バミューダオプションとは
バミューダオプションは、多くの場合毎月1日、事前に決められた日付にのみ行使できるエキゾチックオプション契約の一種です。 バミューダのオプションにより、投資家は特定の日付およびオプションの有効期限で事前に設定された価格で証券または原資産を売買できます。
簡単なオプション
オプション契約は、株式などの別の原資産からコストを取得することを示す金融デリバティブです。 このオプションは、買い手に、指定された将来の日付またはそれ以前に、明確な価格（行使価格）で原資産を取引する権利（義務ではなく）を提供します。
原資産を購入するオプションはコールオプションです。 原資産を売却するオプションはプットオプションです。 オプションの有効期限が切れると、契約は、所定の価格で資産の株式として行使することができます。
オプションには、アメリカのオプションとヨーロッパのオプションの2つの主なタイプまたはスタイルがあります。 アメリカのオプションは、購入日から有効期限までの間いつでも行使できます。 ヨーロッパのオプションは、有効期限が切れたときにのみ行使されます。 バミューダオプションは、アメリカとヨーロッパのオプションの組み合わせであるため、ハイブリッド証券です。
重要なポイント
- バミューダオプションは、所定の日付、多くの場合は毎月1日にのみ行使できるエキゾチックオプション契約の一種であり、投資家は特定の日付に加えて、事前に設定された価格で証券または原資産を売買できますオプションの有効期限：バミューダオプションのプレミアムは、通常、アメリカのオプションよりも低く、有効期限が切れる前であればいつでも行使できます。
バミューダオプションの説明
バミューダのオプションは、有効期限と呼ばれる有効期限に行使できるという点で、アメリカおよびヨーロッパのオプションに似ています。 ただし、バミューダオプションのエキゾチックな機能により、投資家はオプションを使用して、有効期限が切れる前の特定の日にオプションを株式に変換することができます。 契約条件に含まれる日付は、オプションの購入時に事前に確認されています。
アメリカおよびヨーロッパのカウンターパートと同様に、バミューダのオプションにはプレミアムと呼ばれる購入コストがあります。 プレミアムは、オプションの有効期限または行使価格に応じて高くなる場合も低くなる場合もあります。
バミューダのオプションによっては、投資家が月の最初の営業日にオプションを行使できる場合があります。 そのため、投資家のコールオプションの行使価格が月の最初の基礎となる株式の市場価格よりも高い場合、投資家は行使価格を下げて行使価格を下げることができます。 逆に、投資家のプットオプションの行使価格が株式の市場価格よりも高い場合、投資家は行使価格で売却し、より低い市場価格で株式を取得することができます。 ほとんどの場合、純差額は現金で決済されます。
ただし、バミューダのオプションの中には、有効期限が早いものがあります。 たとえば、バミューダオプションには、早期の行使日まで行使できないヨーロッパオプションの機能がある場合があります。 早期の運動日の後、オプションはアメリカンスタイルのオプションに変換され、いつでも運動することができます。
バミューダのオプション：長所と短所
バミューダのオプションには、いくつかの長所と短所があります。 アメリカやヨーロッパのオプションとは異なり、バミューダのオプションは投資家がハイブリッド契約を作成して購入できるようにします。 言い換えれば、投資家は、オプションを行使できる時期をより詳細に制御できます。
バミューダオプションのプレミアムは、通常、アメリカのオプションのプレミアムよりも低くなっています。 ただし、バミューダのオプションには、アメリカの方法のオプションのように、いつでも運動できる柔軟性がありません。 その結果、アメリカのオプションは最も高価ですが、ヨーロッパのオプションは柔軟性が最も低いため、最も安価です。 バミューダのオプションのコストは、アメリカとヨーロッパのオプションのどこかにあります。
投資家がオプションの有効期限まで行使しない場合、バミューダオプションの潜在的な欠点が発生する可能性があります。 投資家は、代わりに、より安価なヨーロッパのオプションを購入する方が良いでしょう。 また、バミューダオプションの追加の行使日は、現在の市場の状況を考慮して行使するのに最適な日であることを保証するものではありません。
長所
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バミューダオプションのプレミアムは、通常、アメリカのオプションのプレミアムよりも低くなっています。
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バミューダのオプションにより、投資家は有効期限が切れる前の特定の日にオプションを行使できます。
短所
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バミューダオプションのプレミアムは、ヨーロッパのオプションよりも高価です。
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初期の運動機能は、運動するのに最も有利な時間になることを保証するものではありません。
バミューダオプションの実例
投資家がTesla Inc.（TSLA）の株式を所有しているとします。 投資家は1株当たり250ドルで株式を購入し、会社の株価の下落に対する保険を求めています。
投資家はバミューダスタイルのプットオプションを購入します。これは6か月で期限が切れ、行使価格は245ドルです。 各オプション契約は100株を表すため、オプションの価格は3ドル、つまり300ドルです。 このオプションは、今後6か月間で245ドルを下回る価格の下落からポジションを保護します。 ただし、バミューダ機能を使用すると、投資家は4か月目以降の各月の最初の早い時期に行使できます。
株価は200ドルに下がり、オプションの4か月目の初日までに、投資家はプットオプションを行使します。 ストックポジションは下落し、200ドルで売られていますが、245ドルの行使価格はプットオプションから50ドルの利益をもたらします。 投資家は、245ドルからプレミアムおよび追加のブローカー手数料の300ドルを差し引いたポジションから事実上外れています。
ただし、オプションが行使された後に株価が大幅に上昇した場合、たとえばオプションの有効期限までに300ドルになった場合、投資家はそれらの利益を逃すことになります。 バミューダのオプションは、早期に行使する柔軟性を提供しますが、それは必ずしも行使する投資家の選択が正しいまたは有益なものになることを意味しません。
