通貨ボードとは何ですか？
カレンシーボードは、ペッグされた為替レートの極端な形であり、為替レートとマネーサプライの管理は、中央銀行があればそれから奪われます。
通貨ボードの仕組み
通貨委員会の下では、為替レートとマネーサプライの管理は、国の通貨の評価、具体的には現地通貨の為替レートを外貨にペッグするかどうかを決定する通貨当局に与えられます。そのうち留保されています。 多くの場合、この通貨当局は、流通している国内通貨のすべての単位を外貨でバックアップするように明示的に指示しています。 このようにして、カレンシーボードはゴールドスタンダードと同じように機能します。
通貨委員会は、国の通貨の評価、具体的には現地通貨の為替レートを外貨に固定するかどうかを決定する金融当局です。
通貨委員会は、現地の固定通貨を外貨に無制限に交換できるようにします。 しかし、通貨を自由に印刷できる従来の中央銀行とは異なり、通貨委員会は、外国為替レートを支援する場合にのみ追加ユニットを流通させて国内通貨を発行します。 通貨委員会は、外貨準備自体で得られる利子のみを獲得できるため、これらのレートは外貨の実勢レートを模倣する傾向があります。
通貨委員会対中央銀行
世界のほとんどの先進国と同様に、米国には通貨委員会がありません。 米国では、連邦準備制度は真の中央銀行であり、最後の貸し手として営業し、公開市場で先物契約と国債の取引を行っています。 為替レートは変動することが許可されており、市場の力とFRBの金融政策によって決定されます。
対照的に、通貨委員会はその力がかなり制限されています。 それらは、以前に義務付けられたペッグ通貨の必要な割合を本質的に保持し、現地通貨をペッグ（またはアンカー）通貨（通常は米ドルまたはユーロ）に交換します。
中央銀行のある経済とは異なり、通貨委員会のある経済では、金利が自動的に調整されます。 エコノミストの 「通貨委員会のABC」に よると、投資家が国内通貨からペッグされた通貨に切り替えると、国内通貨の供給は縮小し、投資家が国内通貨を保有することが魅力的となるまで金利を引き上げます。
カレンシーボードの長所と短所
通貨委員会制度は、相対的な安定性とルールベースの性質のために利用されます。 通貨ボードは安定した為替レートを提供し、貿易と投資を促進します。 彼らの規律は政府の行動を制限します。 無駄な、または無責任な政府は、赤字を返済するために法外な金額を単に印刷することはできません。
ただし、通貨ボードには欠点があります。 固定為替レートシステムでは、通貨委員会は政府が金利を設定することを許可しません。 つまり、金利は、現地通貨が固定される通貨を管理する規制委員会によって設定されます。
また、国内インフレ率が外国通貨のペグ先通貨の外国のインフレ率よりも高い場合、通貨委員会を持つ国の通貨は大規模な過大評価の危険にさらされ、競争力がなくなる可能性があります。 さらに、投資家が自国の通貨を迅速に一括してオフロードすると、金利が急速に上昇し、銀行が適切な法的流動性レベルを維持する能力を損なう可能性があります。 これは、未熟な銀行業界を持つ国にとって危険です。
最後に、中央銀行とは異なり、通貨委員会は最終手段の貸し手として機能することはできません。 これは、たとえば銀行のパニックが発生した場合、通貨委員会が意味のある方法で銀行にお金を貸すことができなかったことを意味します。
