ヘッジファンドの定義

目次

• ヘッジファンドとは？
• ヘッジファンドについて
• ヘッジファンドの歴史
• 主な特徴
• ヘッジファンドマネージャーの給与体系
• ヘッジファンドの選び方
• ファンド絶対パフォーマンスガイドライン
• ファンド相対パフォーマンスガイドライン
• その他のファンド検討ガイドライン
• 課税ヘッジファンドの利益
• ヘッジファンドが税金を回避する方法
• ヘッジファンドの論争
• ヘッジファンドの規制
• 2008年以降：S&Pを追いかける
• 主要なヘッジファンド

ヘッジファンドとは？

ヘッジファンドは、投資家のためにアクティブリターンまたはアルファを獲得するために異なる戦略を採用するプールファンドを使用した代替投資です。 ヘッジファンドは、高いリターンを生み出すことを目標に、国内市場と国際市場の両方でデリバティブとレバレッジを積極的に管理するか、活用します（絶対的な意味で、または特定の市場ベンチマークで）。 ヘッジファンドは、他のファンドよりもSEC規制が少なくて済むため、一般的に認定投資家のみがアクセスできることに注意することが重要です。 ヘッジファンド業界を際立たせている1つの側面は、ヘッジファンドがミューチュアルファンドや他の投資手段よりも少ない規制に直面しているという事実です。

ヘッジファンドの紹介

ヘッジファンドについて

各ヘッジファンドは、特定の特定の市場機会を活用するように構築されています。 ヘッジファンドは異なる投資戦略を使用するため、多くの場合、投資スタイルに従って分類されます。 スタイル間のリスク属性と投資にはかなりの多様性があります。

法的には、ヘッジファンドは、ほとんどの場合、限られた数の認定投資家に開かれ、初期投資の大規模な投資を必要とする民間投資有限責任組合として設立されます。 ヘッジファンドへの投資は非流動的です。これは、投資家が少なくとも1年間、ロックアップ期間として知られる期間、ファンドに資金を保管することをしばしば必要とするためです。 引き出しは、四半期または半年ごとなどの特定の間隔でのみ発生する場合もあります。

重要なポイント

• ヘッジファンドは、認定投資家クライアント向けにアルファを生成するためのさまざまな戦略を採用する代替投資手段であり、従来の投資商品に比べて、2つおよび20の手数料構造を持っているため、資産管理および全体の利益の20％を手数料として受け取ります。過去20年間に例外的な成長曲線を示しており、いくつかの論争に関連しています。

ヘッジファンドの歴史

元作家で社会学者のアルフレッド・ウィンスロー・ジョーンズの会社であるAWジョーンズ・アンド・カンパニーは、1949年に最初のヘッジファンドを立ち上げました。 彼は100, 000ドル（自分のポケットからの40, 000ドルを含む）を調達し、他の株を空売りすることによって長期的な在庫ポジションを保持するリスクを最小限に抑えることを試みました。 この投資の革新は現在、古典的なロング/ショート株式モデルと呼ばれています。 ジョーンズはまた、レバレッジを高めるためにレバレッジを使用しました。

1952年、ジョーンズは投資ビークルの構造を変更し、それを一般的なパートナーシップから有限パートナーシップに変更し、管理パートナーの報酬として20％のインセンティブ料金を追加しました。 空売り、他の投資家とのパートナーシップによるレバレッジ共有リスクの使用、投資実績に基づく報酬システムを組み合わせた最初のマネーマネージャーとして、ジョーンズはヘッジファンドの父として投資史上での地位を獲得しました。

ヘッジファンドは1960年代にほとんどのミューチュアルファンドを劇的に上回り、1966年のフォーチュンの記事が、市場のすべてのミューチュアルファンドを前年の2桁の数字と2桁以上の数字で上回ったあいまいな投資を強調したときにさらに人気を集めました過去5年間。

しかし、ヘッジファンドのトレンドが進化するにつれて、リターンを最大化するために、多くのファンドは、ジョークの戦略から遠ざかりました。ジョーンズの戦略は、ヘッジと組み合わせた銘柄選択に焦点を当て、代わりに長期レバレッジに基づいてリスクの高い戦略に従事することを選択しました。 これらの戦術は、1969-70年に大きな損失をもたらし、1973-74年の弱気市場の間に多くのヘッジファンドの閉鎖が続きました。

