多くの投資専門家は、インフラストラクチャーが投資にとって非常に有利な分野であることに同意しています。 これは、アメリカや他の先進国だけでなく、発展途上国にも当てはまります。
たとえば、中国の工業所有者の増加と賃金の上昇に伴い、中国の自動車所有者の数は増加すると予想されます。 これは自動車メーカーにとっては朗報ですが、多くの個人や機関にとって、この並外れた動員に伴うインフラストラクチャによって本当の投資機会がもたらされる可能性があります。 鉄道、道路、発電所、廃棄物処理は、発展途上国の経済的勢いを維持するために不可欠です。 インフラストラクチャーへの投資と、それを使用してポートフォリオに大きな利益をもたらす方法をご覧ください。
発展途上国と先進国
アメリカとヨーロッパでは、古いインフラストラクチャが絶え間なく機能しなくなり、修理と交換が必要になります。 この減価償却により、このインフラストラクチャのアップグレードと保守に数十億ドルが費やされます。 DWS Funds in EuropeのTim Albrechtは、「私たちはユニークな歴史的状況に直面しています。先進国と発展途上国の両方がインフラを拡張または改良する必要があるでしょう」と説明します。 これには多額の費用がかかります。
世界のどこでも、公的部門がこれだけで資金調達することはできません。 それは投資家を必要とします-そしてそれらの多く。 それをすべて魅力的にしているのは、収益が短期的な株式市場のトレンドから比較的独立しており、計算可能でもあるということです。
2007年8月にミネソタ州ミネアポリスの州間高速道路35W橋が崩壊したことは、老朽化したインフラストラクチャの問題に取り組む必要性を示唆しています。 これは、世界の多くの地域で、少なくともある程度は問題です。 テクノロジーコンサルティング会社のBooz Allen Hamiltonは、道路、電力、水道施設（およびその他のインフラストラクチャの必需品）の改修、拡張、建設にかかる費用は、2007年から2032年までの世界規模で約400億ドルになると予測しています。
地元のインフラストラクチャを改善しようとする政府は、サプライヤー、エンジニア、請負業者との大規模な契約からなる主要プロジェクトの資金調達を求めなければなりません。
インフラストラクチャ資産の性質の詳細
インフラストラクチャ資産は一般に、開発コストが高く、寿命が長いです。 これは、それらが一般的に長期ベースで管理および資金調達されることを意味します。 過去には、インフラストラクチャは一般に政府によって資金提供および管理されていました。 最近、この役割は減少しており、民営化と民間資金が増えています。 このプロセスは、個人投資家のフィールドを開きました。
インフラストラクチャとは、もともとは下水道や都市の最も基本的なフレームワークの他の部分を指していました。 しかし、現在、パイプライン、発電所、あらゆる種類の輸送ルートと運送業者が、国内および世界のインフラストラクチャの一部を形成しています。 その結果、この分野に特化した投資ファンドは、幅広い産業やセクターをカバーする株式を保有しています。 リスクは十分に多様化される傾向があり、民間投資家にとって魅力的です。 機関投資家もこの分野に資金を投入し始めました。 たとえば、米国の年金基金CalPERSは2007年11月に、新しい道路、橋、港、水道システムへの投資に焦点を当てた新しいインフラプログラムに最大25億ドルをシフトする計画を発表しました。
リスク
リスクには主に2つのタイプがあります。 まず、特定のインフラストラクチャ資産の設計、建設、および運用に関連する資産固有のリスクがあります。 たとえば、建設段階では、技術的、機械的、または予算と期限のコミットメントの点で何かがおかしくなります。 投資家への影響は、予想より低いリターンから、最も極端な場合の破産にまで及ぶ可能性があります。
2番目のタイプのリスクは、一般的に資産クラスに関連しています。 市場は、予期しない不利な需要または供給の変化を通じて問題を引き起こす可能性があります。 金利の上昇も深刻な悪影響を与える可能性があります。 外国投資については、不利な政治的発展と為替レートの変動の危険が常にあります。 さらに、インフラストラクチャは政府によって規制されることが多く、これも投資家の結果を変え、影響を与える可能性があります。
部分的に規制のため、インフラ投資はかなり低成長の収入源を生み出す傾向があります。 このような規制はプロジェクトの運営を制約し、収益性にマイナスの影響を与える可能性があります。 これを補うために、投資は株式投資よりも高い利回りになる傾向があります。 これらの2つの要因の結果は、長期にわたる株式投資よりも価格のボラティリティが低いという一般的な傾向です。 したがって、このような投資の多くは、投資サイクル全体を通して安定した収益をもたらすという点で、防御的と見なされます。
