シグナル伝達の目的で長期移動平均を使用することを好みます。
別のタイプのモメンタム投資戦略では、価格ベースのシグナルに従って、最も強いモメンタムで長いセクターETFに進み、最も弱いモメンタムでセクターETFをショートさせ、それに応じてセクター外にローテーションします。
それでも、他のモメンタム戦略にはクロスアセット分析が含まれます。 たとえば、一部のエクイティトレーダーは、財務省のイールドカーブを注意深く監視し、それをエクイティのエントリーとエグジットのモメンタムシグナルとして使用します。 2年利回りを超える10年国債利回りは一般に買いシグナルであり、10年を超える2年利回り取引は売りシグナルです。 特に、2年物対10年物国債利回りは、景気後退の強力な予測因子となる傾向があり、また株式市場にも影響を及ぼします。
さらに、いくつかの戦略には、勢い要因といくつかの基本的な要因の両方が関係しています。 そのようなシステムの1つがCAN SLIMです。これは、 Investor's Business Dailyの 創設者であるWilliam O'Neillによって有名になりました。 1株当たりの四半期および年間の収益を重視しているため、それ自体は勢いのある戦略ではないと主張する人もいます。
しかし、システムは通常、収益と販売の両方の勢いのある株を探し、価格の勢いのある株を指す傾向があります。 他の運動量システムと同様に、CAN SLIMには、主にテクニカル分析に基づいて、いつ株式を出入りするかに関するルールも含まれています。
モメンタム投資に関する議論
割引キャッシュフローおよびその他の基本的な要因の分析に基づいた個々の銘柄選択は、より予測可能な結果を生み出す傾向があり、長期にわたってインデックスのパフォーマンスを打破するより良い方法であると考えて、プロモーショナル投資を利用するプロ投資家はほとんどいません。 UCLA Anderson Reviewの 記事「Momentum Investing：It Works、But Why」を引用すると、「投資戦略として、それは現代の金融の中心的な教義の1つである「効率的な市場仮説」（EMH）の目印です。 ？」 2018年10月31日に公開されました。
しかし、モメンタム投資には支持者がいます。 Journal of Financeで 発表された1993年の研究では、最近の株式勝者の購入と最近の敗者の販売戦略が、1965年から1989年までの米国市場全体よりも大幅に高い短期リターンをどのように生み出したかを レビューの 記事が述べています。
より最近では、米国個人投資家協会は、2017年10月に、5年後と10年後の期間でCAN SLIMがS&P 500を打ち負かし、さらに長い期間にわたって健全に打ち負かしたことを発見しました。
重要なポイント
- モメンタム投資は、市場の既存のトレンドの継続性を利用することを目的とした戦略です。 通常、モメンタム投資には、特定の証券の市場参入および退出ポイントを決定する技術指標に基づいた厳格なルールセットが含まれますが、ファンダメンタルファクターおよびバリューインジケータに依存するモーメンタム投資を利用する専門投資マネージャーはほとんどいません。
