不良債権とは？
不良債権は、破産に近いまたは現在破産している会社によって発行された金融商品です。 証券は、特定の契約の維持に失敗しているとみなすこともできます（債務または証券に組み込まれた義務、特定の資産負債比率、または特定の信用格付けを維持する能力など）。財政的義務を果たすため、これらの金融商品は価値が大幅に低下しています。 ただし、それらの暗黙的なリスクのため、ハイリスク投資家にハイリターンの可能性を提供できます。 不良証券には、普通株と優先株、銀行債務、貿易債権、社債が含まれます。
重要なポイント
- 不良証券とは、破産に近い、または破産中の会社によって発行された証券であり、破産の前兆であることが多い契約（証券発行の条件）に違反している可能性もあります。特定のハイリスク投資家、時には「ホークス」として知られているが、迅速な投資を望んで、不良証券に喜んで投資しています。
不良債権の基本
不良証券は、掘り出し物を探してリスクを受け入れようとする投資家にしばしばアピールします。 場合によっては、これらの投資家は会社の状況は見た目ほど悪くないと考えており、その結果、投資は時間とともに価値が増加すると予想しています。 他のケースでは、投資家は会社が破産することを予見するかもしれませんが、彼らは購入した証券をカバーするために清算時に十分なお金があるかもしれないと確信しています。
残念ながら、多くの場合、不良証券を発行する会社は第11章または第7章破産の申請をします。 その結果、これらの証券への投資に関心のある個人は、破産の場合に何が起こるかを考慮する必要があります。 ほとんどの破産では、普通株などの株式は価値がなくなるため、不良株への投資は非常にリスクが高くなります。 ただし、銀行債務、貿易債権、債券などの上位債務証書は、いくらかの支払いをもたらす可能性があります。
特に、企業が第7章破産を申請した場合、事業は停止し、清算に入ります。その時点で、その資金は債権者を含む債権者に分配されます。 逆に、第11章の破産のもとでは、企業は事業を再構築して継続します。 再編成が成功した場合、株式と債券の両方を含む不良証券は、驚くほどの利益をもたらす可能性があります。
苦しめられたセキュリティの例
証券は、それらを発行する会社がその財政的義務の多くを満たすことができない場合に、苦痛として分類されます。 ほとんどの場合、これらの証券は、スタンダードアンドプアーズまたはムーディーズインベスターサービスなどの債務格付機関からのCCC以下の信用格付けを有しています。 不良証券は、従来BBB以下の信用格付けを持つジャンク債とは対照的です。
通常、不良証券の予想収益率は、米国財務省短期証券や債券などのいわゆるリスクフリー資産の収益率を1, 000ベーシスポイント以上上回っています。 たとえば、5年国債の利回りが1％の場合、1ベーシスポイントが0.01％であるという事実に基づいて、不良社債の収益率は11％以上になります。
