GoPro、Inc.（NASDAQ：GPRO）は、極端な条件に耐える耐久性のある製品を製造するアクションカメラメーカーです。 同社は2014年6月に1株当たり24ドルの新規株式公開を行いました。 GPRO株式は2016年8月のIPO以来59.6％下落しましたが、Standard&Poor's 500指数は11.4％を返しました。 株式はベンチマークインデックスとの統計的な関係が限られています。 そのパフォーマンスは、主に、見通しの低下の中で評価が下がることによって形成されました。
価格履歴
GPROは24ドルで取引を開始し、31％高い31.34ドルで取引を終了しました。 株式は7月末までに48ドル、8月末には51.80ドルで、IPOからのリターンは116％でした。 GPROが98.47ドルでピークに達した10月まで急速な上昇が続きました。 この価格水準は持続不可能であり、その後の12か月間は一時的な上昇によってのみ中断された強い下降スライドが見られました。 GPROは2014年12月に53.64ドルまで下落した後、63.22ドルで取引を終えました。
株式は、2015年3月に安定する前に40ドルを下回り、ピーク値から62％下落しました。 更新された楽観論は、2015年8月に65.49ドルという高値を付けました。これは、年初来の安値に対する別の重要な評価でした。 この一時的なピークの後、再び急激な減少が続きました。 GPROは11月にIPO価格を超え、2015年のピークを73％下回り、IPO価格を25％下回る18ドルで年を閉じました。
2016年はGoProの株主により多くのボラティリティと下落をもたらし、1月の株価は34％下落しました。 4月に14.35ドルという高値をつけた後、GPROは5月に史上最低の$ 8.62を記録しました。 株式は6月と7月に上昇傾向にあり、2016年8月には13.50ドルで、IPO価格を43.8％下回り、2014年のピークを86.3％下回っていました。
運転履歴
GoProの収益は2014年に41.44％増加しました。2012年の125％の成長率や2013年の87％の成長率よりもはるかに遅いです。 GoProの豊富な評価は強気の成長期待に基づいていたため、見通しの深刻な悪化は株価の急激な下落を引き起こす可能性がありました。
他の多くの成長段階の企業とは異なり、GoProはIPOの前にすでに利益を上げていました。 同社は、2014年に1億2, 800万ドルの純利益を生み出しました。収益の伸びの鈍化は、管理インフラストラクチャを構築し、製品開発にリソースを投入したため、営業費用の増加と一致しました。 競争の激化も収益に下方圧力をもたらし、粗利益率は2015年に3ポイント以上低下しました。これらの要因により、2015年の純利益は72％減の3, 600万ドルになり、営業利益率は4％を下回りました。 GoProは、前年の5, 200万ドルの利益と比較して、2016年上半期で1億9, 900万ドルの純損失を報告しました。
GoProの減少は、圧倒的な財務パフォーマンスと将来のパフォーマンスに対する期待の低下と一致しています。 アナリストは、GoProの次世代製品が競争の激化を食い止めるのに十分であると確信しておらず、この評価はトップラインに反映されています。 1.55の価格/販売比率と3.15の価格/帳簿比率により、GPROの評価は以前の期間よりもはるかに積極的ではありません。
相関
GPROのベンチマークインデックスとの相関は、IPO以来低くなっています。 S&P 500との相関係数はわずか0.302でした。 相関係数は、テクノロジーセレクトセクターSPDRファンド（NYSEARCA：XLK）に対して0.315、iShares Russell 2000ファンド（NYSEARCA：IWM）に対して0.291でした。 2015年8月から2016年8月まで、これらの数値はS&P 500、XLK、およびIWMでそれぞれ0.458、0.413、0.513とやや高かった。 たとえ最高レベルの相関関係であっても、GPRO株を運転する上で市場の力が小さな役割を果たしていることを示しています。 投機的成長のストーリーは、見通しが変化するにつれて変動する傾向がありますが、市場全体のリスク選好度をシフトさせると、サイクル全体で投機的株式の評価が大幅に変化する可能性があります。
