水曜日のデイリーマーケットコメンタリーのウェビナーでは、ビットコインとその継続的な減少についていくつか質問がありました。 2017年には、ビットコインの価値が12月のピークまで2, 000％近く上昇したため、このトピックははるかに頻繁に登場します。 ただし、2017年の絶対的な高値から今日の低値まで、ビットコインは約70％減少しています。
一部の暗号通貨愛好家は、昨年の集会を資産バブルと比較することで問題になりますが、そのように定義されるべきすべての適切な特性を確かに持っていました。 資産バブルを作成する最も重要な問題の1つは「非対称情報フロー」と呼ばれ、取引の一方の側が他方の側よりも多くの情報を持っている場合に発生します。 新しい分析は、これが昨年ビットコインの反発を牽引した最も重要な要因の1つであることを示しています。
たとえば、住宅ローン担保証券（MBS）とクレジットデフォルトスワップ（CDS）に関する情報の流れは、これらのエキゾチックな商品を発行する銀行にとって、買い手や投資家よりもはるかに入手しやすく、正確でした。
ビットコインの市場には非常に非対称な情報の流れがあり、昨年の集会に巻き込まれた可能性が高いという証拠が増えています。 水曜日に発表された論文で、テキサス大学ファイナンス教授のジョン・M・グリフィンと彼の共作者であるアミン・シャムスは、「テザー」と呼ばれる別の暗号通貨がビットコインをより高い価格に操作するために使用されたことを説得力をもって示しています。
テザーは、ドルにペッグされたと言われている暗号通貨であり、暗号通貨の反発を説明できる他の市場の触媒がなければ価格を押し上げる方法でビットコインの購入を隠すために使用されたようです。 本質的に、透明性の欠如により、市場の悪役はアクセスできる情報（テザー資金によるビットコインの購入）を作成できましたが、より広範な投資家はそうではありませんでした。
投資家は、規制された金融市場で同じ戦略を試みました（時には成功裏に実施しました）。 ペニー株の「ポンプアンドダンプ」スキーム、または先物市場を「コーナーリング」する努力は、テザーを通じてビットコインに行われたものに似ています。 米国および欧州の金融市場では、このような価格に影響を与えようとする試みは「市場操作」と見なされ、犯罪者として起訴される可能性があります。
結論として、グリフィン教授が正しければ、ビットコインの価格の根底にある操作は削除され、資産は「自然な」価値に戻っていくでしょう。 本当の価値が何であれ、明らかに$ 20, 000は適切な数字ではありませんでした。