1986年の機関投資家の記事がJulian RobertsonのTiger Fundの2桁のパフォーマンスを宣伝するまで、業界は20年以上にわたって比較的静かでした。 飛躍的なヘッジファンドが再びその優れたパフォーマンスで一般の注目を集めているため、投資家は現在、数千のファンドと、通貨取引や先物やオプションなどのデリバティブを含むますます増え続けるエキゾチックな戦略を提供する業界に群がりました。

有名なマネーマネージャーは、1990年代初頭に伝統的なミューチュアルファンド業界を一掃し、ヘッジファンドマネージャーとしての名声と財産を求めました。 残念なことに、1990年代後半から2000年代初頭にかけて、ロバートソンを含む多くの有名なヘッジファンドが見事に失敗したため、歴史は繰り返されました。 その時代以来、ヘッジファンド業界は大幅に成長しました。 今日、ヘッジファンド業界は巨大であり、2018年のPreqin Global Hedge Fund Reportによると、業界の総管理資産は3.2兆ドル以上と評価されています。 調査会社バークレイズヘッジの統計に基づくと、ヘッジファンドの運用資産の総数は1997年から2018年の間に2335％増加しました。

営業ヘッジファンドの数も増えています。 2002年には約2, 000のヘッジファンドがありました。現在稼働しているヘッジファンドの数についての見積もりは異なります。 この数は、2015年末までに10, 000を超えていました。しかし、損失と業績不振は清算につながりました。 調査会社のHedge Fund Researchによると、2017年末までに9754のヘッジファンドがあります。

主な特徴

• 彼らは「認定」または資格のある投資家のみに開かれています。ヘッジファンドは「資格のある」投資家からお金を受け取ることができます-過去2年間で年間収入が200, 000ドルを超える個人、または100万ドルを超える純資産主要な住居。 そのため、証券取引委員会は、より広範な投資委任から生じる潜在的なリスクを処理するのに十分な適格な投資家とみなします。 それらは他のファンドよりも広い投資ラチチュードを提供します：ヘッジファンドの投資の世界はその任務によってのみ制限されます。 ヘッジファンドは基本的に、土地、不動産、株式、デリバティブ、通貨など、あらゆるものに投資できます。 対照的に、ミューチュアルファンドは基本的に株式または債券に固執する必要があり、通常は長期のみです。 彼らはしばしばレバレッジを使用します：ヘッジファンドはしばしば彼らのリターンを増幅するために借りたお金を使います。 2008年の金融危機で見たように、レバレッジはヘッジファンドを一掃することもあります。 手数料構造：費用比率のみを請求する代わりに、ヘッジファンドは費用比率と履行手数料の両方を請求します。 この料金体系は「Two and Twenty」と呼ばれます。2％の資産管理料金と、発生したゲインの20％のカットです。

ヘッジファンドを定義するより具体的な特性がありますが、基本的に、彼らは裕福な個人にのみ投資を許可する民間投資手段であるため、ヘッジファンドは投資家に戦略を事前に開示している限り、望むことをほとんど行うことができます。 この広い緯度は非常に危険なように聞こえるかもしれませんが、場合によってはそうなることもあります。 最も壮観な金融の爆発のいくつかは、ヘッジファンドに関係しています。 とはいえ、ヘッジファンドに与えられたこの柔軟性は、いくつかの最も才能のあるマネーマネージャーが驚くほどの長期リターンを生み出すことにつながりました。

「ヘッジ」は実際にはリスクを低減しようとする慣行であることに注意することが重要ですが、ほとんどのヘッジファンドの目標は投資収益率を最大化することです。 最初のヘッジファンドが市場をショートさせることにより弱気市場の下落リスクをヘッジしようとしたため、その名前はほとんど歴史的です。 （通常、ミューチュアルファンドは、主要な目標の1つとしてショートポジションに参加することはありません）。 現在、ヘッジファンドはさまざまな戦略を使用しているため、ヘッジファンドが「ヘッジリスク」であると言うのは正確ではありません。 実際、ヘッジファンドマネージャーは投機的な投資を行うため、これらのファンドは市場全体よりも多くのリスクを伴う可能性があります。

以下は、ヘッジファンドのリスクの一部です：

• 集中投資戦略は、ヘッジファンドを潜在的に大きな損失にさらします。 ヘッジファンドは通常、投資家に数年間資金を閉じ込めることを要求します。 レバレッジまたは借入金を使用すると、軽微な損失が大きな損失に変わる可能性があります。

