投資家には、プールされた資金への投資に関して多くの選択肢があります。 ミューチュアルファンドは幅広い選択肢を提供し、個人投資家の間で最も人気がありますが、上場ファンド（ETF）とクローズドエンドファンド（CEF）にもメリットがあります。 ETFとCEFの両方により、投資家は大規模な初期投資を必要とせずに専門的に管理されたファンドの株式を購入することができ、両方のファンドオプションは取引所を通じて継続的に取引されます。 ただし、ETFとCEFは、手数料、ファンドの透明性、公開市場での価格設定の点で異なります。
料金と経費率の違い
プールされたすべての投資オプションには、資金の管理と分配に必要な費用をカバーする費用比率が関連付けられています。 ETFで評価される経費率は、原証券の管理の性質上、CEFに適用される経費率よりもはるかに低いことがよくあります。 ETFはインデックス付きポートフォリオです。 S&P 500などの特定のインデックスのパフォーマンスを追跡するために作成されます。ETFマネージャーは、証券取引所での加重を模倣するために証券の株を購入し、企業が追加または削除された場合にのみ変更が行われます。特定の交換。 この受動的な管理アプローチにより、ETFの費用比率が低く抑えられます。
CEFはETFのような取引所に構造化されてリストされていますが、CEF市場のファンドマネジャーは世界の特定の産業、セクター、または地域に注目しており、原証券を積極的に取引してリターンを生み出しています。 このアクティブな管理スタイルのため、CEFの費用比率は、ETFの費用比率よりもはるかに高いことがよくあります。 投資家に請求される経費率およびその他の手数料は、スポンサー企業が提供するETFまたはCEFの目論見書に記載されています。
資金の透明性の違い
ETFとCEFの最大の違いは、各ファンドが投資家に対してどの程度透明であるかです。 ETFファンドマネージャーは、特定のインデックスにリストされている証券を購入するだけなので、ETFは非常に透明です。 ETFに保有されている株式、債券、商品は、ファンドがリンクされているインデックスを確認することにより、迅速かつ簡単に識別できます。 ただし、CEF内で保持されている原証券は、アクティブに管理され、より頻繁に取引されるため、見つけるのは容易ではありません。
価格の違い
ETFとCEFの価格設定方法や投資家への販売方法も異なります。 ETFの価格は、リンクされているインデックスの純資産価値（NAV）またはファンド内で保有されている証券の基礎バスケットです。 CEFは、投資家からの需要に基づいて、NAVに対して割引またはプレミアムで取引します。 CEFのプレミアムは、市場の売り手よりも多くの買い手の結果であり、買い手よりも多くの売り手から割引が発生します。 ETFとCEFは、ナスダックやニューヨーク証券取引所などの流通市場で確立された取引所で取引されています。
アドバイザーの洞察
トーマス・M・ダウリング、CFA、CFP®、CIMA®
Aegis Capital Corp、 ヒルトンヘッド、サウスカロライナ
CEFは、新規株式公開を通じて固定数の株式を発行します。 その後、流通市場の需要に応じて、NAVとは異なる価格で取引できます。
ETFは、通常は大規模な金融機関である認定参加者を通じて継続的に株式を作成または償還できます。 そのため、通常、株式はNAVの近くで取引されます。
管理：ETFはほとんど受動的であるため、取引手数料はほとんどかかりません。 CEFは売買の頻度が高いため、取引コストが高くなります。
税金：ETF投資家が株式の償還を希望する場合、ETFはポートフォリオ内の株式を売却しません。 代わりに、「現物償還」を提供します。これは通常、キャピタルゲインを制限しません。 対照的に、CEFは原資産株を売却し、投資家に譲渡されるキャピタルゲインを生み出します。
