色とは
色は、ガンマが時間とともに変化する割合を測定するオプションの「ギリシャ語」です。 より具体的には、これはオプションの価値の3階微分であり、1回は1回、2回はオプションの価格です。 ガンマは、原資産の1単位価格の動きに応じてデルタの変化を測定し、デルタは、原資産の価格の変化に応じてデリバティブがどのように動くかを測定します。
色は、ガンマ減衰または時間に関するガンマの微分（DgammaDtime）としても知られています。
重要なポイント
- 色は、ガンマが1年間で変化する割合を測定します。 1年の日数で割ることで1日の量に変換できます。ガンマは、ガンマがどのように変化するかを示すため、ガンマヘッジングにとって重要です。 デルタは、原資産の価格の変化に対するオプションの価格の感度です。
色を理解する
オプションギリシャでは、デルタと呼ばれる原資産の価格変化に対するオプション価格の変化の速さから、シータと呼ばれるオプションの時間値の減衰率まで、オプション価格の多くの特性を測定します。
色はガンマが時間の経過とともにどのように変化するかを測定しているため、色を理解するには、最初にガンマを理解することが重要です。
ガンマは、原資産の価格が1ポイント動くごとにオプションのデルタの変化率を測定します。 デルタは一次微分、ガンマは二次微分、色は三次微分です。 色は、トレーダーが時間の経過に伴うヘッジの有効性を評価するのに役立つため、ガンマヘッジポートフォリオを維持する際に監視する重要な特性です。
ガンマは、オプションの価格の動きを、お金の出入りに関連して測定するときにも使用されます。 測定対象のオプションが金銭の内外にある場合、ガンマは小さくなります。 オプションがお金に近いか、お金に近い場合、ガンマは最大になります。 また、ガンマは有効期限に近づくほど大きくなり、有効期限から離れるほど小さくなります。
ロングポジションであるすべてのオプションには正のガンマがあり、すべてのショートオプションには負のガンマがあります。
ガンマヘッジオプション取引戦略を使用するトレーダーは、色を使用して、オプションごとのガンマに関する情報を毎年取得します。 毎日の数値は、結果をその年の日数で割ることで見つけることができます。
オプションが有効期限から遠い場合、色はより信頼できる数値を提供します。 ただし、有効期限が近づくと、色はより不安定になり、日中に変化する可能性があり、信頼性が低下します。
他の3次ギリシャ語には、基礎となる価格、アルティマ、およびゾンマに関するガンマの変化率である速度が含まれます。
色を使う
物理学から借用すると、デルタが原資産に対するオプション価格の動きの速度である場合、ガンマは加速度です。 3次導関数は非科学者が理解するのが少し難しいので、これらのギリシャ語を1レベル下に移動できます。 ここで、ガンマはデルタの速度であると考えてください。したがって、色はガンマの加速です。
有効期限が近づくとガンマは拡大し、色はそれを測定します。 オプションがお金に近づくにつれてガンマも拡大し、色もこれを測定します。 オプションの有効期限が遠いため、または原資産が行使価格から遠いためにガンマが小さい場合、色はこれを反映します。
オプション取引の色の例
オプションに0.65のデルタがあると仮定します。 つまり、株価が1ドル動くごとに、オプションは0.65ドル動くと予想され、それ以外はすべて同じままです。
ここで、このオプションには10ドルの行使価格があり、原資産は現在11ドルで取引されていると仮定します。 株価は上がっており、すぐに12ドルに達し、さらにお金を稼ぐ。 株式のデルタは0.90です。
また、インザマネーオプションでは、有効期限までの時間が近づくにつれて、デルタが増加します。 いずれにせよ、株式のドル移動ごとに、オプションは現在$ 0.90移動しています。 古いデルタと新しいデルタの違いは、ガンマが測定しているものです。 ガンマが0.25増加しました。 ただし、デルタが1に近づくと、ガンマは減少し始めます。これは、デルタが0.90になると0.10しか増加できず、これは以前に増加していた値よりも小さいためです。
色はガンマの拡張であり、時間の経過とともにどれだけ動くかを測定します。 色は、変化するガンマの量を示します。 1日の量は、ガンマが毎日変化すると予想される量を示します。 0.03の色は、ガンマが1日あたり約0.03変動することを意味します。 0.1の読み取り値は、ガンマが1日あたり0.1変動することを意味します。
価格が期限切れに近づくと、色は急速に変化する傾向があり、したがって信頼性は低くなります。