ヘッジファンドマネージャーの給与体系

ヘッジファンドマネジャーは、ファンドマネジャーが毎年2％の資産と20％の利益を受け取る典型的な2と20の給料体系で有名です。 批判を受けるのは2％であり、その理由を見るのは難しくありません。 ヘッジファンドマネージャーがお金を失っても、資産の2％を受け取ります。 たとえば、10億ドルのファンドを監督するマネージャーは、指を離すことなく、年間2, 000万ドルの補償を得ることができます。

そうは言っても、ヘッジファンドに投資する人々を保護するのに役立つメカニズムが導入されています。 多くの場合、最高水準点などの料金制限は、ポートフォリオマネージャーが同じリターンで2回支払われるのを防ぐために使用されます。 マネージャーが過剰なリスクを負うことを防ぐために、手数料上限も設けられている場合があります。

ヘッジファンドの選び方

投資の世界には非常に多くのヘッジファンドがあるため、デューデリジェンスプロセスを合理化し、タイムリーかつ適切な決定を下すために、投資家が探しているものを知ることが重要です。

高品質のヘッジファンドを探す場合、投資家にとって重要な指標とそれぞれに必要な結果を特定することが重要です。 これらのガイドラインは、過去5年間で年間20％を超えるリターンなどの絶対値に基づいて作成することも、特定カテゴリの上位5つの最高パフォーマンスのファンドなどの相対的なものにすることもできます。

世界最大のヘッジファンドのリストについては、「世界最大のヘッジファンドとは？」をお読みください。

ファンド絶対パフォーマンスガイドライン

ファンドを選択する際に投資家が設定すべき最初のガイドラインは、年率収益率です。 シティグループ世界政府債券指数（WGBI）のリターンを1％上回る5年の年率リターンを持つファンドを見つけたいとしましょう。 このフィルターは、長期間にわたってインデックスのパフォーマンスを低下させるすべての資金を排除し、長期間にわたるインデックスのパフォーマンスに基づいて調整できます。

このガイドラインでは、グローバルマクロファンド、長バイアスのロング/ショートファンドなど、期待収益がはるかに高いファンドも明らかになります。 しかし、これらが投資家が探している種類のファンドではない場合、標準偏差のガイドラインも確立する必要があります。 再度、WGBIを使用して、過去5年間のインデックスの標準偏差を計算します。 この結果に1％を追加し、その値を標準偏差のガイドラインとして設定すると仮定します。 ガイドラインよりも標準偏差が大きいファンドも、今後の検討から除外することができます。

残念ながら、高いリターンは必ずしも魅力的なファンドを特定するのに役立ちません。 場合によっては、ヘッジファンドは有利な戦略を採用している可能性があり、それにより、そのカテゴリーのパフォーマンスは通常よりも高くなりました。 そのため、特定のファンドがハイリターンパフォーマーとして特定されたら、そのファンドの戦略を特定し、そのリターンを同じカテゴリの他のファンドと比較することが重要です。 これを行うには、投資家は最初に類似のファンドのピア分析を生成することにより、ガイドラインを確立できます。 たとえば、資金をフィルタリングするためのガイドラインとして50パーセンタイルを確立できます。

現在、投資家には、すべてのファンドがさらなる検討のために満たす必要がある2つのガイドラインがあります。 ただし、これらの2つのガイドラインを適用しても、妥当な時間内に評価するには多すぎる資金が残っています。 追加のガイドラインを確立する必要がありますが、追加のガイドラインは残りの資金の世界全体に必ずしも適用されるとは限りません。 たとえば、合併裁定基金のガイドラインは、長短市場中立ファンドのガイドラインとは異なります。

ファンド相対パフォーマンスガイドライン

初期リターンとリスクのガイドラインを満たしているだけでなく、戦略固有のガイドラインも満たしている高品質のファンドを投資家が探しやすくするために、次のステップは一連の相対的なガイドラインを確立することです。 相対的なパフォーマンスメトリックは、常に特定のカテゴリまたは戦略に基づいている必要があります。 たとえば、レバレッジされたグローバルマクロファンドを市場に中立なロング/ショートエクイティファンドと比較することは公平ではありません。

特定の戦略のガイドラインを確立するために、投資家は分析ソフトウェアパッケージ（Morningstarなど）を使用して、同様の戦略を使用してファンドのユニバースを最初に特定できます。 次に、ピア分析により、その宇宙の多くの統計が四分位数または十分位数に分解されます。

