利回りピックアップ

利回りピックアップの定義

利回りピックアップとは、低利回りの債券を売却し、高利回りの債券を購入することにより、投資家が受け取る追加金利です。 利回りのピックアップは、ポートフォリオのリスク調整後のパフォーマンスを改善するために行われます。

降伏ピックアップ

利回りピックアップとは、利回りの高い債券を利回りの低い債券で取引する投資戦略です。 追加の利回りを選択することでより大きな収益が得られますが、戦略には大きなリスクも伴います。 利回りの低い債券は一般的に満期が短く、利回りの高い債券は一般的に満期が長くなります。 長期満期の債券は、市場の金利動向により敏感です。 したがって、投資家は満期の長い債券の金利リスクにさらされます。

さらに、利回りとリスクの間には正の関係があります。 債券のリスクが高いほど、投資家が債券の購入を奨励するために投資家が必要とする利回りが高くなります。 リスクの高い債券は、リスクの低い債券よりも信用の質が低くなります。 利回りが上昇すると、利回りが高い債券ほど信用の質が低下することが多いため、ある程度のリスクが伴います。

たとえば、投資家はABC社が発行した債券を所有しており、その債券の利回りは4％です。 投資家は、XYZ社が発行した利回りが6％の債券と引き換えにこの債券を売却できます。 投資家の利回り上昇は2％（6％-4％= 2％）です。 この戦略は、より高いクーポンまたはより高い利回り（YTM）、あるいはその両方から利益を得ることができます。 デフォルトリスクが高い債券の利回りは高い場合が多く、利回りのピックアップはリスクが高くなります。 理想的には、利回りの引き上げには、同じ格付けまたは信用リスクを持つ債券が含まれますが、これは常にそうとは限りません。

イールドピックアップ戦略は、純粋なイールドピックアップスワップに基づいており、一時的に誤った価格の債券を活用し、ポートフォリオに保持されている同種の債券と比較して低価格の債券を購入し、より高い利回りを支払い、それらを販売します高価格のポートフォリオでは、結果として利回りが低くなります。 スワップでは、低クーポン債を高クーポン債と交換し、高クーポン債が発行者によって「呼び出される」可能性が高いため、金利が低下したときに投資家が直面する再投資リスクを高めます。 また、金利が上昇した場合に直面するリスクもあります。 たとえば、取引の進行中または債券の保有期間中に経済の実勢金利が上昇した場合、投資家は損失を被ることがあります。

利回りピックアップ戦略は、単に高利回りを生成するために入力されます。 投資家は、金利の動きを推測または予測する必要はありません。 この戦略は、適切に適切なタイミングで実装されれば、価値のある利益をもたらします。