目次
- 鉄鉱石とは
- 価格プランジ
- コストが重要
- 大プレーヤーが支配
- 戦略の展開
- ボトムライン
鉄鉱石の価格は過去数年でほぼ崩壊し、供給過剰と需要減少によって行われました。 しかし、2018-19年には、価格は安定しているようです。
2015年後半に45ドル程度まで緩やかに下落し始めた2013年の価格は、1メートルトンあたり125ドルを超えていました。
最近の鉄鉱石価格の下落は、世界中の鉄鉱石採掘プロジェクトの持続可能性について疑問を投げかけました。 数年にわたり、大手3社の採掘会社による生産の拡大により、需要が減速している市場で厳しい競争が生じました。 カナダ、中国、アフリカの鉄鉱石鉱山を含むいくつかの鉄鉱石鉱山は、圧力に屈しました。
それにもかかわらず、現在の鉄鉱石価格をはるかに下回る操業コストを持つ生産者は、市場シェアを獲得するのに十分な位置にあります。 （需要、価格、および供給が市場状況を形成するためにどのように相互作用するかを確認するには、ビデオ： 供給と需要の法則を 参照してください 。 ）
重要なポイント
- 鉄鉱石は採掘された商品であり、精製された鉄鋼および関連製品への重要なインプットです。鉄鉱石の価格は、世界的な需要が景気後退と拡大に伴い衰退しているため、過去10年間で大きく変動しています。鉄鉱石の採掘に関与している、または事業の重要なインプットとして使用する公開会社に投資することにより、鉄鉱石価格の変動にアクセスする。
鉄鉱石とは
鉄鉱石は鉄と酸化物が豊富な鉱物です。 これは、磁鉄鉱、赤鉄鉱、ジオサイト、褐鉄鉱、菱鉄鉱など、いくつかの形態の岩石や鉱物に含まれています。
金属鉄は、主に鉄鋼の生産に使用されます。 そして、鉄鋼は多くの産業にとって不可欠です。 エンジニアリング用途、海上機器および船舶の修理および建設、自動車製造、建設および一般産業活動で使用されています。
鉄鉱石の採掘には、堆積岩の掘削、金属鉄の抽出、鉱石ではない岩石などの廃棄物の投棄が伴います。 抽出された鉱石は、鉄道と船で世界中の市場に運ばれます。
価格プランジ
鉄鉱石の価格は、2009年から10年間で大きな変動を示しました（下図を参照）。 国際通貨基金（IMF）のデータは、鉄鉱石価格がその期間中に1トン当たり45米ドルから1トン当たり187米ドルの間で変動したことを示しています。 その期間の前の2年間で、鉄鉱石の価格は約55％下落しました。
この鉄鉱石価格の崩壊は、大手3社の鉄鉱石会社（BHP Billiton（NYSE：BHP）、Rio Tinto（NYSE：RIO）、およびVale（NYSE：VALE））による鉄鉱石供給の増加に起因します。中国の需要の伸びの鈍化。 その結果、中国、カナダ、アフリカの一部の高価な鉄鉱石鉱山が閉鎖されました。
コストが重要
上位4社の鉄鉱石生産者の操業コストは世界で最も低く、市場へのサプライヤーの参入障壁は高い。 完全に商業的な鉄鉱石鉱山では、鉄道や重機などのインフラストラクチャに多額の設備投資が必要です。 鉱山の前払い資本コストは、採掘現場で経済的に回収可能な金属鉄の種類に応じて、1トンあたり160米ドルから1トンあたり240米ドルの範囲で実行できます。
運用コストも、主に運用規模、市場までの距離、政府の規制、燃料のコストによって異なります。
企業レポートのデータによると、大手4つの鉱業会社の現金運用コストは、Vale（NYSE：VALE）1トンあたり23.6 USドル、Rio Tinto（NYSE：RIO）1トンあたり20.8 USドル、BHP 1トンあたり25.89 USドルです。 Fortescue Mining Group（OTCBB：FSUMF）の場合、ビリトン（NYSE：BHP）および1トンあたり51米ドル。
ただし、現金コストがメートルトンあたり60米ドルをはるかに超える他の多くの鉄鉱石採掘会社があり、一部の企業はメートルトンあたり120米ドルの費用がかかります。
大プレーヤーが支配
需要側と供給側の両方で、少数の主要なプレーヤーが鉄鉱石市場を支配しています。 米国地質調査所のデータによると、上位5つの鉄鉱石生産国は、生産の約85％と埋蔵量の約73％を管理しています（図2）。
最大の鉄鉱石埋蔵量はオーストラリアにあり、ブラジル、ロシア、中国、インドがそれに続きます。 それにもかかわらず、世界最大の鉄鉱石生産国は中国であり、オーストラリア、ブラジル、インド、ロシアがそれに続く。
世界の鉄鉱石生産を支配しているのは、BHP Billiton（NYSE：BHP）、Vale（NYSE：VALE）、Rio Tinto（NYSE：RIO）、Fortescue Metals Group（OTCBB：FSUMF）の4社です。 これらの企業が一緒になって、鉄鉱石輸出市場の70％以上を管理しています。
戦略の展開
最近の鉄鉱石価格の下落にもかかわらず、業界の大企業は供給を増やして小企業から市場シェアを獲得する計画です。 鉄鉱石の需要は、インフラ、輸送、製造での多くの用途を考えると、今後何年も高いままであると予想されます。 鉄鉱石は、経済が機能し、生産性を維持するために必要です。
上位3社の鉄鉱石生産者の長期投資計画は、コストをさらに削減し、生産を積極的に増やすつもりであることを示しています。 長期的には、低コストの鉄鉱山は、中小企業が倒産するにつれて現れるギャップを埋める可能性があります。 市場シェアの獲得により、マージン、営業キャッシュフロー、利益が増加する可能性があります。
（特定の企業の大規模な事業が価格を下げ、競合他社より優位に立つことができる理由を理解するには、記事「 スケールの経済とは何か」を 参照してください。）
ボトムライン
近年、鉄鉱石市場は非常に弱くなっています。 一方、巨大な規模の経済と低コストの大規模な鉱山会社は、生産を積極的に増やし、より大きな市場シェアを獲得しようとしています。 長期的には、特に参入障壁が高いという事実を考えると、最低コストの鉄鉱石会社はより強力になるはずです。 今日のように、鉄鉱石市場のダイナミクスを変える新規参入者の脅威は低いです。