各ガイドラインのしきい値は、50パーセンタイル以上の各メトリックの結果です。 投資家は、60パーセンタイルを使用してガイドラインを緩和したり、40パーセンタイルを使用してガイドラインを強化したりできます。 すべてのメトリクスで50パーセンタイルを使用すると、通常、追加の検討のために、少数のヘッジファンドを除くすべてが除外されます。 さらに、この方法でガイドラインを確立すると、経済環境が一部の戦略の絶対収益に影響を与える可能性があるため、ガイドラインを柔軟に調整できます。

以下に、ガイドラインの設定に使用する主要なメトリックの適切なリストを示します。

• 5年間の年間リターン標準偏差ローリング標準偏差回復までの月数/最大ドローダウン

これらのガイドラインは、宇宙の多くの資金を排除し、さらなる分析のために実行可能な資金の数を特定するのに役立ちます。

その他のファンド検討ガイドライン

投資家は、分析する資金の数をさらに減らすか、投資家に関連する可能性のある追加の基準を満たす資金を特定できる他のガイドラインを検討することもできます。 他のガイドラインの例には次のものがあります。

• ファンドの規模/会社の規模：サイズのガイドラインは、投資家の好みに応じて、最小または最大になる場合があります。 たとえば、機関投資家は、多くの場合、ファンドまたは企業が大規模な投資に対応するために最小サイズを必要とするような大量を投資します。 他の投資家にとって、大きすぎるファンドは同じ戦略を使用して過去の成功と一致する将来の課題に直面する可能性があります。 これは、スモールキャップエクイティスペースに投資するヘッジファンドの場合です。 実績：投資家がファンドに24か月または36か月の最低実績があることを望む場合、このガイドラインは新しい資金を排除します。 ただし、ファンドマネージャーが自分のファンドを開始するために辞める場合があり、ファンドは新しいものですが、マネージャーのパフォーマンスははるかに長い期間追跡できます。 最小投資：この基準は、多くのファンドが適切に多様化することを難しくすることができる最小を持っているため、小規模投資家にとって非常に重要です。 ファンドの最小投資額は、ファンドの投資家のタイプの指標にもなります。 最小値が大きい場合は機関投資家の割合が高いことを示し、最小値が低い場合は個人投資家の数が多いことを示します。 償還条件：これらの条件は、流動性に影響を与え、ポートフォリオ全体の流動性が非常に低い場合に非常に重要になります。 ロックアップ期間を長くすると、ポートフォリオに組み込むのが難しくなり、1か月を超える償還期間は、ポートフォリオ管理プロセス中にいくつかの課題を引き起こす可能性があります。 ポートフォリオが既に非流動的である場合、ロックアップのあるファンドを排除するためのガイドラインが実装されますが、ポートフォリオが十分な流動性を有する場合、このガイドラインは緩和されます。

課税ヘッジファンドの利益

国内の米国ヘッジファンドが投資家に利益を返す場合、その資金はキャピタルゲイン税の対象となります。 短期キャピタルゲイン率は、1年未満で保有されている投資の利益に適用され、経常利益に対する投資家の税率と同じです。 1年以上保有されている投資の場合、ほとんどの納税者の税率は15％を超えませんが、税率が高い場合は20％に達する可能性があります。 この税は、米国と外国の投資家の両方に適用されます。

オフショアヘッジファンドは、米国外で、通常は低税または非課税の国で設立されます。 外国投資家や非課税の米国法人からの投資を受け入れます。 これらの投資家は、分配された利益に対して米国の税金を負担しません。

ヘッジファンドが税金を回避する方法

多くのヘッジファンドは、保有金利を活用するように構成されています。 この構造では、ファンドはパートナーシップとして扱われます。 創業者とファンドマネージャーはゼネラルパートナーであり、投資家はリミテッドパートナーです。 創設者は、ヘッジファンドを運営する管理会社も所有しています。 運用会社は、ファンドのゼネラルパートナーとして、保有持分の20％の履行手数料を獲得します。

ヘッジファンドマネジャーは、この保有金利で補償されます。 基金からの彼らの収入は、給与や提供されたサービスに対する補償とは対照的に、投資に対するリターンとして課税されます。 インセンティブ料金は、最高所得税率が39.6％である通常の所得税率とは対照的に、20％の長期キャピタルゲイン率で課税されます。 これは、ヘッジファンド管理者にとって大幅な税の節約になります。

このビジネスの取り決めには批判者がおり、その構造はヘッジファンドが税金を払わないようにする抜け穴だと言う。 議会での複数の試みにもかかわらず、キャリーインタレストルールはまだ覆されていません。 2016年の予備選挙で話題になりました。

