ドル債インデックス連動証券とは何ですか？
ドル債インデックス連動証券–ドルBILSは、特定の保有期間における特定のインデックスのリターンパフォーマンスによって満期時に金利が決定される一種の債券です。 この構造により、ドルBILSはゼロクーポンの変動金利債務に分類されます。
ドル債インデックス連動証券（ドルBILS）を理解する
ドル債インデックス連動証券–ドルBILSは通常、資産と負債のマッチングを行う企業に役立ちます。 たとえば、企業が6か月以内に大きな負債を抱えている場合、その期間だけ現金を放置するのではなく、今すぐ現金をドルBILSに投資できます。 企業がドルBILSを保有することで受け取る実効金利は、その期間中に指定されたインデックスのリターンに等しくなり、その期間中にインデックスが被る利益/損失に参加できるようになりますが、それでも保証されます会社は、負債を支払うために資金が必要な日に現金のためにポジションを清算できること。
ドルBILSの制限
ドルBILSおよびその他のインデックス連動証券は、金利収入を生み出し元本を保護するためにインデックスの変動リターンに依存しているため、従来のゼロクーポン債およびその他の確定利付証券よりも高いリスクを伴います。 ゼロクーポン債は、額面価格までの大幅な割引で購入され、満期時の額面の上昇の結果として利息を獲得します。 ゼロクーポン債の投資家は満期時に債券の額面を取り戻すことが保証されますが、ドルBILSはそのような保証を行いません。 これらの証券がS&P 500などの株価指数にリンクしている場合、投資家は、購入時よりも満期時に指数の価値が低い場合、元の元本よりも少ない額を受け取ることができます。
インデックスリンク証券には、投資家が受け取る利息を決定するさまざまな規定があります。 一部の証券には、満期時に元本の返還を保証する資本保護または発行者（通常は投資銀行または証券会社）からの資本保証が付いています。 各証券が提供する参加率は、受け取る利息の額に影響します。 参加率が100％の証券は、基礎となるインデックスの完全なリターンに基づいて利息を受け取ります。たとえば、参加率が80％の証券は、基礎となるインデックスのリターンの80％を受け取ります。
ドルBILSは、インフレ率の変化に合わせて定期的にクーポンを支払うインフレ連動債とも異なります。これは通常、米国では消費者物価指数によって測定されます。
