5,000ドル相当の株式を空売りし、その株式が無価値になった場合、利益は100％をはるかに上回らないでしょうか？

空売り投資の最大収益は100％です。 これはシンプルで簡単な投資原則ですが、株式の借入、売却による負債の評価、リターンの計算など、空売りの基本的な仕組みは厄介で複雑な場合があります。 この記事では、これらの問題を明確にします。

空売りの収益を計算するには、販売からの収益とその特定のポジションの売却に関連するコストとの差を単純に決定します。 この値は、借りた株式の売却からの初期収益で除算されます。

次の仮想的な取引について考えてみましょう。 投資家が1株あたり50ドルで100株の株式を空売りすると仮定します。 このシナリオでは、販売の合計収益は5, 000ドル（50x100ドル）になります。 この金額は、関連する証券口座に預け入れられます。 株式が30ドルになり、投資家がポジションをクローズした場合、3, 000ドル（30x100）の費用がかかり、その結果、アカウントに2, 000ドル（5, 000-3, 000ドル）が残ります。 その結果、リターンは40％になります。これは、アカウントに残った2, 000ドルを、借りた株式の売却による初期収益（5, 000ドル）で割って計算されます。

借りた株式の価値が0ドルに下がった場合、投資家は証券の貸し手に何も返済する必要がなく、リターンは100％になります。 一部の人は、取引開始時に自己資金が株式に費やされていないという事実により、この計算が混乱していると感じています。 多くの投資家は、自分のお金を1ドルも使わずに5, 000ドルを稼ぐことができれば、リターンは100％をはるかに超えると誤って信じています。 この仮定は誤りです。

次の表は、株価の変動と負債をカバーするために支払うべき金額に基づいて、さまざまな収益がどのように計算されるかを明確にしています。

	株	株価	売上高	借りた	ゲイン率
初期空売り	100	50.00ドル	5, 000ドル	5, 000ドル	0％
株式は25％を失う	100	37.50ドル	5, 000ドル	3, 750ドル	25％
株式は50％を失う	100	25.00ドル	5, 000ドル	2, 500ドル	50％
株式は75％を失う	100	12.50ドル	5, 000ドル	1, 250ドル	75％
株式は99％を失う	100	0.50ドル	5, 000ドル	50ドル	99％
株式は100％を失う	100	0.00ドル	5, 000ドル	0ドル	100％
株式は50％増加します	100	75ドル	5, 000ドル	7, 500ドル	-50％
株式は100％増加します	100	100ドル	5, 000ドル	10, 000ドル	-100％
株式は200％増加	100	150ドル	5, 000ドル	15, 000ドル	-200％