多くの著名なヘッジファンドは、税金負債を削減する別の方法としてバミューダの再保険事業を利用しています。 バミューダは法人所得税を請求しないため、ヘッジファンドはバミューダに独自の再保険会社を設立します。 その後、ヘッジファンドはバミューダの再保険会社に送金します。 これらの再保険会社は、これらの資金をヘッジファンドに投資します。 ヘッジファンドからの利益はすべてバミューダの再保険会社に送られ、そこでは法人所得税がありません。 ヘッジファンド投資からの利益は、納税義務なしで成長します。 税金は、投資家が再保険会社の株式を売却した場合にのみ未払いです。

バミューダの事業は保険事業でなければなりません。 他の種類のビジネスは、受動的な外国投資会社に対して米国内国歳入庁（IRS）から罰則を科せられる可能性があります。 IRSは保険をアクティブなビジネスと定義しています。 アクティブなビジネスとしての資格を得るために、再保険会社は、販売する保険を支援するために必要なものよりはるかに大きい資本プールを持つことはできません。 IRSによってまだ定義されていないため、この標準が何であるかは不明です。

ヘッジファンドの論争

多くのヘッジファンドは、2008年以来、インサイダー取引スキャンダルに関与しています。最も注目を集めているインサイダー取引ケースの1つは、Raj Rajaratnamが管理するGalleon Groupに関係しています。

Galleon Groupはピーク時に70億ドル以上を管理してから、2009年に閉鎖を余儀なくされました。1997年にRaj Rajaratnamによって設立されました。 2009年、連邦検察官は、ラジャラトナムに複数の不正行為とインサイダー取引を起訴した。 彼は2011年に14件の罪で有罪判決を受け、11年の刑に服し始めました。 Galleon Groupの多くの従業員もスキャンダルで有罪判決を受けました。

ラジャラトナムは、ゴールドマン・サックスの取締役会メンバーであるラジャト・グプタからインサイダー情報を入手しているのを見つけられました。 ニュースが公開される前に、グプタは2008年9月に金融危機の最中にウォーレン・バフェットがゴールドマン・サックスに投資を行っているという情報を伝えたと伝えられています。 ラジャラトナムは、かなりの量のゴールドマン・サックス株を購入し、1日でそれらの株式から多額の利益を上げることができました。

ラジャラトナムはまた、他のインサイダー取引費用で有罪判決を受けました。 ファンドマネジャーとしての在職期間中、彼は業界のインサイダーのグループを育成し、重要な情報にアクセスできるようにしました。

ヘッジファンドの規制

ヘッジファンドは非常に大きく強力であるため、特にインサイダー取引や詐欺などの侵害がはるかに頻繁に発生しているように見えるため、SECはより注意を払っています。 しかし、最近の法律は、ヘッジファンドが投資家に彼らの車を売り込むことができる方法を実際に緩めました。

2012年3月、Jumpstart Our Business Startups Act（JOBS Act）が法律に署名されました。 JOBS法の基本的な前提は、証券規制を緩和することにより、米国の小企業への資金提供を奨励することでした。 JOBS法はヘッジファンドにも大きな影響を与えました。2013年9月に、ヘッジファンド広告の禁止が解除されました。 4対1の投票で、SECは、ヘッジファンドや私募を作成する他の企業が希望する人に広告を出すことを許可する動議を承認しましたが、認定投資家からの投資のみを受け入れることができます。 ヘッジファンドは、投資の自由度が広いため、多くの場合、スタートアップや中小企業への主要な資本供給者です。 ヘッジファンドに資本を勧誘する機会を与えることは、利用可能な投資資本のプールを増やすことにより、事実上中小企業の成長を助けるでしょう。

ヘッジファンドの広告は、ファンドの投資商品を公認の投資家または金融仲介業者に印刷物、テレビ、インターネットを通じて提供することを伴います。 投資家を勧誘（広告）したいヘッジファンドは、広告を開始する少なくとも15日前にSECに「フォームD」を提出する必要があります。 ヘッジファンドの広告はこの禁止を解除する前に厳しく禁止されていたため、SECは民間発行体による広告の使用方法に非常に興味を示しており、フォームDの申請に変更を加えました。 公募を行う基金も、募集の終了後30日以内に修正フォームDを提出する必要があります。 これらの規則に従わないと、1年以上の間、追加の証券の作成が禁止される可能性があります。

