時価総額で世界最大の暗号通貨であるビットコインが今年、12, 000ドル近くに4倍になったことで、デジタル資産の価格に連動する構造化されたデリバティブ製品が多数生まれました。 この現象は、デリバティブ商品が非常に不安定で投機的な通貨に基づいてはならないと主張する規制当局の間で懸念を引き起こしています。 デリバティブが2008年の世界的な金融危機に拍車をかけたことは役に立たない。 現在、英国の規制当局は暗号化デリバティブ取引の禁止に移行しています。米国の規制当局も、The Wall Street Journalに概説されているように、業界を支配する新しい方法に注目しています。
ビットコインの復活が新製品に道を譲る
2017年12月に過去最高の20, 000ドル近くまで値上がりしたビットコインは、バブル崩壊後の「暗号の冬」が引き出された後、2019年に連勝しました。 火曜日の午後の時点で、ビットコインはコインあたり12, 300ドルで売られていましたが、年初には3, 700ドルでした。 ビットコインのパフォーマンスは、他の暗号通貨も成長をはるかに上回っていますが、他の暗号通貨も独自のカムバックを行っています。
Bitcoinを中心としたCryptoの復活により、Bitcoin構造化製品の人気が高まりました。 デリバティブは理解するのが難しく、取引するのが難しい場合が多く、住宅危機が住宅ローンに関連する商品のクラッシュを引き起こした場合など、物事が急変すると大きな損失をもたらす可能性があります。
元ゴールドマン・サックスの商品トレーダーが率いるGSRは、ビットコインのボラティリティが増加した場合に買い手を支払うバイナリスワップを含むいくつかのビットコインデリバティブをリリースしました。所定の価格を上回るまたは下回る取引。
ビットコインのデリバティブは、株式、商品、住宅ローンに関連するデリバティブで見られるものと同様に、支払い額を決定する複雑な公式を使用します。 これらのビットコインデリバティブの市場はまだ比較的小さく、それらを販売する企業は製品がママとポップの投資家を対象としていないことを示していますが、一部の市場獣医は投資家に警告を発しています。
「リスクや原資産の性質に完全に精通していない人にこれを推し進めるつもりはありません」と、コネティカット州デリバティブを販売するコネチカット州グリニッジのマネージングパートナーであるジェラルドミスターバンクスは述べています。 。 1990年代から2000年代初頭にメリルリンチの構造化商品ビジネスの開発を支援した銀行は、現在、裕福な家族や個人のお金を管理しています。
英国および米国の規制当局がビットコイン構造化製品を脅かす
とはいえ、規制されていない取引所で取引され、その大規模な変動で知られるビットコインを、WSJごとに複雑な金融商品の構成要素として使用することは良い考えだと納得できない人もいます。
英国の金融行為監督機構（FCA）は、ZDNetごとにデリバティブおよび為替取引ノート（ETN）の販売を禁止することを提案しています。
「これらの製品は、特定の暗号資産（暗号デリバティブ）を参照するデリバティブまたはETNの価値とリスクを確実に評価できない小売消費者には不適切であるとFCAは考えています」と規制当局は述べています。
「私たちは、規制管轄の対象となるデリバティブ形式を含め、暗号通貨の取引方法を厳密に追跡しています」と、商品先物取引委員会の執行ディレクターであるジェームズ・マクドナルドは述べました。
元証券取引委員会のエコノミストであり、証券訴訟&コンサルティンググループの現在の責任者であるクレイグマッキャンは、この冷静な感情を反映しています。 彼は、「ビットコインに関連するあらゆる構造化製品に関連するあらゆる種類の問題があり」、「それは誰のポートフォリオにも属していません」と付け加えています。
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これはすべて、ワシントンと世界中の立法者がレッドホット産業の規制に動いていることから来ています。
IRSは、新生産業を取り巻く未解決の法的問題の一部を解決するための超党派的な動きの中で、今後数週間で暗号通貨に関する2014年のガイダンスを更新する予定です。 一方、複数政府による取り組みであるFinancial Action Task Forceは、Bitcoinやその他のデジタル資産を扱うための新しいより厳しいガイドラインを採用することが期待されています。
