キャッシュアンドキャリートランザクションとは
現金およびキャリー取引は、商品の価格が先物契約価格を下回る先物市場での取引の一種です。 現金およびキャリー取引は裁定取引とみなされ、現金またはスポット市場で行われます。 ベーシス取引とも呼ばれます。
キャッシュアンドキャリートランザクションの分析
現金取引とキャリー取引は裁定取引です。なぜなら、さまざまな市場や形態にわたる類似の株式、商品、資産間の異なる価格ポイントを利用するからです。 この価格差は通常、価格設定エラーとは対照的に、市場の非効率性によるものです。 効率的な市場仮説によれば、非効率的な市場とは、資産の市場価格が必ずしもその真の価値を正確に反映するとは限らない市場です。
ほとんどの場合、これらの価格の違いはキャッチされ、すぐに修正されます。 現金とキャリーの取引は、物理的な配送メカニズムがある市場で行われます。 このタイプの取引は実質的にリスクがないと考えられていますが、収益性がない場合があります。 手数料、運送費、配当などの要因を考慮します。これらの要因は、取引から得られる利益に対して分析する必要があります。
キャッシュアンドキャリートランザクションの例
LOLの株式は証券取引所で1株あたり40ドルで取引されているが、先物取引所では1株あたり50ドルで上場していると仮定します。 トレーダーはその場で1株あたり40ドルで株式を購入し、先物価格を1株あたり50ドルで空売りする必要があります。 トレーダーは、先物契約の満了までLOL株を保有します。 有効期限が切れると、原資産は短期先物契約で提供可能になります。 ここで、トレーダーは50ドルで株式を引き渡し、現金とキャリートレードで10ドルの利益または10％のリターンを実現します（コストや手数料は含まれません）。
LOLのシェアが1株あたり80ドルで取引されているが、先物市場では1株あたり100ドルで取引される別の例を考えてみましょう。 現在、利益率は増加しており、100ドルの先物が不足すると、20ドルの利益、つまり20％の初期投資利益率（ROI）があります。
アービトラージ取引を操作することで、一見ほとんどリスクを伴わずに大幅な利益が得られることは簡単にわかります。 トレーダーはこのタイプの取引で利益を実現するかもしれませんが、現代の自動化された取引の世界でこれらの非効率性を見つけることはますます難しくなっています。
