今日の大規模な証券会社、銀行、保険会社を収容する金融スーパーマーケットでは、銀行は多くの場合、外部のサプライヤーからの投資商品やサービスと一緒に独自の投資商品やサービスを販売しています。 また、大手金融会社の仮想棚には、フィデリティやフランクリンなどの大手企業のミューチュアルファンドが自社ブランドのミューチュアルファンドと並んで座っています。 、大手ブランドのファンドと自社ブランドのファンドのどちらを購入するかを決定する方法を示します。
ハウスブランド（専有）ファンド対 第三者資金
自社ブランドの、または専有の投資信託は、ファンドを配布する銀行または証券会社がファンドの投資顧問を務める場合に作成されます。 ミューチュアルファンドビジネスには、ファンド資産の管理とファンドの配布（または販売）の2つの要素があります。 どちらの側も非常に収益性が高く、プロプライエタリミューチュアルファンドの作成は、既存の営業部隊を活用する有益な方法は言うまでもなく、垂直統合の一形態と見なされます。 通常、これらの投資信託は社内で開発、管理、販売されます。
一方、サードパーティのミューチュアルファンドは、外部の独立したマネージャーによって管理されています。 これらには、ヴァンガード、T。ロウプライス、フランクリン、フィデリティなどのビジネスのビッグブランド名が含まれます。 それらは投資家に直接販売される場合もあれば、他の会社または独立したアドバイザーによって販売される場合もあります。 資金を売る人は、資金を管理する人から完全に独立していることがよくあります。 理論的には、アドバイザーがこれらの資金をクライアントに推奨する場合、これにより完全に公平なアドバイスが得られるはずです。
独自ファンドの売り手
専有ファンドは通常、ミューチュアルファンドを販売できる大規模な営業部隊を持つほぼすべての会社で見つけることができます。 これには、銀行、信用組合、証券会社、保険会社、資産管理会社が含まれます。 社内ミューチュアルファンドは、企業が独自の流通ネットワークで販売するために開発し、現在では資産管理への全体的な動きの一部となっています。
証券会社は、収益を平均化する手段として、プロプライエタリミューチュアルファンド事業を開始しました。 資産の管理から発生する手数料は、投資銀行、取引、および手数料の従来の事業ラインの潜在的に不安定な収益よりもスムーズで予測しやすい傾向があります。
社内ファンドのほとんどの売り手はサードパーティのファンドも提供しますが、一部のアドバイザーや企業は自分のファンドのみを販売および宣伝できます。 独自の販売力を持つ会社は、自社ブランドのファンドのみを販売できます。 アドバイザーが社内ファンドを推奨する場合、投資家はサードパーティのファンドも販売するかどうか尋ねる必要があります。なぜなら、彼らは最初に内部ファンドを促進する必要があるからです。
専有資金を取り巻く問題
数百のミューチュアルファンド会社と数千のミューチュアルファンドがありますが、アドバイザーまたは社内資金のみを提供している会社から資金を購入する場合、これは選択肢をかなり絞り込みます。 これは、いくつかの理由で問題になる可能性があります。
- 彼らが現在使用している投資スタイルは好意的ではない可能性があり、社内ファンドから購入するとパフォーマンスが遅れる可能性があります。 銀行が成長基金を提供している場合、その基金に選択された外国資産は、顧客の投資期間の期間中、好意的ではない可能性があります。 これは、利用可能な国際成長基金のより大きな提供があった場合に発生する可能性は低くなります。希望する基金またはスタイルのタイプは、基金ファミリ内で見つからない場合があります。
価格
独自のファンドは、サードパーティのファンドとは異なる価格設定が可能です。 販売手数料と管理費は異なる場合があります。 これは多くの要因に依存します：
- 第一に、社内資金はサードパーティの資金に比べて規模が比較的小さい可能性があります。 これは、彼らが同じ規模の経済を享受できない可能性があり、結果として比較的高いコストが発生することを意味します。 第二に、同じ会社が資金を管理および分配するため、請求方法についてより多くの余裕があります。 たとえば、一部の企業は、市場シェアを構築し、より多くのお金を社内に保持する手段として、独自の資金に低い料金を請求することを決定する場合があります。ショップを比較せず、1つのブローカーだけで働き続けたいと思う怠け者」投資家。
譲渡性
サードパーティの資金とは異なり、典型的な専有資金は、ある会社から別の会社に譲渡できない場合があります。 投資家が自分の口座を移動したい場合、社内資金の単位を売却する必要があります。 これにより、追加の手数料、手数料、管理費用が発生する可能性があります。 また、ミューチュアルファンドが売却されてから収益が再投資されるまでの間に、追加の市場リスクがあります。 投資家は、ポータビリティの制限を高く評価することなく自己資金を購入することができ、企業は必ずしも自己資金の資産が譲渡可能ではないことをクライアントに伝えません。
セールスインセンティブ
顧問がクライアントの利益をクライアントの最善の利益にならない社内ミューチュアルファンドに誘導する可能性があるため、金融業界規制当局（FINRA）は、プロプライエタリファンドの販売に販売インセンティブの使用を禁止しています。 FINRAがこのアクションを禁止した理由は、それがブローカーに彼らの利益をクライアントの利益よりも優先させる金銭的理由を与えるためです。これはアドバイザーの規則に従って完全に禁止されています
ただし、企業によってはインセンティブがまだ残っている場合があります。 彼らは規制の手紙を満たしているかもしれませんが、それらは基礎となる規則の精神を満たしていません。 その結果、一部のアドバイザーと顧客は反対の立場を取り、無分別なニュアンスを避けるために社内資金をまったく購入または提供しません。
購入に関するその他の考慮事項
独自の資金は、ほとんどすべての大手金融機関で見つけることができます。 サードパーティのファンドと同様に、それらは優れた投資商品となります。 ただし、これらの資金を購入する前に、購入内容とポートフォリオにどのように適合するかを理解する必要があります。 一般にミューチュアルファンドを購入するために必要な同じデューデリジェンスは、社内で開発されたものを購入するときに実行する必要があります。 第三者ファンドよりも社内ファンドが推奨される場合は特に、さらに多くのデューデリジェンスが必要であると主張する人もいるかもしれません。 アドバイザーはすべてのインセンティブを書面でクライアントに開示し、影響を受けたアドバイスを提供しないようにする必要があります。
クライアントはまた、社内資金を他の会社に移転できるかどうか、もしそうなら、この移転に費用や手数料が含まれるかどうかを確認する必要があります。
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