この質問に対する答えは、債券と社債の債券の性質にあり、しばしば単に「債券」と呼ばれます。
たとえば、投資家が特定の社債を購入する場合、実際には会社の負債の一部を購入しています。 この債務は、定期的なクーポンの支払い、債務の元本、および債券の満期までの期間に関する特定の詳細とともに発行されます。
金利との逆関係
債券の金利リスクを理解するために重要なもう1つの概念は、債券価格が金利に反比例するということです。 金利が上がると、債券の価格が下がり、その逆もあります。
長期債が短期債よりも大きな金利リスクにさらされる主な理由は2つあります。
- 短い期間よりも長い期間内で金利が上昇する（したがって、債券の市場価格に悪影響を与える）可能性が高くなります。 その結果、長期債を購入した後、満期前に売却しようとする投資家は、債券を売却する際に市場価格が大幅にディスカウントされる可能性があります。 短期債では、金利が短期的に大幅に変化する可能性が低いため、このリスクはそれほど重要ではありません。 また、短期債は満期まで保有しやすいため、金利に起因する債券価格の変動の影響に関する投資家の懸念を軽減します。 このため、特定の金利の変化は、短期債よりも長期債に大きな影響を与えます。 この期間の概念を概念化するのは難しいかもしれませんが、金利の変化によって債券が影響を受ける期間の長さと考えてください。 たとえば、金利が今日0.25％上昇するとします。 クーポンの支払いが1回のみの場合、満期までに投資家に0.25％の支払いが行われるまで、クーポンの支払いが1回だけの債券。 一方、20枚のクーポンの支払いが残っている債券は、投資家にはるかに長い期間支払い不足になります。 残りの支払いのこの違いは、金利が上昇した場合に短期債券の価格よりも長期債券の価格を大幅に低下させます。
長期債は短期債よりも金利リスクが大きいですか？
金利リスクが債券に与える影響
金利の絶対レベルが変動すると、金利リスクが発生します。 金利リスクは、債券の価値に直接影響します。 金利と債券価格は反比例するため、金利の上昇に伴うリスクにより、債券価格は下落し、その逆もあります。
金利リスクは債券の価格に影響を与え、すべての債券保有者はこの種のリスクに直面します。 上記のように、金利が上昇すると債券価格が低下することを覚えておくことが重要です。 金利が上昇し、古い証券よりも高い利回りを持つ新しい債券が市場で発行されると、投資家は高い利回りを利用するために新しい債券を購入する傾向があります。
このため、以前の金利レベルに基づく古い債券は価値が低いため、投資家やトレーダーは古い債券を売却し、それらの価格は下がります。
逆に、金利が低下すると、債券価格は上昇する傾向があります。 金利が下がり、古い債券よりも利回りの低い新しい債券が市場で発行されると、投資家は新しい発行物を購入する可能性が低くなります。 したがって、より高い利回りを持つ古い債券は価格が上昇する傾向があります。
たとえば、連邦公開市場委員会（FOMC）の会議が来週の水曜日に行われ、多くのトレーダーや投資家が来年内に金利が上昇することを恐れるとします。 FOMC会議の後、委員会は3か月で金利を引き上げることを決定しました。 したがって、新しい債券は3か月でより高い利回りで発行されるため、債券の価格は下がります。
投資家が金利リスクを減らす方法
投資家は先渡契約、金利スワップ、先物により金利リスクを軽減できます。 投資家は、投資の価値に影響を与える金利の変動の不確実性を減らすために、金利リスクを減らすことを望むかもしれません。 このリスクは、債券、不動産投資信託（REIT）、および配当がキャッシュフローの健全な部分を占めるその他の株式の投資家にとってより大きくなります。
主に、投資家は、インフレ圧力、過剰な政府支出、または不安定な通貨について懸念している場合、金利リスクを懸念しています。 これらの要因はすべて、インフレ率を高める能力があり、その結果、金利が上昇します。 キャッシュフローの価値が低下するため、高金利は債券にとって特に有害です。
先渡し契約は、一方の当事者が他方の当事者に支払いを行い、長期間金利を固定するという2つの当事者間の合意です。 金利が有利な場合、これは慎重な動きです。 もちろん、悪影響は、会社が金利のさらなる下落を利用できないことです。 これの例は、住宅ローンの借り換えによって低金利を利用する住宅所有者です。 他の人は、同様に調整可能な金利の住宅ローンから固定金利の住宅ローンに切り替えるかもしれません。
金利スワップは、固定金利と変動金利の差額をお互いに支払うことに合意した2つの当事者間の合意です。 基本的に、一方の当事者が金利リスクを負い、そのために補償されます。
先物は先物契約や金利スワップに似ていますが、仲介者がいます。 これにより、契約がより高価になりますが、一方の当事者が義務を履行できない可能性は低くなります。 これは投資家にとって最も流動的なオプションです。