2008年以降：S&Pを追いかける

2008年の危機以来、ヘッジファンドの世界は恒星未満のリターンの別の期間に入りました。 以前は平均的な年の間に2桁のリターンを享受していた多くのファンドは、利益が著しく減少しました。 多くの場合、資金はS&P 500のリターンと一致していません。お金をどこに置くかを考える投資家にとって、これはますます簡単な決定になります。高い手数料と初期投資、追加のリスク、およびヘッジファンドは、ミューチュアルファンドのようなより安全でシンプルな投資が同じまたは場合によってはさらに強いリターンを生み出すことができる場合はどうでしょうか？

ヘッジファンドが近年苦労しているのには多くの理由があります。 これらの理由は、世界中の地政学的な緊張から、FRBによる技術や金利の引き上げなど、特定のセクターへの多くの資金への過度の依存に至るまでの道のりです。 多くの著名なファンドマネジャーは、金銭的にだけでなく、精通したファンドリーダーとしての評判の点でも、非常に公表された悪い賭けをしました。

David Einhornはこのアプローチの例です。 Einhornの会社Greenlight Capitalは、早い時期にAllied Capitalとリーマンブラザーズに金融危機の間に賭けました。 それらの注目度の高い賭けは成功し、アインホーンは抜け目のない投資家の評判を得ました。

しかし、同社は2018年に史上最悪の年である34％の損失を、最近アップルに次いで2兆ドルの会社となったアマゾンと、恒星未満を投稿したゼネラルモーターズの保有を理由に投稿しました2018年

注目すべきことに、ヘッジファンド業界の全体的な規模（運用資産に関して）は、この期間中に大幅に減少することはなく、成長を続けています。 過去10年のうちのいくつかが記録的な数のヘッジファンド閉鎖を経験しているにもかかわらず、常に新しいヘッジファンドが立ち上げられています。

高まる圧力の中で、一部のヘッジファンドは、「二人と二人」の料金体系など、組織の側面を再評価しています。 Hedge Fund Researchのデータによると、2016年の最後の四半期では、平均管理報酬が1.48％に低下し、平均インセンティブ報酬は17.4％に低下しました。 この意味で、平均的なヘッジファンドは、たとえばインデックスやミューチュアルファンドよりもはるかに高価ですが、料金体系が平均的に変化しているという事実は注目に値します。

主要なヘッジファンド

2018年半ば、データプロバイダーHFM Absolute Returnは、AUMの合計に応じて、ヘッジファンドのランク付けされたリストを作成しました。 このトップヘッジファンドのリストには、ヘッジファンド部門以外の分野でAUMをより多く保有している企業が含まれています。 それにも関わらず、ランキング要因は各企業のヘッジファンド業務のみです。

ポールシンガーのエリオットマネジメントコーポレーションは、調査時点でAUMで350億ドルを保有していました。 1977年に設立されたこのファンドは、「ハゲタカファンド」と呼ばれることがあります。資産の約3分の1が破産国の債務を含む不良証券に集中しているためです。 とにかく、この戦略は数十年にわたって成功を収めてきました。

2001年にDavid SiegelとJohn Overdeckによって設立されたニューヨークのTwo Sigma Investmentsは、AUMによるヘッジファンドのリストのトップに近づき、370億ドル以上の管理資産を保有しています。 同社は、単一の投資戦略に依存しないように設計されており、市場の変化に合わせて柔軟に対応できます。

世界で最も人気のあるヘッジファンドの1つは、ジェームズH.サイモンのルネッサンステクノロジーです。 AUMで570億ドルのこのファンドは1982年に設立されましたが、近年の技術の変化とともに戦略に革命をもたらしました。 現在、ルネッサンスはコンピューターモデルと定量的アルゴリズムに基づく体系的な取引で知られています。 これらのアプローチのおかげで、ルネサンスは、ヘッジファンド業界の最近の混乱にもかかわらず、投資家に一貫して強いリターンを提供することができました。

AQR Capital Investmentsは世界で2番目に大きいヘッジファンドであり、HFMの調査時点でAUMが900億ドル弱を監督しています。 コネチカット州グリニッジを拠点とするAQRは、従来の投資戦略と代替投資戦略の両方を活用していることで知られています。

Ray DalioのBridgewater Associatesは、世界最大のヘッジファンドであり、2018年半ばの時点で1, 250億ドル弱のAUMを保有しています。 コネチカット州に本拠を置くファンドは約1700人を雇用し、グローバルなマクロ投資戦略に焦点を当てています。 ブリッジウォーターは、財団、基金、さらには外国政府や中央銀行までも顧客としています。