デリバティブ時限爆弾

デリバティブの定義時限爆弾

デリバティブ時限爆弾は、大規模なデリバティブのポジションが秩序正しく解き放たれるのとは対照的に、突然起こる場合に起こりうる市場の混乱を説明する用語です。 「時限爆弾」はウォーレン・バフェットに起因するモニカーであり、2016年にデリバティブ市場の現状は「不連続性や深刻な市場ストレスが発生した場合、システムに潜在的な時限爆弾が残る」と警告した。

機関投資家は、デリバティブを使用して、既存のポジションをヘッジするか、株式、クレジット、金利、商品などのさまざまな市場を推測します。デリバティブはポートフォリオのリスク、 2008年に市場を混乱させた金融危機で世界が学んだように、高度にレバレッジされた企業は、彼らのポジションが彼らに反対すると、大きな損失を被る可能性があります。

デリバティブタイムボムの分析

近年、多くの有名なヘッジファンドは、デリバティブのポジションの価値が劇的に低下し、マージンコールと顧客の償還に対応するために著しく低い価格で証券を売ることを余儀なくされ、破綻しました。 デリバティブポジションの不利な動きの結果として最初に崩壊した最大のヘッジファンドの1つは、長期資本管理（LTCM）でした。 しかし、この1990年代後半のイベントは、2008年のメインショーの単なるプレビューでした。

投資家は、デリバティブによってもたらされるレバレッジを投資収益を増やす手段として使用します。 適切に使用すると、この目標は達成されます。 ただし、レバレッジが大きくなりすぎる場合、または原証券の価値が大幅に低下する場合、デリバティブ保有者に対する損失は増幅されます。 「デリバティブの時限爆弾」という用語は、ヘッジファンドや投資銀行による多数のデリバティブのポジションとレバレッジの増加が、業界全体のメルトダウンにつながる可能性があるという予測に関連しています。

バフェットは言う

ウォーレンバフェットは、2008年の年次レターでデリバティブの主題に長いセクションを費やしています。 「デリバティブは危険です。金融システムのレバレッジとリスクを劇的に増大させました。投資家が私たちの最大の商業銀行と投資銀行を理解し分析することをほとんど不可能にしました。」 金融危機以降に施行された金融規制は、金融システムにおけるデリバティブのリスクを抑えるように設計されています。 しかし、誰も、FRBさえも、爆弾が拡散されたかどうかを確実に言うことはできません。