1兆ドル以上の時価総額を持つ米国初の公開企業となったテクノロジー大手のApple Inc.（AAPL）の株式は、史上最高のセットから35.4％減少して2019年1月8日に取引を終了しました10月中。 下の表に示されているように、Appleは、主要な時価総額加重市場インデックス、インデックスファンド、インデックスリンクETFのパフォーマンスに大きな影響を及ぼしています。 さらに、バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチによると、Appleが30％以上下落したとき、S&P情報技術セクター指数はS&P 500指数（SPX）全体を上回ることはありませんでした。
キーインデックス、ETFにおけるAppleの重み付け
- SPDR S&P 500 ETF（SPY）：3.37％Invesco QQQ Trust（QQQ）：9.68％iShares US Technology ETF（IYW）：14.57％Fidelity MSCI Information Technology ETF（FTEC）：15.16％Vanguard Information Technology ETF（VGT）：15.69％テクノロジーセレクトセクターSPDR（XLK）：16.77％
ソース：ETF.com
投資家にとっての意義
SPYはS&P 500のパフォーマンスを追跡するように設計されていますが、QQQはNasdaq 100インデックス（NDX）に準拠しています。 BofAMLによると、Appleは2018年10月のピーク時のテクノロジー部門の市場価値の20.5％を占めており、2012年のピーク時の27.3％から大幅に減少したと報告書は指摘しています。
Appleの最近の売却は、BofAMLによると、会社固有の要因とマクロ要因の両方の結果であり、「2012年のように技術はU / Pではない可能性が高い」と結論付けています。 むしろ、彼らは、「評価がすでにTechのマイナス面のリスクの多くを割り引いているので、私たちはTechの過体重のままです」と言います。
「AAPLが30％以上急落したとき、S&P 500テクノロジーセクターがS&P 500を上回ることはありませんでした。」 -バンクオブアメリカメリルリンチ
2011年に時価総額で世界最大の企業になって以来、AppleはBofAMLごとに3つの大きな売り上げを獲得しました。 2012年9月から2013年4月にかけて44.4％減少しました。その間、テクノロジーセクターはS&P 500を18パーセントポイント下回りました。 Appleは2015年2月から2016年5月にかけて32.1％減少しましたが、技術は8パーセントポイント下回りました。 Appleは、2018年10月3日の日中取引の最高値から2019年1月7日の終値まで、Appleが36.3％下落した間、5.5ポイント低下しました。
2012-13年度の売りは、Appleのイノベーションの欠如に関する懸念に起因し、Appleの最も急速に拡大した市場であった中国の成長の鈍化は、BofAMLによると2015-16年度の減少をもたらしました。 同社のアナリストは、最近のAppleによる収益ガイダンスの7.7％削減の60％が、中国での予測売上の23％の削減の結果であると推定しています。
Appleの株式は260の米国ベースのETFが保有しており、ETF.comあたりの米国ベースのETFのポートフォリオ価値の平均2.93％を占めています。 同じ情報源は、ETFが2億9180万のApple株を保有していると計算しています。これは発行済み株式の約6％です。 Fidelityによると、全体として、機関はAppleの株式の59.9％を保有しています。 これらには、ミューチュアルファンド、ETF、およびその他の投資運用会社が含まれます。
先を見る
「私たちは、特に中国との有利な貿易協定を結んだ場合、ここから魅力的なリスクと報酬の比率を示唆する技術のダウンサイドリスクの多くですでに市場が価格設定していると思います」とレポートは結論付けています。 また、「スマートフォン市場は2012年から2013年にかけての成熟度よりもはるかに成熟しているため、今日の携帯電話の売り上げの低下は、このセクターへのリスクを軽減します」とBofAML氏は言います。
Appleの株価が本当に低水準に達した場合、最近の歴史は、テクノロジー部門が大幅なアウトパフォーマンスを期待していることを示唆しています。 Appleが2013年と2016年に谷を開いた後、レポートによると、テクノロジーセクターは今後12か月間でそれぞれ7.2および21.9パーセントポイント、S&P 500を上回りました。 Appleを除くと、これらの期間中、残りの技術はそれぞれ2.1および10.7パーセントポイント上回っていました。
しかし、世界経済の成長が減速し続け、米国と中国の間で貿易紛争が続く場合、アップルとテクノロジー部門全体の見通しは不透明なままです。
