ファンドの重複の定義
ファンドのオーバーラップは、投資家がポジションが重複するいくつかのミューチュアルファンドに投資する状況です。 ファンドの重複は、複数のミューチュアルファンドまたは上場投資信託(ETF)を所有している場合に発生する可能性があります。 ファンドの重複は、投資家にとっての多様化のメリットを減らします。
基金の重複の分析
わずかなオーバーラップが予想されますが、ファンドのオーバーラップの極端なケースは、投資家を予想外の高レベルの企業またはセクターのリスクにさらす可能性があり、関連するベンチマークと比較するとポートフォリオのリターンを歪める可能性があります。
個人投資家が個々のファンドの保有状況を追跡することは非常に難しい場合がありますが、四半期または年次のチェックは、投資家が個々のファンドの戦略を理解し、あるファンドから別のファンドの上位保有を比較する機会を提供するのに役立ちます。
たとえば、2つの別々のミューチュアルファンドの両方が同じ株をオーバーウエイトしている場合、いずれかのファンドを、その株をトップホールディングとして保有していない同様のファンドと交換する価値があります。 特定のセクターが2つのファンドでオーバーウエイトしている場合(S&P 500に比べてテクノロジーのオーバーウエイトポジションなど)、投資家はこのエクスポージャーの増加のメリットとリスクを比較検討する必要があります。
オーバーウエイト部門
オーバーウエイトとは、基礎となるベンチマークポートフォリオの証券のウエイトと比較して、投資ポートフォリオが特定の証券の超過額を保有している状況です。 アクティブに管理されたポートフォリオは、ポートフォリオが過剰なリターンを達成できるようにすると、セキュリティが過剰になります。 太りすぎは、セキュリティが業界、セクター、または市場全体を上回ると投資アナリストが考えることもあります。
通常、有価証券は、ポートフォリオマネージャーが、有価証券がポートフォリオ内の他の有価証券よりも優れていると考えている場合に過体重になります。 投資ポートフォリオで証券が太りすぎている例は、ポートフォリオが通常15%の重量で証券を保有しているが、ポートフォリオのリターンを増加させるために証券の重量が25%に引き上げられる場合です。 ポートフォリオ内の証券のオーバーウエイトのもう1つの理由は、別のオーバーウエイトポジションからのリスクをヘッジまたは削減することです。
代替の重み付けの推奨事項は、等しい重量または低重量です。 等しい重みは、セキュリティがインデックスに沿って実行されることが期待されることを意味し、一方、低重みは、セキュリティが問題のインデックスに遅れることが期待されることを意味します。
ファンドの重複と多様化
ファンドマネジャーと投資家は、多くの場合、資産クラス全体で投資を多様化し、それぞれに割り当てるポートフォリオの割合を決定します。 これらには、株式と債券、不動産、ETF、商品、短期投資、その他のクラスが含まれます。 その後、リターンの相関が低い傾向があるさまざまなセクターから株式を選択したり、時価総額が異なる株式を選択したりするなど、資産クラス内の投資を分散させます。 債券の場合、投資家は投資適格社債、米国財務省、州および地方債、高利回り債などから選択します。
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