投資家は、多様化の重要性と、各株式またはセクターにいくら投資すべきかについてよく耳にします。 これらはすべて、Kelly Criterionなどのマネー管理システムに適用できる質問です。ケリー基準は、マネーを効果的に管理するために使用できる多くの割り当て手法の1つです。 このシステムは、ケリー戦略、ケリーフォーミュラ、またはケリーベットとも呼ばれます。
この短い記事では、このシステムがどのように機能し、投資家がどのようにこの式を使用して資産配分と資金管理を支援するかを概説します。
歴史
AT&Tのベル研究所で働いていたジョン・ケリーは、もともとAT&Tの長距離電話信号ノイズ問題を支援するためにケリー基準を開発しました。 その後すぐに、この方法は1956年に「情報レートの新しい解釈」として公開されました。しかし、ギャンブルコミュニティはその風に乗り、競馬における最適な賭けシステムとしての可能性を認識しました。 ギャンブラーは、長期にわたってバンクロールのサイズを最大化することができました。 今日、多くの人々がそれをギャンブルと投資のための一般的なお金管理システムとして使用しています。
この戦略は、バークシャー・ハサウェイのウォーレン・ビュッフェや伝説的な債券トレーダーのビル・グロスを含む大規模な投資家の間で人気があることが知られています。
基礎
ケリー基準には2つの基本的な要素があります。 1つは勝ちの確率、または特定の取引が正の金額を返す確率です。 2つ目は勝敗比です。 この比率は、合計の正の取引額を合計の負の取引額で割ったものです。
これらの2つの要素は、次のケリーの方程式に入れられます。
。。。 ここで、K％= W-R（1-W）K％=ケリーの割合W =勝率R =勝率/損失率
方程式の出力K％は、ケリーの割合であり、さまざまな実際のアプリケーションがあります。
使用する
ケリーのシステムは、次の簡単な手順に従って使用することができます。
- 過去50〜60件の取引にアクセスします。 これを行うには、ブローカーに問い合わせるか、すべての取引を請求した場合は最近の納税申告書を確認します。 あなたが開発されたトレーディングシステムを持つより高度なトレーダーである場合、システムを単にバックテストし、それらの結果を取得します。 ただし、ケリー基準では、過去に取引したのと同じ方法で取引すると仮定しています。「W」、つまり勝ちの確率を計算します。 これを行うには、正の金額を返した取引の数を取引の総数（正と負の両方）で除算します。 この数値は、1に近づくほど優れています。 0.50を超える数値が適切です。「R」、つまり勝敗比を計算します。 これを行うには、正の取引の平均利益を負の取引の平均損失で除算します。 平均利益が平均損失よりも大きい場合は、1よりも大きい数値にする必要があります。 負けトレードの数が少ない限り、1未満の結果は管理可能です。これらの数値を上記のKellyの式に入力します。式が返すKellyの割合を記録します。
結果の解釈
方程式が生成する割合（1未満の数値）は、取るべきポジションのサイズを表します。 たとえば、Kellyの割合が0.05の場合、ポートフォリオの各株式で5％のポジションを取る必要があります。 このシステムは、本質的に、どれだけ多様化すべきかを知ることができます。
ただし、システムには常識が必要です。 Kellyの割合が何を示しているかにかかわらず、留意すべき1つのルールは、資本の20％〜25％を1つのエクイティにコミットすることです。 これより多くを割り当てると、ほとんどの人が取るべきよりもはるかに大きなリスクが伴います。
効果的ですか？
このシステムは、純粋な数学に基づいています。 ただし、元々は電話用に開発されたこの数学が、株式市場やギャンブルの分野で有効かどうか疑問に思う人もいます。
純粋な数学に基づいて特定のアカウントのシミュレートされた成長を示すことにより、エクイティチャートはこのシステムの有効性を示すことができます。 つまり、2つの変数を正しく入力する必要があり、投資家がそのようなパフォーマンスを維持できると想定する必要があります。
誰もがお金を稼がないのはなぜですか？
完璧なお金管理システムはありません。 このシステムは、ポートフォリオを効率的に多様化するのに役立ちますが、できないことはたくさんあります。 勝ち株を選ぶことはできません。 一貫して取引を続けるか、突然の市場暴落を予測することを確認してください（ただし、打撃を軽減できます）。 市場には常に一定の「運」またはランダム性があり、それがリターンを変える可能性があります。
ボトムライン
資金管理では、常に見事な収益を上げることはできませんが、効率的な多様化により損失を抑え、利益を最大化することができます。 ケリー基準は、多様化を支援するために使用できる多くのモデルの1つです。
