フリーフロート手法とは何ですか？
フリーフロート手法は、インデックスの基礎となる企業の時価総額を計算する方法です。 フリーフロート手法の時価総額は、株式の価格を取得し、市場で容易に入手可能な株式数で乗算することによって計算されます。 フルマーケット時価総額法のように、すべてのアクティブおよび非アクティブ株式を使用する代わりに、フリーフロート法は、インサイダー、プロモーター、政府が保有するロックイン株式を除外します。
フリーフロート手法
フリーフロート手法の理解
フリーフロートの大文字化は、フロート調整後の大文字化とも呼ばれます。 フリーフロート法は、時価総額を計算するより良い方法と考えられます。市場の動きと市場での取引に積極的に利用可能な株式をより正確に反映するためです。 フリーフロート手法を使用する場合、結果として生じる時価総額は、完全な時価総額法から生じるものよりも小さくなります。
フリーフロート手法は、世界の主要なインデックスのほとんどで採用されています。 Standard and Poor's、MSCI、およびFTSEで広く使用されています。
フリーフロート手法の計算
フリーフロート手法は次のように計算されます。
FFM =株価x（発行済み株式数-ロックイン株式）
大文字の加重インデックス
多くの場合、市場のインデックスは価格または時価総額のいずれかによって重み付けされます。 両方の方法論は、インデックスの個々の株のリターンをそれぞれの重み付けタイプで重み付けします。
時価総額には、企業がその株式発行計画を通じて提供するすべての株式が含まれます。 多くの場合、企業はストックオプション報酬プランを通じて未行使の株式をインサイダーに発行します。 未行使株式の他の保有者には、プロモーターと政府が含まれます。 企業がストックオプションと行使可能株式を発行するためのさまざまなレベルの戦略計画を実施しているため、インデックスの完全な時価総額の重み付けはめったに使用されず、インデックスのリターンダイナミックを大幅に変更します。
大文字の重み付けは、最も一般的なインデックスの重み付け方法です。 米国の主要な資本加重インデックスは、S&P 500インデックスです。 その他の大文字の加重インデックスには、MSCIワールドインデックスおよびFTSE 100インデックスが含まれます。
資本化加重対価格加重インデックス
インデックスで使用される重み付け方法のタイプは、インデックスの全体的な収益に大きく影響します。 価格加重インデックスは、価格レベルでインデックスの個々の株式収益を重み付けすることにより、インデックスの収益を計算します。 価格加重指数では、価格が高い株式ほど高い加重を受け、したがって、時価総額に関係なく、指数のリターンにより大きな影響を与えます。 価格加重インデックスと時価総額加重インデックスは、インデックス方法論により大きく異なります。
取引市場では、価格重視のインデックスはほとんどありません。 ダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA）は、市場で数少ない価格加重インデックスの代表的な例です。
フリーフロート法は取引にどのように影響しますか？
フリーフロート手法は、市場の動向を合理的に反映する傾向があります。これは、取引に利用可能な株式のみを考慮し、インデックス内の上位数社の集中を緩和するため、インデックスをより広範なベースにするためです。
フリーフロートとボラティリティの間にも関係があります。 通常、フリーフロートが大きいということは、株式を売買するトレーダーが多いため、株式のボラティリティが低いことを意味します。 つまり、フリーフロートが小さいほどボラティリティが高くなります。これは、取引が少なくなると価格が大幅に変動し、売買できる株式の量が制限されるためです。 ほとんどの機関投資家は、価格に大きな影響を与えることなく大量の株式を売買できるため、より大きなフリーフロートを持つ商社を好みます。
重要なポイント
- フリーフロート手法は、株価を市場で容易に入手可能な株式数で割ることにより、企業の時価総額を計算するために使用されます。これは、ボラティリティと反比例します。 通常、フリーフロートが大きいほど株価のボラティリティが低くなり、フリーフロートが小さいほどボラティリティが大きくなります。
フリーフロート手法の例
株式ABCが100ドルで取引され、合計で125, 000株を持っているとします。 この金額のうち、25, 000株がロックインされています。つまり、大規模な機関投資家や企業経営者が保有しており、取引には利用できません。 その場合、フリーフロート手法を使用したABCの時価総額は100X100, 000（取引可能な株式の総数）= 1, 000万ドルです。
