根底にある貿易ストレスとリスク選好の脆弱性が損失を制限する可能性が高いが、金は堅調なドルのために来週中に低下する可能性が高い。 先週、ユーロと商品通貨が下落したため、金はわずかな損失を記録しましたが、販売はリスク選好の潜在的な脆弱性と世界貿易戦争のリスクを取り巻く懸念により抑制されました。 全体として、スポット価格は、ユーロが下落したため、金曜日に1オンスあたり1, 315ドルを下回り、1, 310ドル近くになりました。
今週のセットハイライトは、水曜日の連邦準備制度政策決定です。 連邦準備制度公開市場委員会（FOMC）が連邦資金率をさらに0.25％引き上げて1.50％から1.75％の範囲に引き上げるという非常に強い期待があります。 FOMCが金利を引き上げないことを決定した場合、または金利の即時0.50％増加を決定した場合、大きな市場の衝撃があります。
政策声明は詳細に分析され、主な焦点はインフレのレトリックと、今年のインフレ率の大幅な向上に自信があるかどうかです。 財政政策と成長条件に関する発言も重要な影響を与えるでしょう。 FOMCは最新の経済予測を発表しますが、FOMCメンバーによる個々のFRBの金利予測に最も注意を払う可能性が高いでしょう。 今年の4つの利上げの予想への移行は、米国通貨をサポートする傾向がある重要な移行です。
パウエル議長は発表後記者会見を開き、彼のレトリックは金利期待の重要な要素にもなります。 大まかに言えば、タカ派のレトリックと、FRBの引き締めの加速に対する期待は、ドルを強化し、短期の金需要を弱める可能性が高いでしょう。 対照的に、より抑制されたスタンスは、より弱い米国通貨を通じて金に上方圧力をかけるでしょう。 より可能性の高い結果は比較的タカ派的な口調で、ドルは少なくとも短期的な利益を上げていますが、タカ派のスタンスが値付けされているという事実によって利益が制限されています。
株式市場のパフォーマンスも重要です。特にリスク選好の脆弱な傾向を考えると。 タカ派的な口調は、特に信用スプレッドが拡大した場合、株式を損ない、防御的な金需要の要素を引き起こす可能性があります。 米国のデータリリースが大きな影響を与える可能性は低く、金曜日の耐久財のリリースは、基礎となる設備投資の重要な指標です。
特にリスク選好への影響を考えると、世界貿易の緊張は今週中も重要な焦点であり続けるでしょう。 これに関連して、3月19日から3月20日までのG20会議は厳しく監視され、米国政府が貿易の緊張を緩和しようとする試みがある場合、リスク条件をある程度緩和します。 しかし、金は、厳しい会議と積極的な米国の姿勢があれば、新たな支持を得ます。
トランプ大統領は、米国の貿易赤字を削減するために、中国の輸入品に対する大量の関税を発表する予定です。 中国による報復の証拠またはEUからの攻撃的な姿勢は、リスク選好を損ない、金を支える傾向があります。
米国政権のより広範な発展も重要な焦点であり、ティラーソン国務長官の解任とコーン経済理事長の辞任に伴い、さらに変化が生じると推測されます。 国家安全保障顧問のマクマスターが交代するという報告もあります。 人員がさらに動揺すれば、よりタカ派的で保護主義的な貿易スタンスに対する憶測が強まり、金の支援の要素を提供する傾向がある。
