401（k）計画の一部として集団投資信託（CIT）に投資することに興味があるセーバーは、これらの投資ビークルが何であり、どのように機能するかを完全に理解する必要があります。 いくつかの点でCITはミューチュアルファンドによく似ており、多くの場合ミューチュアルファンド会社によって運営されていますが、大きな違いがあります。
両方とも投資ビークルにプールされ、特定の投資戦略に従います。 ただし、投資信託は一般に公開されていますが、CITは401（k）プランまたは年金プランの一部として設計されており、プランのニーズに合わせてカスタム設計することができます。
通常、投資運用会社または投資信託運用会社は、アクティブに管理されるCITポートフォリオの管理を監督しますが、パッシブに運用されるCITは、インデックス付きの投資信託によく似たインデックスを追跡できます。 ポートフォリオ内の資産は、株式、債券、上場投資信託、不動産、プライベートエクイティおよび投資信託で構成されます。 実際、一部のCITは上場投資信託を模倣しており、同じマネージャーまたは戦略を使用する場合があります。
CITに加えて、一部の401（k）プランでは、混合ファンド（CF）または集合信託（CT）も提供されています。 また、CITのもう1つの形態である低リスクの貯蓄手段である安定値ファンドを提供している会社もあります。
投資信託のように規制されていない
投資家やファイナンシャルアドバイザーが知っておくべきCITとミューチュアルファンドの大きな違いの1つは、CITが1940年の投資会社法の対象ではないことです。
CITは、ミューチュアルファンドのように証券取引委員会に登録する必要もありません。 また、ミューチュアルファンドは実際には投資会社によって管理されていますが、CITは銀行または信託会社を通じて提供される混合アカウントです。 それは、通貨監督官庁がそれらを規制することを意味します。 ただし、ミューチュアルファンドと同様に、CITの資産は連邦預金保険公社（FDIC）によって保険されていません。
低コスト
CITの管理費は、通常、ミューチュアルファンドが従わなければならない多くの規制の対象ではないため、ミューチュアルファンドの管理費よりも低くなっています。 また、CITは個人投資家を対象としていないため、マーケティングに追加費用がかかりません。したがって、これもコストを抑えるのに役立ちます。 低コストは投資家にとってさらに魅力的であり、CITがコストの高いミューチュアルファンドのカウンターパートよりも有利です。
Morningstar、Inc.（MORN）のデータによると、大規模なミューチュアルファンドの株式クラスの経費率の中央値は1.06％であり、機関投資家の株式クラスの場合、0.75％です。 対照的に、CITの大規模な株式クラスの経費率の中央値は0.60％です。 また、多くのCITはインデックスベースの戦略を使用しており、アクティブに運用されるファンドよりもはるかに低コストで運用できるため、ミューチュアルファンドよりも有利です。
これらの投資手段への関心は高まり続けています。 2012年末には、モーニングスターが追跡した2, 150のCITシェアクラスがありました。 今日、Morningstarは3, 300の共有クラスで構成される1, 680のCITを追跡しています。 実際、これらのCITの多くは、目標日ファンドであり、人気が高まっています。 この成長の一部は、2006年に年金保護法により雇用主がCITを401（k）退職プランのデフォルトの投資選択肢として提供できるようになったことに起因する可能性があります。
透明性の欠如
CITへの投資に関心のある従業員は、CITがミューチュアルファンドと同じ開示要件の対象ではないことに注意する必要があります。 それは、それらについて利用可能な情報が少ないことを意味します。 したがって、CITに投資する前に、従業員は退職計画により四半期ごとのパフォーマンスデータが利用可能になっているかどうかを確認する必要があります。 多くの場合、これらのファンドのパフォーマンスデータはそれほど頻繁には利用できません。
CITの保有に関する情報も、投資家が容易に入手できないことがよくあります。 また、WebサイトでCITに関する価格情報を毎日提供する計画もありますが、多くは提供していません。 これは、ポートフォリオを分配したりバランスを取り直そうとする投資家にとって問題になる可能性があります。
CITに関するより多くの情報を収集する1つの方法は、類似のポートフォリオを持ち、CITと同じマネージャーまたは会社が運営する上場投資信託を調べることです。 そうすることで、投資家はミューチュアルファンドの価格とパフォーマンスの履歴をCITの履歴と比較できます。 ただし、投資家は、CITとミューチュアルファンドとの間の手数料やその他のさまざまな違いにより、パフォーマンス結果が異なる可能性があることに注意する必要があります。
スチュワードシップ
CITのスチュワードシップもミューチュアルファンドのスチュワードシップとは異なります。 ミューチュアルファンドとは異なり、CITは取締役会を持つ必要はありません。 ただし、従業員退職所得保障法（ERISA）では、参加者の利益を考慮して、これらの基金の受託者として行動するために退職プランが必要です。 それでも、投資家はファンドの仕組みを説明するCITの概要計画の説明を必ず読む必要があります。 CITは、これらの文書を投資家が利用できるようにする必要があります。
ファンドのマネジャー、請求手数料、保有、戦略、パフォーマンスなどの情報など、その他の関連情報もさまざまなCITによって利用可能になります。 CITが情報を提供しない場合、計画管理者または雇用主の人事部門が情報を提供する場合があります。
ボトムライン
会社の退職プランが提供するCITに投資しようとする従業員は、ファンドについて提供されているありとあらゆる情報を必ず確認する必要があります。 また、資格のあるファンドマネージャーがファンドを運営しているかどうか、およびパフォーマンスデータをいつレビューできるかを確認する必要があります。