ただし、原資産の性質は引き続き重要であり、その結果、リスクのレベルは依然としてかなり変動する可能性があることを強調することが重要です。 これは、先進国以外の比較的リスクの高いマクロ環境で悪化する可能性があります。 したがって、一部の（ただし、幸運なことに、すべてではない）インフラストラクチャ投資は、冒険心のある、リスクを愛する投資家のみを対象としています。 （リスクの詳細については、「 リスクとリスクピラミッドの決定」および「 リスク許容度のカスタマイズ 」を参照してください。）
また、履歴データの不足など、インフラストラクチャへの投資をかなり複雑にする他の要因もあります。 特に発展途上国では、インフラ投資のさまざまな要素はまったく新しいものです。 入手可能な情報のレベルは、先進国のレベルと比較できません。 しかし、これは他の多くの資産クラスについても言えることを考えると、これは投資家を先送りにするべきではありません。
利用可能な投資手段は何ですか？
インフラストラクチャに投資するにはさまざまな方法があります。 代替案は、インフラストラクチャー保有の資産の割合を持つ多様化されたマルチアセットファンドから、専用インフラストラクチャーファンド、個々のプロジェクトの株式にまで及びます。 さまざまな形態の債務証書も利用できます。
オープンエンドのミューチュアルファンドに加えて、クローズドエンドのインフラストラクチャファンドもあります。 たとえば、ABN AMROやThe Carlyle Groupのようなグローバルな投資会社は、どちらもアメリカに事業を展開しており、こうした投資の市場にあります。
平均的な人は、大規模な年金基金を通じてインフラ投資にすでにある程度さらされているかもしれません。 たとえば、カナダでは、オンタリオ州の地方自治体の退職制度により、インフラストラクチャに投資するためのBorealis Infrastructure Trustが作成されました。
インフラ投資の世界的リーダーであるマッコーリーインフラストラクチャーカンパニーは、米国で事業を展開しており、上場および非上場のさまざまなファンドおよび投資ビークルを提供しています。
インフラストラクチャ分野では、インデックスファンドと上場投資ファンド（ETF）も可能です。 S&Pまたは同様のインデックスのベンチマークとなるエクイティインデックスファンドの場合と同様に、これらも比較的費用対効果に優れています。 さらに、ベンチマークとしてS&Pグローバルインフラストラクチャインデックスを追跡または使用するETFがあります。これは、平均的な投資家がインフラストラクチャで流動的なポジションを獲得するための簡単な方法です。 （ETFとインデックスファンドの詳細については、 ETF対インデックスファンド：差異の定量化 と インデックスによるリターンのベンチマークを ご覧ください。）
そして、アジアなどの新興市場に主にまたは完全に投資するリスクの高い亜種があります。 そこで多くのお金を稼ぐことができますが、それに応じてより高いリスクに注意してください。
インフラストラクチャーへの投資は歴史的にlyかってきました。 しかし、過去は未来への確実なガイドではなく、バブルと多すぎるお金が少なすぎるプロジェクトを追いかけていると警告する批評家がいます。 それにもかかわらず、適切なプロジェクトが依然として非常に実行可能で魅力的な投資であり、今後もそうであることは間違いありません。
ポートフォリオのインフラストラクチャ
今後数年間のインフラの一般的に有望な見通しで、このセクターにあなたの資金の特定の割合を置くことを考慮することは賢明であると思われるでしょう。 ポートフォリオの構造、リスク選好、およびインフラに対する主観的な態度によっては、総資金の5〜10％が理にかなっている場合があります。
上記のように、インフラ投資のリスクシナリオはやや複雑ですが、すべての好みに合ったものがあります。 そして全体として、これは非常に高い可能性を秘めた投資分野です。
結論
各国の道路、橋、電力および水施設が減価償却されるにつれて、それらを修理およびアップグレードする必要性が生じます。 発展途上国では、工業化を促進するために必要な道路や施設を建設するため、同様のインフラストラクチャの推進が行われます。 この作業はどの国でも経済的な勢いを維持するために重要であるため、インフラストラクチャーは、個々の株式を通じて、または相互または取引所の資金を通じて、投資のための堅実な領域を提供します。
