垂直スプレッドとは何ですか？
垂直スプレッドには、同じタイプ（プットまたはコール）のオプションと満期が異なるストライク価格での同時売買が含まれます。 「垂直」という用語は、行使価格の位置に由来します。 これはカレンダースプレッドとは対照的です。カレンダースプレッドは、同じ権利行使価格で有効期限が 異なる 同じオプションタイプの同時売買です。
垂直スプレッドについて
トレーダーは、原資産の価格に中程度の動きが予想される場合、垂直スプレッドを使用します。 垂直スプレッドは主に方向性のあるプレイであり、原資産に対する弱気または強気のトレーダーの見解を反映するように調整できます。 展開された垂直スプレッドのタイプに応じて、トレーダーのアカウントはクレジットまたはデビットされます。
垂直スプレッドにはオプションの販売または書き込みが含まれるため、収益はこの戦略の他のレッグ、すなわちオプションの購入に必要なプレミアムを部分的または完全に相殺する必要があります。 その結果、低コスト、低リスクの取引が実現します。 ただし、低リスクの見返りとして、取引戦略は利益の可能性も制限します。 投資家が原資産の価格の大幅なトレンドのような動きを期待する場合、垂直スプレッドは適切な戦略ではありません。
垂直スプレッドにはいくつかの種類があります。 強気のトレーダーは、ロングコール垂直スプレッドとも呼ばれるブルコールスプレッドとブルプットスプレッドを使用します。 どちらの戦略でも、トレーダーはより低い行使価格でオプションを購入し、より高い行使価格でオプションを販売します。 オプションタイプの違いは別として、主な違いはキャッシュフローのタイミングです。 ブルコールスプレッドはネットデビットになり、ブルプットスプレッドはネットクレジットになります。
弱気トレーダーは、ベアコールスプレッドまたはベアプットスプレッドを利用します。これは、ベアプットデビットスプレッドとしても知られています。 これらの戦略では、トレーダーはより低い行使価格でオプションを販売し、より高い行使価格でオプションを購入します。 ここで、ベアプットスプレッドはネットデビットになりますが、ベアコールスプレッドはトレーダーの口座にネットクレジットをもたらします。
重要なポイント
- 垂直スプレッドは、同じタイプ（プットまたはコール）のオプションと満期が異なるストライク価格での同時売買を伴います。原資産。垂直スプレッドはリスクとリターンの可能性の両方を制限します。
垂直スプレッドの利益と損失の計算
すべての例には手数料が含まれていません。
ブルコールスプレッド ：（プレミアムはネットデビットになります）
- 最大利益=ストライク価格間のスプレッド-支払われた正味保険料最大損失=支払われた正味保険料
ベアコールスプレッド ：（プレミアムにより純クレジットが発生します）
- 最大利益=受け取った純保険料最大損失=権利行使価格の差額-受け取った純保険料ブレークベンポイント=ショートコールの権利行使価格+受け取った純保険料
ブルプットスプレッド ：（プレミアムは正味クレジットになります）
- 最大利益=受け取った純保険料最大損失=権利行使価格間のスプレッド-受け取った純保険料ブレークベンポイント=ショートプットの権利行使価格-受け取った純保険料
ベアプットスプレッド ：（プレミアムはネットデビットになります）
- 最大利益=ストライク価格間のスプレッド-支払われた正味保険料最大損失=支払われた正味保険料ブレークポイント=ロングプットの権利行使価格-支払われた正味保険料
